（原标题：长信基金：A股冲高震荡 关注消费及经济升级相关行业）
文章来源：长信基金
近期，A股连创新高，上证综指接连突破3000点、3100点大关，让不少投资者感叹嗅到了“小牛”的味道。然后就在3月8日这天，上证综指出现回调，止步此前周线“八连阳”，其中，券商板块回调显著。数据显示，截至3月8日，上证综指近5个交易日内回调0.81%。
如何看待A股这轮上涨行情？
谈及A股市场这波上涨行情，长信基金表示，从投资时钟看，当前经济处于复苏前期，即政策拐点与经济拐点之间，随着政策放松的时间持续，经济会在未来某个时间出现拐点。综合来看，今年以来A股市场的上涨是符合逻辑框架的。尽管当下基本面并无可取之处，但未来基本面情况将会变得更好。
对于中小股票的投资机会，长信基金认为，政策刺激只是托底行为，不会带来很强的刺激，目的是为中国的转型赢得时间和稳定的环境。因此，从当前情况来看，应当谨慎对待小股票。无论是外资增加还是科创板的推出，都将进一步强化市场结构变化，相对而言不利于小股票。当前应该更偏重于经济升级相关的一些龙头公司，以及具备防御性的消费品和可选消费品的龙头企业。
医药和券商板块是否具备投资机会？
谈及医药板块的投资机会，长信基金表示，年初以来，医药股与科创板的主题投资机会相关度较高，在市场情绪向好的背景下，受科创板上市的事件性刺激，估值有望进一步向上修复。目前，医药行业处于政策窗口期，但预计政策将在二三季度推出，最终表现要视政策程度，届时医药板块估值或将面临一定压力。值得一提的是，随着居民健康意识以及消费水平的提升，医药消费日益增长的需求，将继续维持高景气度态势。综合来看，未来医药板块仍具备提升改善的空间，不过，难以达到去年的高点。
对于券商板块的投资价值，长信基金分析，目前券商板块估值在1.9倍PB以上，整体处于历史中枢以上位置。从历史经验来看，券商板块与大盘走势的相关度较高，因此股市素有“券商板块是股市晴雨表”的说法。从估值角度看，券商板块估值抬升到4倍PB时，上证综指点位在5000点以上。就当前情况而言，经济复苏仍需要一定的时间，A股估值承受一定压力，难以复制2015年的行情。因此，预判券商板块未来将呈现震荡走势，现阶段风险收益比较低，若调整到1.5倍PB以下，布局的安全边际或将较高。
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
任晖_NBJ9607
