疯狂扩张后股债双杀 "生物质发电第一股"坠落了

（原标题：疯狂扩张后股债双杀 “生物质发电第一股”坠落了）

■本报记者 王俊仙 北京报道

在5个月的时间里，*ST凯迪（000939.SZ）已经从一家市值接近200亿元的公司沦为市值不足50亿元，截至12月5日收盘总市值为49.91亿元，市净率仅有0.64倍，跌入破净股阵营中。

债券违约、遭证监会立案调查、诉讼等也纷至沓来，*ST凯迪11月27日公告称,公司目前资金周转困难,预计不能按期支付“16凯迪03”回售款项。11月30日,科融环境(300152.SZ)公告称,因7000余万元欠款已向法院起诉*ST凯迪。

而摆在这家曾经被称为A股“生物质发电第一股”的上市公司面前的，还有更为急迫的“瘦身”回笼资金重任。

截至12月5日收盘，*ST凯迪股价为1.27元/股，涨4.96%，总市值为49.91亿元，而在今年7月复牌前，*ST凯迪的市值高达196亿元，复牌后*ST凯迪连续24个一字跌停，还曾在10月25日沦为“仙股”——收于0.97元/股。

与此同时，近日华商基金发布公告称，自11月26日起，对旗下基金持有的“11凯迪MTN1”债券进行估值调整，调整后的估值价格为45.7元/张。

而*ST凯迪此轮债务危机爆发的导火索正是“11凯迪MTN1”。

5月7日晚间，*ST凯迪发布公告称未能按期兑付“武汉凯迪电力股份有限公司2011年度第一期中期票据”（“11凯迪MTN1”），涉及违约本金6.57亿元，利息4119.39万元。

资料显示，“11凯迪MTN1”于2011年11月21日发行，发行总额为12亿元，兑付日为2018年5月5日。

对此，*ST凯迪方面表示，后续公司将加快推进资产重组、项目融资、银行借款、电费回款等一切可能的方式偿还到期债务，计划将于2个月内兑付中期票据全部利息。

随后，信用评级机构中诚信国际将*ST凯迪的主体信用等级以及“11凯迪MTN1”的债项信用等级均下调为C；鹏元将*ST凯迪主体长期信用等级由AA下调至C，将“11凯迪债”信用等级由AA下调为BBB，并列入观察名单；中诚信证评将*ST凯迪主体信用等级由AA下调至C，将“16凯迪01”、“16凯迪02”、“16凯迪03”债项信用等级由AA下调至C，并继续将*ST凯迪主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。

“债务违约是一个连锁反应，不仅影响各类融资渠道的拓展，而且有些债权人会因此要求公司对其他债权进行提前兑付，造成交叉违约，这无疑将加剧公司资金链的紧张。”江苏一位券商人士向《华夏时报》记者表示，公司如果不能及时采取有效措施，将导致债务危机进一步扩大，进而影响企业的正常生产经营。

9月5日，“16凯迪01”和“16凯迪02”未按时付息；11月19日，“11凯迪债”因无法按期支付债券本金及利息，构成违约；11月27日，*ST凯迪公告称预计不能按期支付“16凯迪03”回售款项。而根据*ST凯迪的统计，截至10月23日，逾期债务共计56.23亿元，占最近一期经审计净资产的比例为52.88%。

除了债务危机，*ST凯迪还遭到监管层关注，不仅多次收到深交所关注函、问询函，还遭湖北证监局采取出具警示函的监管措施，且因“相关行为涉嫌信息披露违规”被证监会立案调查。

根据相关统计数据，截至今年7月底，*ST凯迪共背负有息负债本息238.82亿元，且还因无法偿付对燃料客户的欠款而遭到后者围堵公司总部。

阳光凯迪集团董事长、*ST凯迪董事长兼总裁陈义龙曾在接受媒体采访时表示，凯迪生态爆发债务危机，一方面是公司近几年发展过快，投入约百亿元资金用于圈占优势资源，仅圈占的正在开发和待开发的生物质发电项目就达百余个，此外还有1018万亩林地资源，短贷长投、资源严重错配等操作方式导致现金流紧张，各项重大风险集中爆发。