科创板将改变A股传统经济为主局面

（原标题：科创板将改变A股传统经济为主局面）

证券时报记者 张国锋

证券时报记者：您作为创投行业的“常青树”，让您坚持在行业第一线的原因是什么？

卓福民：创投行业始终站在新经济前列，创新是中国经济未来的主要驱动力，需要一批创新创业企业崛起。在与那些原创科技创新技术企业的创业者打交道过程中，我自己也受益不少。在支持他们发展的过程中，我可以看到自己注入的资金和精力，慢慢汇流到中国经济发展的江河中去。可能只是当中的一个小水滴，但汇集后的洪流能够支撑整个中国创新和经济未来的发展，很有意思。

我暂时还没想到退休，反而充满了青春的活力，我还希望继续付出资源和经验，去帮助更多的企业家成长。

而且，我还要把很多事情干好，包括参与制定行业自律的规范和管理。作为参与过早期资本市场建设的人，了解整个市场发展的来龙去脉，这些事情我还能干。所以从目前情况来说，退休这个事情仍然言之过早。

证券时报记者：对行业未来的发展有何建议？

卓福民：当前最重要的是应该放宽对整个行业的税收、工商注册以及资金渠道的政策。

特别是资金渠道，美国的私募基金中超过30%来自于养老基金，另外还主要来源于捐赠基金和保险资金。中国目前在渠道拓宽方面还有很多可以进步的空间，包括险资如何跟产品本身的性质挂钩，如何既符合私募股权基金的规律，又使险资作为LP有均衡的现金流等，为此结构上的改革都是值得考虑的。只有当资金越来越多的时候，这个行业又被一批理性的、一直做得比较好的GP掌控的时候，中国创投行业和创业企业才有新的机会。

证券时报记者：创投业在哪些方面享受到了改革开放的红利？

卓福民：改革开放最重要的就是开始走向市场经济，当中出现了一批由创投基金支持的市场经济意义的企业和企业家，两者的联系是天然的，创投行业既享受了红利，也贡献了红利。

中国的资本市场至今走过了28年，现在A股上市公司超过3500家，这些万里挑一的公司都是过去20多年培育出来的，其中超过六成得到过创投基金的支持。而未来会登陆A股市场的创新企业，背后也将继续有很大部分会有创投基金的身影。

证券时报记者：创投行业在推动经济高质量发展过程中能够发挥什么作用？

卓福民：在经济高质量发展中，创新驱动是重要内容，特别是科技创新的驱动。我相信，科创板推出后，将和现有的主板、中小板、创业板有机结合，推动原创技术和科技创新类企业的发展，改变目前A股市场以传统经济为主的企业结构。

科创板的本质就是姓“科”，亦即上市的企业在科技创新方面有亮点，为支持这类企业科技创新特征，其门槛条件将不同于其它三个板，更不同于新三板。由于科创板是在一个增量市场上推出，所以它可以是全新的，较少原有制度的羁绊。同时推出的注册制试点，将以信披为核心，这对管理部门和投资者而言都是个大课题，从政府部门某种意义上背书的核准制，到真正市场经济意义注册制，这是一个制度创新上质的飞跃。

另外，建议科创板的投资者还是要设置一个门槛，从一开始就建立起真正以机构投资者为主的市场，为整个股票市场的结构性改革作探索。对科技创新企业的评判估值都有其特殊性，在美股市场上，亚马逊上市后相当长的时间内财报都是亏损的，苹果、谷歌、脸书等也都经历过股价惨跌和大的波动，但只要企业本身基本面好，市场最终还是认可的。