李扬：科创版的成功取决于五个板能不能协调分工

（原标题：李扬：科创版的成功取决于五个板能不能协调分工）

12月5日，以“防范金融风险，维护金融安全”为主题的首届北京金融安全论坛在北京金融安全产业园举办， 国家金融与发展实验室理事长李扬发表演讲时表示，科创板的成功取决于其他四个板是不是能够改善，是不是能够提高效率，取决于整个这五个板能不能协调配合分工，共同推进资本市场改革。

李扬表示，关于杠杆和去杠杆问题，我们国内的认识是有一个过程的，危机刚爆发时杠杆是有害的，而且是所有风险的源头，但是我们在很长时间里很盲目，在很长时期我们是在加杠杆，一直加到2015。“2015中国的股灾，相当大的程度是我们有关部门对于加杠杆没有警惕，甚至有意加杠杆有关，市场中多层嵌套。”

李扬说，三层杠杆只有一层杠杆是市场里面的，另外两层杠杆是市场外面的，都与我们当时的政策不当有关系。“当时三大监管当局甚至是其他与此有关的当局推出基于自己的政策手段和认识的措施，当这些措施一起加诸于金融机构，加诸于市场参与者的时候，大家感到不堪重负，于是出现了很多的问题。”

李扬说，现在在纠正的过程中另外一种说法又出来了，杠杆不是问题了，去杠杆已经结束了。这个也要不得，我为什么要说“协调”呢，协调不只是部门间的协调，还指长远的协调。“我们应当清楚的看到，中国特别是金融风险源头还是高杠杆，现在无非是说有其他一些事情需要临时性的处理，我们把它节奏放慢一点，注意保持好协调，绝不是说不干了，现在有很多事情其实已经在加杠杆了，很多的风险其实又在积累了，我们不能再犯上一轮的错误。”

李扬说，去杠杆还是一个长期政策，是不能改变的长期政策，与其他政策在协调过程中一定要注意他们之间的节奏、之间的配合、轻重缓急问题。

在资本市场方面，李扬说，设立科创板是个英明决策，针对我们科创企业的，但在具体部门在执行它的时候要考虑和原来那几版的协调。“资本市场从一开始设计的时候我就参与了，主板、中小板、创业板、新三板、板板我都参加了讨论，每一次都是遇到这个问题，主板不行了搞了个小板，主板、小板也不行了搞个创业板，还不行搞的新三板，希望这次不是那几个不行咱们再搞一个科创板。”

李扬说，这个要协调，科创板的成功取决于其他四个板是不是能够改善，是不是能够提高效率，取决于整个这五个板能不能协调配合分工，共同推进资本市场改革。

在资管方面，李扬说，发展资管这是我们未来的发展方向，让各种各样的负债资产走出银行的资产负债表是我们的发展方向，现在我们让它回表，无非是为了解决当下比较紧急的问题。

“我觉得资管管理和资管的发展又需要协调，又遇到了很多部门之间的协调问题，又遇到了过去和现在，现在和未来得协调问题。如果没有这样一个眼界，我们防范和化解金融风险的事情就比较难，好在现在我们看到了一个非常好的苗头，顶层设计非常的及时，而且也日臻完善。”