田渭东：北上资金出逃不要慌 内资机构补缺不差钱

（原标题：北上资金出逃不要慌，内资机构补缺不差钱（0326晨报））

宏观策略

1、周一三大股指集体大幅低开，符合我们之前的预判。很快便有资金抄底，市场出现反弹。早盘在科创板概念、工业大麻板块轮番表现下，各大股指相继反弹，创指一度翻红向1700点发起冲击，盘中券商、保险系概念股持续杀跌，两市股指再度走低，午后军工股虽强势拉升，掀起涨停潮，但是依旧不改市场下行格局，市场热点匮乏，前期大涨的创投板块亦多数下跌，资金做多意愿明显不足，沪股通净流出73亿，深股通净流出30亿。从这一点看美股暴跌，还是影响了国内蓝筹指标股股的走势。

2、我们之前说过，当保险、银行、券商这类股票出现打压指数时，你千万不要在意。这说明有人再趁机买进金融股，科技股虽然拉升很猛，看似很活跃。其实，这里面也暗含资金流出嫌疑，尤其是创投概念股的整体跌停板，对题材股有较大杀伤力。现在市场新成立的公募基金，他们能买的品种就只剩下大金融了，因为只有这类股票估值最低，这些资金绝不可能接盘题材股，因为它们都是价值投资的代表。所以当你发现金融股打压指数时，应该要及时低吸低估值大盘股和金融板块。

3、后市操作，对于盘中突然拉升的板块，尤其是小盘科技股要提高警惕。因为毕竟这些股票升幅已经不小，要注意前期强势股回调风险，坚决做到不能追涨。而对于大金融，尤其是券商板块，我认为就是纯粹的打压吸筹手法。市场热点后期可能转向蓝筹，大家要注意盘中的变化，总之，靠打压指标股和低估值股票的手法，指数肯定没有下跌空间，相反，可能会造成金融股崛起反击。

财经要闻

首批地方债销售火热 银行业绩新增长点

2月起重机销售持续高增长 工程机械行业维持高景气

6G无线峰会将在本周举行

美股收盘涨跌互现 标普500跌破2800

欧洲主要股指全线收跌 英国富时100指数领跌

财经信息

首批地方债销售火热 银行业绩新增长点

3月25日，首批地方债——宁波债券和浙江省债券正式在柜台发售。宁波债券为土地储备专项债券，期限3年，招标确定的发行利率为3.04%，柜台销售额度3亿元；浙江债券为棚改专项债券，期限5年，招标确定的发行利率为3.32%，柜台销售额度11亿元。从销售情况来看，交易时间从10点正式开始，两个地方债14亿元的销售额度，10分钟内已经销售完毕，抢购一光。同日，财政部在官网上表示，四川、陕西、山东、北京等也将陆续通过商业银行柜台市场发行地方债券。随着对个人投资者的开放，地方债的流动性有望增强，有利于缓解地方债发行的资金供给压力。其中四川省的地方债从3月26日起开售，规模为15亿，投资者可通过工行、农行、中行、建行、交行任意营业网点或手机银行、网上银行等电子银行渠道认购。

【点评】地方债投资门槛较低，起点金额为100元，远低于理财产品、大额存单等现有理财产品，因此个人和中小投资者认购的积极性非常高。同时，地方债具备较强流动性，通过商业银行柜台认购的政府债券可在交易时段内随时买卖，交易资金实时清算，也提升了对投资者的吸引力。最后，得益于免税政策，地方债定价普遍高于同期限定期存款和记账式国债利率，更具收益优势。据统计，为稳投资扩内需，地方政府正快马加鞭发行地方政府债券，今年一季度发行规模达到10952亿元，预计达到去年同期的5倍多。随着地方债市场继续扩容，地方债承销将成为商业银行的业绩新增长点。可关注工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和浦发银行等。

2月起重机销售持续高增长 工程机械行业维持高景气

3月25日数据显示，2019年2月汽车起重机销售3108台，同比增长102%。1-2月累计销量5784台，累计同比增长60%。从品牌来看，龙头徐工机械本月汽车起重机销量1182台，同比增长超50%，单月市占率38%。中联重科、三一重工紧随其后，分别以905台、826台的销量位列第二第三。同时，工程机械排产情况良好，开工率维持稳定，徐工起重机1月开工小时数125.9小时，同比增长2.2%。

【点评】3月24日，财政部部长刘昆在“中国发展高层论坛”上表示，为应对经济下行压力，将继续增加基建规模。鉴于基建已成为国家对冲经济下行压力的重要手段，预计工程机械行业全年将继续维持高景气，主要企业业绩将持续改善。可关注徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压、柳工等。

