豪森上市暴涨37% "医药夫妻档"市值3700亿

（原标题：豪森上市暴涨37%成港股医药第一 “医药夫妻档”市值3700亿）

恒瑞+豪森=市值3700亿。

6月14日，江苏豪森药业（上市主体名为“翰森制药”）正式在港交所挂牌上市。摩根士丹利和花旗银行为豪森制药保荐人和承销商。

翰森制药股价高开14.31%，一路上涨，午后涨幅进一步扩大，最高涨近49%，此后有所收窄。截至6月14日收盘，翰森制药涨36.75%，报价19.5港元，市值1113亿港元，成为港股最大市值的医药股。另外，千亿市值医药股还有有药明康德1089亿，中国生物制药894亿。

翰森制药最终发行价为区间最高定价，每股14.26港元。在未行使超额配股权情况下，所得款项净额76.4亿元。

豪森药业是业内著名的连云港“三杰”之一，其创始人和实控人是女医药企业家钟慧娟，同时也是恒瑞医药董事长孙飘扬的夫人，二人是国内医药界著名的“夫妻档”。作为国内药企“一哥”，截至6月14日收盘，恒瑞医药市值2710亿元，两家市值合计3700亿元人民币。

据其招股书显示，翰森制药2016年到2018年的收入分别为54.33亿元、61.85亿元和77.22亿元，2016年至2018年分别同比增长13.9%及24.8%。纯利分别为14.76亿元、15.95亿元和19.03亿元，分别同比增长8.1%和19.3%。毛利率分别为92.7%、92.6%和92.2%，纯利率分别为27.2%、25.8%和24.06%。

除了上市，恒瑞和豪森最近都有新药获批。

5月31日午间，恒瑞PD-1药物注射用卡瑞利珠单抗上市获批，适应症为“至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤”。

不久前，5月7日，国家药品监督管理局网站公告，通过优先审评审批程序批准1类创新药聚乙二醇洛塞那肽注射液（商品名：孚来美）上市，用于成人改善2型糖尿病患者的血糖控制。此次获批的聚乙二醇洛塞那肽即来自豪森药业，是为首个国产长效GLP-1受体激动剂。

聚乙二醇洛塞那肽是长效GLP-1受体激动剂，可促进葡萄糖依赖的胰岛素分泌，配合饮食控制和运动，单药或与二甲双胍联合，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。聚乙二醇洛塞那肽注射液的上市将为2型糖尿病患者提供新的治疗手段。

该聚乙二醇洛塞那肽是国内第三个获批上市的长效GLP-1受体激动剂，其余两个分别是注射用艾塞那肽微球和今年2月刚获批的度拉糖肽，均为每周一次注射。此外上市的短效GLP-1受体激动剂还有艾塞那肽、利拉鲁肽、贝那鲁肽和利司那肽。

豪森的目标是在2019年至2020年推出近30种在研药物，其中就包括此次的聚乙二醇洛塞那肽，“聚乙二醇洛塞那肽因其分子结构每周仅需注射给药一次，即可实现长期治疗，而现已上市的可用类似治疗药物则需每天注射。”

根据Frost & Sullivan资料，2017年中国有约5820万名患者被诊断患有糖尿病，2017年的新诊断约360万名。2017年，全球及中国的GLP-1类药物销售额分别为68亿美元及人民币4.076亿元，预计至2022年，GLP-1类药物的市场规模将分别增长至204亿美元及人民币86亿元。

翰森/豪森的糖尿病产品组合包括核心产品孚来迪。糖尿病重点在研药物包括1.1类创新药聚乙二醇洛塞那肽和有首仿潜力的仿制药卡格列净，还包括首仿药维格列汀。

2019年2月26日，礼来中国宣布，GLP-1受体激动剂周制剂度易达®（度拉糖肽）正式获得国家药品监督管理局批准进入中国，适用于成人2型糖尿病患者的血糖控制，包括单药以及接受二甲双胍和/或磺脲类药物治疗血糖仍控制不佳的患者。

中国是糖尿病大国，几乎每十个人就有一名糖尿病患者，患者人数居全球第一且在不断增长，但糖尿病患者血糖达标率仅15.8%。对于成人2型糖尿病患者而言，影响患者血糖达标率的关键点之一在于患者是否能坚持规范治疗，即患者的用药依从性。提高患者的依从性不仅能使血糖控制更佳 ，而且可以大大减少患者住院次数和住院天数，降低急性并发症的风险，减少医疗支出。

2018年8月发布的《糖尿病患者的注射给药方式负担研究报告》中指出，对于口服降糖药控制不佳的患者，90%的患者对每天起始注射降糖治疗有顾虑，其中“每天打针不方便”和“害怕打针、针头恐惧”是主要顾虑，32%的注射用药患者因为注射复杂考虑过放弃治疗。72%的患者认为注射方式的不方便影响了他们遵照医嘱按时完成注射治疗，89%的患者认为未能按时注射影响了血糖控制效果。除了药物疗效外，用药的便捷性会影响患者是否能够坚持治疗，进而影响患者的血糖控制达标。

长效GLP-1类药物的优势在于更利于患者坚持用药。每周一次，且可在一天内任何时间使用，不用考虑用餐时间的影响。以度拉糖肽为例，2014年在美国获批上市，在日本度拉糖肽超越了基础胰岛素，成为注射剂市场的领军药物。2018年财年，礼来营收245.55亿美元，同比增长7%。研发投入53.07亿美元，占收入比重21.6%。其中度拉糖肽贡献了31.99亿美元，同比增长58%。

豪森近日的新闻还包括财务核查。针对近来医药行业财务问题频发的问题，本月4日，国家财政部发布《2019年度医药行业会计信息质量检查工作》，决定组织部分监管局和各省、自治区、直辖市财政厅（局）于2019年6月至7月开展医药行业会计信息质量检查工作。

按照“双随机、一公开”的要求，2019年5月14日，财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取了77户医药企业检查名单，赛诺菲、礼来、复星医药、恒瑞医药、步长制药、豪森药业、华润三九等公司在列。

（编辑：张伟贤）