A股市场提质监管显效 理性投资者对"炒壳"说不！

（原标题：*ST印纪“提前坐实”第四家面值退市股 A股市场“提质”监管显效 理性投资者对“炒壳”说不！）

9月10日，*ST印纪股价再度呈现“一”字跌停的走势，收盘价为每股0.58元，这已经是*ST印纪股价连续19个交易日股价低于面值。据了解，一旦连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的收盘价均低于1元，交易所将按规定终止公司股票上市。这就意味着，A股第四只面值退市股已经提前确定。

继去年11月份中弘股份成为A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司后，今年已经连续出现了*ST雏鹰、*ST华信2只面值退市股，而*ST印纪则将成为今年第3只，总计第4只面值退市股。

对此，苏宁金融研究院特约研究员何南野9月10日在接受《证券日报》记者采访时表示，以往上市公司的壳价值很高，很多低价股为了保住上市公司地位常常会进行重大资产重组或者被其他公司借壳，从而重新恢复经营活力，带动股价上涨。如今，面值退市股和仙股越来越多，可以看出，投资者逐渐形成价值投资理念，对于“炒壳”、“炒差”的热情大幅降低。另外，监管趋紧，严厉打击忽悠式等重组方式，这也使得低价股的资本运作门槛大幅提升。

在此背景下，A股跌破面值的仙股越来越多。东方财富Choice数据统计显示，截至9月10日，沪深两市共有8只股票低于面值，其中包括*ST神城、*ST华信、*ST印纪、雏鹰退、*ST华业、*ST大控、*ST欧浦、金亚科技。

“投资者对‘炒壳’用脚投票，反映出市场的有效性在提升。”何南野分析认为，投资者不再“炒壳”，一是表明上市公司的壳价值在大幅降低，市场上优质股的数量越来越多，上市资源不再稀缺。二是很多壳公司未来业绩转好的可能性正不断降低，在当前经济转型升级的背景下，基本面较差的公司终将被淘汰。三是当前监管举措向市场化转变，无价值的壳公司被强制退市将逐渐成为常态。

具有多年投资经验的李女士（化名）告诉《证券日报》记者，现在A股市场的中小投资者专业知识不断丰富，风险意识也逐渐增强，对于即将因低于面值而退市的股票，投资者们已做好了充分的心理准备。“希望未来退市标准更加完善，助力A股形成优胜劣汰的良性循环格局。”李女士说。

谈及完善退市制度对A股市场的意义，盘古智库高级研究员、应用经济学博士后盘和林对《证券日报》记者表示，从市场环境来看，A股退市制度趋严将有效改善资本市场存量公司质量，提高资源使用效率，促进资本市场鲜活血液循环。同时对上市公司起到制度上的震慑作用，激励上市公司着眼长期发展，在守法合规、充分信披的前提下不断提升核心竞争力，从而推动上市公司整体质量的提升。在投资理念方面，退市制度的完善也使得市场投机行为减少，资本市场生态将更趋理性成熟。