两融余额小幅回落 融资客青睐化工行业

（原标题：两融余额小幅回落 融资客青睐化工行业）

□本报记者 吴玉华

上周五，两市震荡反弹，而在前一交易日的3月14日，两市震荡下行，在这样的市场环境中，融资客在3月14日小幅减仓，两市融资余额减少11.67亿元，融券余额减少4.14亿元，两融余额减少15.81亿元。分析人士表示，从资金面的情况来看，在市场出现连续调整之际，两融余额并未出现显著减少，表明了市场氛围仍然较为乐观。

两融余额回撤

截至3月14日，Choice数据显示，沪市融资余额为5358.68亿元，较前一交易日减少12.50亿元，两融余额为5426.78亿元，较前一交易日减少15.91亿元；深市融资余额为3441.30亿元，较前一交易日增加0.83亿元，两融余额为3456.47亿元，较前一交易日增加0.10亿元；两市融资余额合计为8799.98亿元，较前一交易日减少11.67亿元，两融余额合计8883.25亿元，较前一交易日减少15.81亿元。

值得注意的是，在3月14日两市调整中，沪市融资余额出现了减少，但深市融资余额却出现了增加，表明了融资客对于成长股的信心仍然存在，并未因市场显著调整而减仓，相反，对于跌幅没那么大的沪市个股进行了减仓操作。

从近期两市融资余额来看，两市融资余额持续增长，3月14日的两融余额减少出现在“八连增”之后，并且减少额度与此前“八连增”期间增加额度相比明显更小。

分析人士表示，这一现象从一个侧面说明整体市场情绪仍然乐观，融资客减仓意愿不强。

对于后市，国泰君安证券表示，本轮行情源自政策边际优化远超预期，未来政策改善预期犹存，当前仍处于传统的经济数据空窗期。在向好预期被证实或证伪前，风险偏好驱动的估值行情大概率仍将延续。

化工行业受到青睐

从3月14日融资余额的具体变化来看，Choice数据显示，在28个申万一级行业中，当日有融资净买入情况的行业有12个，其中化工、农林牧渔、计算机行业的融资净买入额居前，净买入金额分别为3.13亿元、2.84亿元、2.53亿元；在16个出现融资净卖出的行业中，非银金融、电子、银行行业融资净卖出居前，净卖出金额分别8.46亿元、5.41亿元、4.47亿元。

在3月15日市场中，融资客青睐的化工行业上涨了2.06%，从这一角度来看，融资客的操作取得了一定效益。

对于融资客青睐的化工行业，广发证券表示，增值税下调有望提升化工行业盈利。当前时点化工品价格企稳反弹，化工板块估值逐步修复但仍处低位，建议关注业绩稳健扎实，产业链一体化配套完善，当前估值水平仍处相对低位的子行业龙头；成长方面，关注未来发展前景广阔的新材料领域，例如集成电路电子化学品、OLED显示材料、尾气催化材料、锂电材料、弹性体材料等。

而对于融资客减仓明显的银行板块，天风证券表示，当前银行板块估值约0.8倍2019年PB；基本面平稳，随着宽信用政策发挥效果，经济年中或企稳；资金面利好明显，外资净流入可期，政策鼓励险资增持股票。银行板块年初至今大幅跑输大盘，补涨空间大。