6G无线峰会将在本周举行

据媒体报道，6G无线峰会将于3月24-25日在芬兰举行，规划5G铺开后的下一个十年的新标准。从官网公布的活动议程来看，研究者们将从当前的5G话题开始深入，讨论毫米波定位、5G后传感与通信融合、环境与量子反向散射通信、太赫兹（THz）集成电路设计等内容。 目前全球多个国家已开始角逐6G网络的研究。此前中国工信部也明确表示我国已开始基于6G网络的研究。

【点评】6G网络的“致密化”程度将达到前所未有的水平，6G基站将可同时接入数百个甚至数千个无线连接，其容量可达5G基站的1000倍。6G无线峰会召开有望进一步推高相关领域的关注度。可关注：华讯方舟，盛路通信，意华股份等。

美股收盘涨跌互现 标普500跌破2800

美东时间周一，美股三大股指收盘涨跌互现。截至收盘，标普500指数收跌2.35点，跌幅0.08%，报2798.36点。道琼斯工业平均指数收涨14.51点，涨幅0.06%，报25516.83点。纳斯达克综合指数收跌5.13点，跌幅0.07%，报7637.54点

【点评】苹果今日召开发布会，CEO库克表示，这是一次非常不同的活动，“完全关乎”服务，证实了市场此前猜想。发布会前苹果跌0.8%，随着新项目不断推出，股价波动走低；发布会一小时，苹果推出原创视频的Apple TV+服务，股价一度跌2%，最终收跌1.2%。第九城市盘前一度大涨近100%，开盘后大幅缩减涨幅至涨50%，开盘10分钟涨幅收窄至不足20%，开盘一小时转跌近2%，开盘一个半小时跌超12%，开盘五小时后，股价跌超20%。此前，该公司与“法拉第未来”（Faraday Future）正式签署合资协议，将共同建立合资公司，在生产、制造、运营及销售方面达成协议，携手进军中国豪华智能互联网电动汽车市场。

欧洲主要股指全线收跌 英国富时100指数领跌

欧洲时间周一，欧洲主要股指全线收跌，英国富时100指数领跌。截至收盘，英国富时100指数收跌0.42%，报7177.58点。德国DAX 30指数收跌0.15%，报11346.65点。法国CAC 40指数收跌0.18%，报5260.64点。

【点评】英国股市在星期一走低，其中产油设备和分销、工业工程和工业运输等下跌的板块带领股指走低。德国股市在星期一走低，其中科技、食品和饮料和零售等下跌的板块带领股指走低。　个股方面，拜耳公司 (DE:BAYGN)，收涨2.88%，英飞凌科技 (DE:IFXGn)收跌2.31%；力拓集团 (LON:RIO)收涨了1.62%，Persimmon PLC (LON:PSN)收涨0.80%。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2019年3月25日，农产品批发价格200指数116.89点，环比下降0.09点，“菜篮子”产品批发价格200指数119.36点，环比下降0.11个点。

shibor

Shibor利率报价多数下跌，仅有7天利率小幅上涨，7天Shibor上涨0.40个基点报收于2.6680%。本周市场仍有1100亿元逆回购到期央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年3月25日不开展逆回购操作。由于周一市场并无任何资金到期，全日实现资金零投放零回笼的平衡格局。

股指期货

上证50股指期货主力合约IH1904收盘跌81.6点或2.92%，报2717.20点，贴水0.98点。全天成交3.65万手，持仓3.13万手，增仓674手。沪深300股指期货主力合约IF1904收盘跌94.4点或2.46%，报3740.80点，贴水2.03点。全天成交8.19万手，持仓6.78万手，减仓574手。中证500股指期货主力合约IC1904收盘跌75.8点或1.35%，报5518.60点，贴水31.07点。全日成交6.02万手，持仓6.14万手，增仓1961手。周一期指整体呈现弱势震荡走势，三期指均有显著跌幅，。北向资金净流出金额增量，叠加美股市场疲软，大盘蓝筹受创明显，短期在缺乏做多热情的情况下，或将维持弱势调整走势。

美元指数

周一美元指数跌0.07%报96.5335，结束两连涨。欧元上涨，因强于预期的德国企业信心调查部分缓解经济衰退忧虑。此前德国经济智库Ifo公布3月企业景气判断指数上升至99.6，高于预估的98.5，结束此前连续六个月下跌的势态。上周五全球金融市场走势震荡，因在美国国债收益率曲线出现倒置，10年期国债收益率跌至三个月国库券收益率之下后，市场担心美国经济将会走下坡路。这些担忧引发股市和其他成长导向型资产遭到抛售，投资者纷纷投向日元、黄金、美债和德债等被认为风险较低的资产。

股票池