港交所IPO数量和募资额双冠全球 32%新股首日破发

2018-12-30 09:17:33 来源: 券商中国
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(原标题:港交所全年IPO上市数量和募资额双冠全球!十大IPO募资额占比达65%,32%新股首日破发)


虽然市场整体疲软,但赴港上市热潮不减,全年筹资额超越纽交所和上市所,成全球第一。

据安永最新发布的报告,港交所全年IPO上市数量和筹资额双冠全球。券商中国记者统计,2018年香港市场共有205家公司首发上市,创同期历史新高;筹资额2877.57亿港元,同比增加100.39%。

大项目集中在下半年上市,大中型IPO家数和集资额都较去年显著增长,新股破发,科技、传媒和通信企业上市筹资额列排名第一,是今年港股IPO的显著特点。

安永分析认为,允许拥有同股不同权架构的公司上市,以及允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市,这两大上市新政是港股IPO活跃的政策动力。

今年港股IPO筹资额同比增幅超100%

今年来,全球贸易形势不平稳,市场整体走势疲软,港股恒生指数跌幅14.76%,上证指数跌幅24.59%,纳斯达克指数微增0.95%。

但受益于政策利好等因素,港股IPO上市数量和筹资额双冠全球。券商中国据Wind统计,2018年香港市场共有205家公司首发上市,同比增加23%,IPO宗数创同期历史新高;筹资额2877.57亿港元,同比去年1436亿港元筹资额,增加100.39%。


今年港股IPO有一个显著的特点,即大项目集中在下半年上市。券商中国记者统计,从筹资金额来看,下半年筹资金额有2361.5亿,占全年筹资额的82%。比如,IPO筹资额前三的项目均在下半年上市,中国铁塔作为今年港股首发募资最高的IPO项目于8月8日登陆港交所,筹资额第二的明星企业小米集团于7月9日上市,美团点评于9月20日上市。

安永发布的2018年A股及港股IPO市场调研报告显示,就港股IPO而言,如果从主板和创业板这两个板块来看,主要的上市公司家数和筹资额的贡献都是来自于主板。据该报告,去年香港主板筹资额1226亿港元,今年筹资额有2814亿港元;创业板2018年和2017年相比基本持平,去年筹资59亿港元,今年筹资51亿港元,略有下降。

另外,香港IPO的本土企业与大陆企业数量相差不大,但集资额却迥异。2018年香港本土企业上市公司家数占到了43%,但多为小型企业,集资额只占全年总量的3%;中国内地企业占到了IPO项目数量的44%,但集资额却占到95%。

安永中国区科技媒体行业审计服务合伙人李康认为,香港2018年推出的上市新政,比如允许拥有同股不同权架构的公司上市,吸引来了小米和美团;允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市,所以今年有5家未有盈利的生物科技公司在香港成功上市;另外,H股全流通为今年市场热点,目前有3家H股全流通,试点效果蛮成功;新三板加H股新的方式也有实现在香港上市,上述这些新政都成了推动港股IPO活跃的政策动力。

港股十大IPO筹资额占全港股65%

2018年前十大IPO共筹资1866亿港元,占全年筹资额的65%。第一名中国铁塔筹资额587.97亿港元,第二名小米集团筹资额426.11亿港元,第三名美团点评筹资额331.39亿港元。这三大IPO均来自于科技、传媒和通信行业,筹资额占前十大的72%。


另值得一提的是,港交所针对生物科技企业上市的改革促进了健康业企业的上市,共有3家健康业企业进入前十大IPO,分别为平安好医生、药明康德以及百济神州,筹资额分别为87.73亿、79.20亿、79.85亿港元,总共占港股前十大IPO筹资额的13%。

就整体来看,今年一共有10家企业首发募资额超过50亿港元,去年仅有6家。值得一提的是,今年集资额超100亿港元的项目有3个,集资额占港股集资额的47%;去年集资额超百亿港元的项目仅有国泰君安和众安在线2个IPO项目,集资额占比为24%。从这些变化可看出,今年大中型IPO家数和集资额都比较显著。

安永报告显示,就港股整体IPO行业分布而言,今年科技、传媒和通信企业上市筹资额列排名第一的行业远远高于第二名的行业,筹资额有1435.24亿港元;而从上市公司的家数上来讲,零售和消费品企业上市公司家数排第一,其中超过四分之一行业公司是来自于餐饮企业。

32%港交所新股首日破发

该报告指出,港股首日破发也是今年IPO一大特点。据其统计,今年来香港市场有32%的新股首日破发,比2017年高出了9个百分点。从月份来看,8月份传统的淡季IPO首日破发最高,达到63%,为全年最高。IPO破发率超50%的月份有三个,分别为6月、8月、9月。

因为首日破发造成了首日回报率下降,全部新股首日回报率下降到1.2%。就回报率来看,零售和消费品行业首日回报列行业首位,为6.16%;其次为建筑和基础设施行业,回报率为5.06%;第三名是教育与其他服务业,回报率2.74%;健康行业回报率2.73%,排名第四。

2017年和2018年的前20大IPO中,分别有85%和95%的企业当前的股票价格低于IPO发行价。2018年中国赴美上市企业当前股票价格低于IPO发行价的则为75%。2017年与2018年香港前20大的平均回报率均为负数。据安永和Wind统计,2018年香港前20大IPO的平均收益率为-6%,2017年的平均收益率则是-8%。

为什么会出现破发现象?安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽以及李康分析到,一方面,是基于企业自身估值情况出现的后果,今年上市的大型公司在上市之前就有多轮融资,估值较高,在IPO定价的时候出于公司估值和投资回报诉求的原因等,IPO价格就比较高,实现上市后价格逐渐回归理性,所以就有破发的可能性;另一方面,与上市后资本市场走势有关,今年下半年大盘指数逐渐下行,受大盘影响不可避免出现股价整体走低的趋势,也可能导致破发。

2019港股展望:IPO融资额会下降至2000亿港元

何兆峰认为,预计2019年香港IPO的融资额会比今年有所下降,可能会降到2000亿港元甚至更审慎保守的程度。

原因在于一系列负面因素影响,比如2019年全球经济下行的可能性会加大,中国经济去杠杆,美国加息缩表正在发生,新兴经济金融市场振荡可能明显会加剧,中美贸易争端带来的影响是一个问号,以及美股见顶的风险等因素,都会对香港IPO产生负面影响。

不过从微观的角度来看,安永认为利好因素会产生正面影响,比如港交所IPO新政会继续释放红利,更多企业将受惠于改革新政赴港上市;中国政府支持企业利用包括香港在内的资本市场发展壮大;H股全流通和新三板企业转H股上市政策利好内地企业赴港上市;IPO排队企业数量维持高位,香港IPO发行计划依旧强劲;香港政府大力发展创新科技,致力于建设世界级科技创新平台,并与内地签署创新科技合作协议,有利于香港本土创新企业发展,为香港培育本土上市企业。

杨斌 本文来源:券商中国 责任编辑:杨斌_NF4368
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