科创板"开门"前夜:一级市场估值"数月翻倍"

2019-03-15 08:29:53 来源: 21世纪经济报道(广州)
0
分享到:
T + -

(原标题:科创板“开门”前夜: 一级市场估值“数月翻倍” PE建言理性看待)

“据我所知的一个案例,有个服务类的企业,和大数据、人工智能、云计算相关,科创板行业标准传出后,几个月时间估值就从10-12倍涨到了20倍。”3月13日,广东省创业投资协会秘书长肖飞在和记者交流时表示。

科创板已进入冲刺阶段,3月18日起,审核系统将正式进入生产状态,而首批科创板上市辅导企业也已相继亮相。

21世纪经济报道记者采访了解到,科创板热度已传导至一级市场,相关企业的估值水涨船高,有企业因沾上科创板概念短时间内将估值翻倍。不过,与此同时,亦有创投人士提示,要客观理性看待科创板。

科创东风推涨企业估值

“科创板推出后投融资各方积极参与,不少符合科创板上市行业指引的公司受到追捧,估值随之提高,但也不乏有的企业为了达到科创板的上市标准将估值过于抬高,脱离了基本面。”肖飞表示。

在肖飞看来,这些乘风而起的估值,隐含着众多风险。

“比如过高的估值可能往往伴随着回购等条款,万一达不到协议的上市约定,触发回购,对企业的现金流是一个很大的考验。有的企业估值过高之后,如果不能成功上市,能不能找到下一轮投资者也是一个问题。毕竟后面一轮融资对应的估值总不能比前面还低。”肖飞指出。

不过,面对科创板概念企业攀升的估值,PE界相对比较冷静。

“总体而言,各方都在火热参与,但机构在投资上还是比较冷静。一方面,很多机构真的没钱了,募资很难,投项目就更加谨慎。另一方面,经过共享单车等所谓风口的洗礼,机构看问题也变得更加理性。”肖飞表示。

记者了解到,前述估值短期攀升的服务类公司,目前就还未有机构达成投资意向。

“科创板的推出对于创投机构而言多了一个重要的退出渠道,但有些人想赚短平快的钱,趁着一开始的高估值预期快速收割,往往也伴随着风险,需要警惕。”3月14日,一位投资机构人士向记者表示。

企业考量估值、流动性

而对于企业而言,随着规则的逐渐落地,谁能登陆科创板得以明晰,选择科创板意味着什么,则成为更多企业关注的问题。

根据21世纪经济报道记者采访了解,对于是否选择登陆科创板,估值和流动性仍是企业关注的核心问题。

市场普遍认为,首批登陆科创板的企业将会是拥有核心技术的硬科技企业,享有较高的估值。不过,记者了解到,一些符合条件的企业正在紧锣密鼓地准备材料冲刺前几批,而赶不上首发的企业则更偏向于选择观望。

“据我观察,投资机构、券商多在积极推动,企业方面观望的则比较多。因为毕竟是新事物,存在一定不确定性,比如企业会考虑到流动性等问题。”3月14日,广州一家PE机构人士向记者坦言。

他表示,其所参投的企业有两家符合科创板上市条件,其中一家原本筹备明年在创业板上市,“目前在做两手打算,如果科创板上市顺利的话会考虑转道科创板,不合适的话还是在创业板上市,毕竟创业板已经运行了这么久,估值、流动性方面都会有明确的预期。”

“我们投的有一家企业各方面都符合上科创板的条件,但企业反而很谨慎,仍然准备按原计划上创业板。”肖飞表示。

“我们也了解到一些符合科创板上市条件的企业还在观望。他们会考虑到此前新三板推出后遇到的流动性问题,因此仍旧比较谨慎。”3月14日,华南一家大型券商投行部人士也向记者表示。

杨倩 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:杨倩_NF4425
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

你多久没睡好觉了?80%国人睡眠不足

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页返回财经首页
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈
x