美联储主席鲍威尔:加息能灵活且耐心 确认持续缩表

鲍威尔几分钟内四次提到“耐心”，称若政府关门持续更久，经济数据可能体现影响；未看到美国经济衰退风险加剧的迹象；很担心美国债务增长；未来资产负债表规模将明显低于当前水平，高于过去水平。

和上周一样，美联储主席鲍威尔重申加息政策并非预设，并呼应最近联储官员表态。他此后又提及另一项收紧货币的举措——缩减资产负债表（缩表），确认资产负债表规模会相对当前而言明显缩小，盘中美股转跌。

美东时间10日周四，在华盛顿经济俱乐部与凯雷集团联席执行董事长David Rubenstein对话时，鲍威尔表示，鉴于通胀数据的现状，美联储有能力在利率问题上保持耐心，并体现出灵活性。“对于加息，我能说的是，我们会观望（wait and see），有耐心。”?有趣的是，在对话前几分钟里，鲍威尔就四次提到“耐心”一词。

当Rubenstein提及，去年12月更新的利率预期显示大多数联储官员预计今年将合计两次加息，鲍威尔称，美联储在加息的具体次数上并没有特定“计划”。“没有任何预设的利率路径。”他说，美联储成员意见的多样性会带来更好的决策。他并未向美联储其他成员游说政策。

鲍威尔称，2018年美国经济表现非常不错。诸多指标显示，劳动力市场非常强劲。金融市场在下行风险上的担忧言过其实。他说，并未看到美国经济衰退风险加剧的迹象。预计美国通胀将保持在2%左右，经济增长2%-2.5%。“美国经济是稳健的，我会主要担心的是全球增长。”

鲍威尔称，美国联邦政府停摆往往不会持续太长时间，也不会冲击到经济。但如果持续更长时间，将明显地在经济数据中体现出来。

鲍威尔表示，“非常担心”正在增长的美国政府债务。最终的资产负债表规模还不甚明朗，未来的资产负债表规模将“显著”（substantially）低于当前水平，不过还高于过去的水平。

鲍威尔还重申，联储决策没有政治方面的考量。Rubenstein提到，此前特朗普的首席经济顾问库德洛说，特朗普要和鲍威尔会面，鲍威尔称，他没有收到这方面的邀请。拒绝特朗普的邀请将会显得不合适。以前有过联储主席和总统会面，“我不知道哪位联储主席拒绝过邀请。”

鲍威尔提到中国，说正在关注中国经济形势，中国经济增速已经放缓，这让人感到担忧。但是基准预测是中国经济会稳健增长。如果关税摩擦促成关税下降，那将是好事。

在鲍威尔否认近期美国衰退风险后，美元指数刷新日高。在他提到缩减资产负债表规模（缩表）后，三大美股指数转跌。

鲍威尔讲话结束后，美元指数日内涨幅扩大到0.4%，一度重上95.60。

现货黄金跌0.5%，跌破1287美元/盎司。

道指跌超20点，标普跌约0.2%，纳指跌近0.3%。

美联储放“鸽”声 连呼“耐心”

华尔街见闻注意到，本次鲍威尔的加息“耐心”说呼应了最近其他多位联储高官的呼声，以及12月会议纪要的信号。

上周五，鲍威尔在自去年美联储加息当天的新闻发布会后首次表态。他一改对市场的“冷漠”，强调政策灵活性，对缩减资产负债表规模（缩表）的表态不同于两周前。

除了重申政策不是预设的，上周五鲍威尔还说，联储在仔细倾听市场对风险的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，不会犹豫去调整缩表，同时表示对加息有耐心。而在两周前的新闻发布会上，鲍威尔说，处于“自动驾驶”状态的缩表步伐不变，缩表未明显干扰市场。

越来越多美联储官员近来加入鲍威尔的阵营。鲍威尔本周访谈前一天、本周三，今年有美联储货币政策委员会FOMC投票权的芝加哥联储主席Charles Evans表示："我们有能力等待并仔细评估即将出炉的数据和其他进展。"

另一位今年有FOMC投票权的偏鹰派立场波士顿联储主席Eric Rosengren周三也表示，在中国经济增长放缓、贸易摩擦和市场波动等因素的影响下，美联储应该"灵活且有耐心"。他指出，如果预期的更好的经济结果是正确的，那么美联储12月会议上提出的2019年两次加息可能是正确的。

同在周三，今年有FOMC投票权的圣路易斯联储主席James Bullard警告，美联储濒临政策过头的边缘，如果进一步加息，可能造成经济衰退。他认为，没有任何需要再加息的紧迫性。