资管产品准备就绪 银行理财、信托、基金你投啥？

（原标题：资管产品同一起跑线准备就绪 银行理财、信托、基金你投啥？）

1万起点的“公募信托”或将面世，信托产品也将“飞入寻常百姓家”，再加上此前银行理财产品的门槛下调至1万元，各类资管产品终将统一在同一起跑线上。

对于普通个人投资者而言，将面临着更加丰富的投资选择。那么，你准备把钱交给谁？

近日1万元起步的公募信托酝酿，引发了资本市场上信托股的躁动。一直以来，相较于银行存款、理财、基金这些“接地气”的投资种类，信托产品有些“高冷”，起投门槛在100万元。

此前，很多投资人为了购买信托产品，私下筹集资金达到100万以上，在销售过程中共同作为一个投资人，收益再按比例进行分配。这种做法虽不合规，但却并不少见。

如果投资门槛1万元的公募信托出现了，你会不会买？记者咨询了多位投资人，不少人反映是：“当然会，收益秒杀银行理财啊！”

不过值得注意的是，公募信托产品和目前市场上的集合信托产品并不是同一种类。

多位银行理财业内人士对公募信托的出现表示淡定。他们认为，具体情况还要等具体产品形态推出之后才能判断，可能会对银行理财产品造成一定冲击，但是不会很大，因为银行理财和信托产品定位与特点不同，各有自己的客群。

不过券商的朋友则有些着急：“现在银行、信托都可以发公募产品了，券商发公募产品还要申请公募牌照。”

对于那些认为1万元起步的信托产品，也能享受到高收益率的投资者，大概率要被浇一盆凉水了。从记者了解到的情况来看，从监管的考虑上看，推出公募信托一方面是要对齐资管新规的标准，另一方面是要加强信托公司的直接融资功能，后续在风险控制、资产管理能力、信息披露、流动性管理等方面，都应该会有相应要求，收益率上可能更靠近目前市场上其他公募资管产品，而非当前投资非标为主的集合信托产品。所以收益率可能并不会特别有吸引力。

从资管新规的讨论开始，监管层的意图就在于给各类机构创造公平的竞争环境，尽量避免监管套利行为。彼时理财子公司的办法一出台，就有人感叹这是“全能牌照”，现在银行、信托均允许“公私兼营”，而券商放开公募牌照的消息，也一直有市场传言和讨论。

各类资管机构正逐步站到了同一起跑线上，既有的资管格局是否将发生大腾挪？

虽说银行、信托、证券、基金等各类机构各有定位，目标客户群各有特点，不尽相同。但是，这个划分并没有明确的界限，其间交叉重叠众多，并且对普通投资人而言，受渠道和营销的影响是很直接的。另一方面，相当大一部分投资人其实对产品的性质、底层资产、风险等级等并无概念。

从去年以来出台的一系列资管新规及细则，贯穿始终的一点是，打破刚兑，投资者风险自担。与此相应，各大新规中都对金融机构管理人的信息披露、风险揭示、销售过程的严格合规性、投资者核查穿透等内容加以强调。

比如即将推出的私募备案新规，也对信披等方面着墨颇多，包括对“业绩比较基准”等相关术语的规范使用都有明确规定。

一方面，这是保护投资者的行为，增加了机构管理人的工作量；但从另一个角度来看，也是保护机构管理人的举措，打破刚兑责任。与此同时，投资者的责任加大了，机构信息披露足够详尽，有风险就是投资者需要承担的责任了。

同时，对监管和金融机构而言，一个非常重要的概念是“适当性销售”，即把合适的产品卖给合适的投资者。随着资管新规拉齐标准，这个问题会变得尤为重要。作为投资者更需要明晰自身的投资理念和风格，投资适合自身的产品。

所以，当你能用1万块钱就可以投资各类资管产品的时候，别高兴得太早，作为投资者还有很多工作要做。