中国神华去年净利同比微降 仍占行业利润“大头”

（原标题：中国神华去年净利润同比微降，仍占行业利润“大头”）

简介：截至3月22日晚间，已有10家煤炭行业上市公司发布年报，净利润总额约为663亿元，中国神华单家净利占比近七成。

中国第一大煤炭上市公司中国神华能源股份有限公司（601088.SH/01088.HK，下称中国神华）、第二大上市煤企中国中煤能源股份有限公司 （601898.SH/01898.HK，下称中煤能源）2018年业绩报告均已出炉。

根据3月22日晚间，中国神华披露的年报显示，去年其营业收入为2641.01亿元，同比增长6.2%，实现利润总额700.69亿元，归属于公司股东的净利润为438.67亿元，同比分别下降0.4 %和2.6%。

对于业绩的同比微降，中国神华此前在业绩预告中将其归因于“自产煤单位生产成本的上升、少数股东权益占比较高的发电部分利润占比上升以及三供一业的分离移交”。

“2018年，集团紧抓煤炭、电力市场需求增长的有利时机，努力克服部分煤矿减产、天气等因素影响，继续推进一体化模式，利用自有运输和销售网络，获取产业链上每一环节的经营利润，提高业务竞争力，经营业绩持续稳定。”中国神华在经营情况讨论分析中称。

按销售量计算，作为中国乃至全球第一大煤炭上市公司的中国神华尽管净利微降，仍占行业利润总额的“大头”。

第一财经记者梳理，截至3月22日晚间，已有10家煤炭行业上市公司发布年报，净利润总额约为663亿元，中国神华单家净利占比近七成，为净利均值的6.6倍。

中煤能源方面，2018年营收和利润总额录得分别历史最好和近年新高水平，为1041亿元和87.9亿元，增幅分别为27.8%和49.1%，归属于上市公司股东的净利润同比增近五成至34.4亿元。

“主要原因是煤炭和煤化工业务销售规模扩大、销售价格同比提高，以及煤矿装备业务抓住市场回暖机遇产品销量同比增加。 ”中煤能源在年报中指出。

除了上述两家公司取得了不错的业绩表现，此前有21家煤炭上市公司均预计归属上市公司股东净利润为正，为近两年来的最好成绩，而已经发布的年报的10家均已盈利。

煤炭行业规模以上企业亦如此，根据中国煤炭工业协会统计，2018年全国规模以上煤炭企业主营收入、利润总额均有所增加，企业现金流明显改善，资产负债率出现小幅下降。

具体来看，2018年全国规模以上煤炭企业主营收入为2.27万亿元，同比增长5.5%;实现利润2888.2亿元，同比增长5.2%。协会统计的90家大型企业的利润总额（含非煤）为1563亿元，同比增长26.7%。

“除了企业的技术升级、成本控制、经营效率提升等因素，对于身处上游行业的勘探开发企业而言，业绩好转的主要原因永远会是产品的价格上涨。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对第一财经表示。

“能够上市的企业一定程度上都是优势企业，上市公司的业绩并不能完全代表行业的情况，尽管这两年行业效益总体有所提升，但行业仍有20%的亏损面，部分企业还较困难，行业仍存结构性问题，14家企业债务超千亿，”中煤协相关负责人曾对第一财经记者表示：“煤炭资源的库存情况和年限决定了企业的固定成本很难通过管理下降，此外地质条件复杂，导致部分成本不可控，这是煤炭行业作为资源性行业的固有特点。”

受益于煤炭行业供给侧改革，自2016年起，煤炭行业持续回暖。直至2018年进入宽幅震荡阶段，总体呈现“淡季不淡、旺季不旺”的特征。截至12月31日，环渤海动力煤（5,500大卡）价格指数为569元/吨，全年指数均价571元/吨，同比下降2.4%。现货价格受政策、预期、季节性等因素影响在570-770元/吨区间。

展望2019年，中国神华预计煤炭供需基本平衡。受资源条件、运输约束等不确定因素影响，可能出现局部地区、部分时段结构性偏紧或偏松的情况，而电力方面压力仍存。

“综合考虑宏观经济形势、服务业和城镇居民用电水平、电能替代等因素，预计2019年全社会用电量小幅增长，但天然气、核电、光伏、风电等替代能源继续保持快速增长势头，影响火电增量空间；随着电力体制改革继续深化、市场主体应放尽放、交易方式创新多元，交易电总量不断增长，电价下行压力依旧存在。 ”中国神华在年报中指出。