重返债券市场 不缺钱的苹果缺什么？

（原标题：重返债券市场 不缺钱的苹果缺什么）

即便不缺钱，苹果也不想放过任何财富增值的机会。根据CNBC的报道，苹果于当地时间周三提交的招股说明书显示，该公司计划将自2017年11月后再次重返债券市场。眼下，10年期美国国债收益率正在底部徘徊，对于任何公司而言，都是一个融资的好时候，更何况对于处于转型期的苹果，用更低的成本囤钱布局下一步，也是个不错的选择。

据了解，苹果此次将发售五批次高级无担保债券，分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期，即债券为3年期到30年期不等。彭博社的报道透露，苹果具体发行的债券数额可能高达70亿美元，但《华尔街日报》认为，这一数额可能在40亿-50亿美元之间。苹果并没有透露更多的内容，只表示新发债券所得资金将用于“一般性企业用途”，包括回购股票和支付股息，以及收购兼并和偿还债务。

现在是个借钱的好时机。目前美国10年期国债收益率已经跌至1.441%，达到了2016年7月以来的最低值，此前瑞银还将美国10年期国债收益率预期下调到了1%。由于这一指标与政府、消费者和企业的借贷成本有着直接的关系，这也就意味着在美国10年期国债收益率“触底”的时候，企业的融资成本也将压缩不少。数据显示，目前美国投资级公司债券的平均收益率仅为2.79%。

面对这一波“不占白不占”的便宜，苹果只是最新一家加入发债队伍的企业。据了解，已经一年没有发债的迪士尼在本周二“归队”，紧接着可口可乐也做出了同样的选择，该公司上一次发行债券是在2017年5月。更何况，苹果的体量摆在那里，今年7月的财报显示，苹果目前持有2106亿美元的现金和有价证券，没人相信苹果会出现“阿根廷式”的债务违约。

不过苹果的盘算可能不止“占便宜”这么简单。对于苹果提到的为了回购股票，互联网分析师杨世界对北京商报记者分析称，实际上是为了彰显企业对未来发展有信心，也为了提升外界对苹果自身的持续看好。一个值得注意的时间点在于，即将到来的10日，苹果将举行秋季新品发布会，外界普遍预计，新的iPhone将正式亮相。然而苹果硬件的滑坡早已人尽皆知，新品发布之前回购股票提振市场信心的做法似乎可以理解。

此外，杨世界还提到，2017年正是智能终端走下坡路的阶段，去年到今年全球智能硬件都在放缓，苹果整体情况也不好，大中华区销量滑坡，固有营收体系中硬件部分逐年下降。在这种情况下进行融资，不排除在不损坏原有现金的情况下在财收方面给股东一个交代。另外，目前苹果正从硬件向服务业方面过渡，发行债券也可能是想在这方面布局，通过融资独立进行服务产业上下游的资本运作，使其服务生态不断扩大，从而增加服务资本的灵活性。

服务业早已成了苹果的重点。2019财年二季报显示，苹果软件服务收入已经从去年同期的99亿美元上升到了115亿美元，创下了历史最好成绩，在苹果总收入中的占比也增加到了近20%。相比起来，iPhone收入为310.5亿美元，同比下滑17.3%，同时创下连续10个季度以来的最大跌幅。

以流媒体为例，苹果的Apple TV+已经逐渐清晰，而据《金融时报》的说法，屏幕目前在内容上的投入已经达到了6亿美元，今年的开支很可能超过10亿美元。然而流媒体赛道群雄环伺，奈飞龙头地位不可小觑，亚马逊也来势汹汹，此前就有人提到，对于手握大把现金的苹果而言，买下迪士尼入局对抗赛，或许是个不错的选择。此前美国媒体便已提到，苹果应该进行更加大胆的收购和兼并，以弥补自己的业务短板。对于发债时间的选择及未来业务的布局，北京商报记者联系了苹果，但截至发稿未收到回复。