山西国资运营公司：酝酿省属煤企折价债券回购机制

（原标题：山西国资运营公司：酝酿省属煤企折价债券回购机制）

记者从山西省国有资本运营有限公司（下称山西国资运营公司）了解到，3月23日，山西国资运营公司党委书记、董事长郭保民赴京拜会华夏银行总行。

在会谈中，郭保民介绍，去年以来受国内部分企业债券违约事件影响，山西煤炭企业债券市场出现异动，山西省及时出手为煤企债券增信，组织地方资本强力护盘，酝酿省属煤企折价债券回购机制，国资运营公司致信债权人表明履约决心能力，债券市场迅疾反弹，显示了市场对山西融资环境高度认可。

郭保民表示，山西国企在过去极其严峻考验下从未有过违约先例，如今煤炭形势向好的背景下不会也不可能出现违约风险。经过多年市场历练，山西形成了一系列卓有成效的风险管控经验，有着成熟完备的预警机制、增信体系和管控模式，完全有信心有决心有能力应对风险挑战。

他还表示，新一轮国资国企改革以来，山西省开创性地推进国资监管体制改革破题，设立省级国有资本运营公司履行省属企业出资人职责，推动国资国企改革实现根本性突破。国资运营公司通过专业化的国有资本“进退流转保”，对能源领域进行重大战略性重组，积极培育与煤炭并驾齐驱的若干支柱产业，“一煤独大”向“八柱擎天”转变的态势逐步显现。

会谈结束后，晋能控股与华夏银行总行签订了战略合作协议。晋能控股党委书记、董事长郭金刚表示，改革重组后的晋能控股聚焦煤炭、电力、装备制造三大优势板块，实施高端化、智能化发展，资产更优、潜能更大、前景更好。晋能控股将严守商业信誉，像爱护眼睛一样捍卫企业信誉，落实双方的合作协议，绝不违约。希望华夏银行加大授信力度，增加流动性资金支持，探索并购贷款等领域合作，在债券承销等方面给予最大限度支持。

山西国资运营公司作为履行出资人管资本职责的特殊机构。该公司成立于2017年，注册资本达到500亿，经营范围为国有资本运营管理及山西省政府授权开展的其他业务，公司由山西省政府全资持股。

受去年永煤违约影响，山西省内煤炭债券亦受到冲击。山西国资公司去年11月14日在发给省属企业债权人的信件中称，山西国资运营公司作为履行出资人管资本职责的特殊机构，将持续加大省属企业债务防控力度，做到提前15天预警，并调动省属国企形成合力，形成强大资金池。在山西国资运营公司强力协调下，山西国有企业有足够的实力，确保到期债券不会出现一笔违约。

今年2月下旬3月初，多笔山西煤企债券在二级市场出现价格异动，华阳集团、潞安集团、晋能控股煤业集团债券价格出现数笔低于80元的卖盘挂单价格。

中金固收表示，山西作为煤炭大省，省内煤炭债券发行人数量多、存量债券体量大、对债券市场融资的依赖度较高，在板块融资边际走弱的背景下，一级发行量明显收缩，二级大幅折价成交频现。山西酝酿的省属煤企折价债券购回长效机制，目的在于提振市场信心，稳定二级市场价格，也可能帮助企业节省部分融资成本。

不过中金固收提醒，由于具体细节均未披露，实际的效果还取决于具体的购回主体、购回债券数量、购回价格、投资者接受要约比例等因素，并且考虑到此前折价购回案例对于稳定市场价格、恢复融资等方面作用有限，因此最终对于当地企业融资的恢复帮助仍待观察。