（原标题：一夜蒸发400亿 拼多多股价连日下挫跌幅超20%）
继前一日股价历史性暴跌逾17%之后，拼多多在发布2018全年财报后股价依然没有止住下跌态势。据美国东部时间3月14日，截至美股收盘，拼多多股价继续下跌近3%。
3月13日，拼多多于美国当地时间盘前发布截至2018年12月31日的四季报及年报。财报发布后，拼多多股价大幅度跳水，跌幅一度接近19%。截至当日收盘，拼多多大跌17.45%，创去年7月26日上市以来最大单日跌幅。
股价上，拼多多当日收报25.12美元，同样创1月22日以来新低，使得拼多多市值跌破290亿美元，一夜市值蒸发460亿人民币。
此间分析认为，股价狂泻源于市场对拼多多亏损扩大、活跃用户增幅腰斩等因素的担忧。
财报数据显示，2018年，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，同比增长71％。而据Q3财报，截至2018年9月30日的12个月期间，拼多多平台活跃用户数为3.855亿，同比增长为144%。这表明拼多多活跃用户增速腰斩。
净亏损也持续拉大，拼多多全年含IPO一次性计算员工股权激励所产生的经营亏损为107.997亿元，在非美国通用会计准则下（NON-GAAP），2018年经营亏损为39.583亿元，而上年同期净亏损是6亿元，较上一季度巨亏400%。
与此同时，拼多多财报披露的一个核心数据是，2018年第四季度，拼多多以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用为60.24亿元，较2017年同比增长699%。2018年全年，平台销售费用为134.418亿元，较2017年同比增长900%。
这表明，拼多多的收入与广告营销费用基本持平，甚至还不如广告营销费，活跃用户及GMV增长严重依赖大力补贴引流，几乎是花掉一块钱广告费才能换来一块钱收入。
分析认为，拼多多“花钱续命”的尴尬模式将来何以为继？这或许正是股价连日狂泻的原因所在，拼多多最新财报并未能给市场以足够的信心。
本文来源：中国企业报
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王晓武_NF
