15亿买微信公众号失败 骅威文化实控人甩卖股权

（原标题：15亿买微信公众号失败 昨天遭一字跌停 骅威文化实控人“甩卖”股权）

停牌170天的骅威文化昨天终于复牌，股价无悬念迎来一字跌停。市场关注的是，这家公司花巨资收购微信公众号失败，实控人收购不成转而甩卖部分股份，以化解质押危机。北京青年报记者注意到，今年A股市场出现了3起上市公司收购微信公众号的案例，迄今为止尚未有成功的消息。

质疑

半个月收购标的估值翻倍

两个月前，骅威文化公告说要花15亿收购旭航网络100%股权。资料显示，旭航网络为多领域、多区域微信公众号组成的自媒体矩阵，换句话说，是一家主要运营微信公众号的企业。花15亿元购买微信公众号，当时在市场引起一阵轰动。9月28日，骅威文化公告收购旭航网络，拟作价15亿元。

市场注意到，9月15日实达集团才将手中的旭航网络4%股权以3183万元转让出去，对应旭航网络的估值应为7.96亿元。半个月后，其估值居然翻倍。为此，深交所发出关注函表示关注。

关注

实控人收购不成“甩卖”股权

11月21日，骅威文化宣布公司终止收购旭航网络。公告称，由于资本市场环境发生重要变化，目前的客观条件不利于继续推进本次发行股份及支付现金收购交易，公司决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。

当天骅威文化召开了投资者说明会。有投资者提问：停牌半年，最终来个终止收购，诚信何在？公司如何避免跌停爆仓的局面？公司去年承诺的兜底员工增持兑现了没有？高管是否把员工损失的钱给补上？对此，骅威文化除了重复公告内容还表示，二级市场股价波动受多方面因素影响，截至目前未发现公司大股东存在违背公开承诺的情况。

11月21日晚间，骅威文化公告称，公司控股股东、实控人郭祥彬及一致行动人郭群与杭州鼎龙签署股份转让框架协议，郭祥彬及郭群拟合计转让7529.9万股给杭州鼎龙，转让价为5.16元/股，转让价款为3.89亿元。

5.16元/股的转让价，比昨天跌停的5.19元/股还低。郭祥彬拟将其持有的公司剩下的20.31%股份所对应的全部表决权、提名和提案权、参会权以及除收益权和股份转让权等财产性权利之外的其他权利不可撤销地委托给杭州鼎龙行使，从而实现了控制权的转让。

市场注意到，三季度末，骅威文化前十大股东中有六名股东进行了股份质押，合计质押3.31亿股。其中，第一大股东郭祥彬的持股为2.33亿股，只剩20.36万股没质押。市场认为，实控人出让控制权，意图化解质押危机。

追访

A股为何不欢迎微信公众号

北青报记者注意到，今年A股市场出现了3起上市公司收购微信公众号的案例，迄今为止尚未有成功的消息。

市场普遍认为，在微信公众号市场参差不齐、监管层加大对微信公众号管理的背景下，其通过A股上市公司收购实现变现的渠道似乎并不明朗。尤其是10月26日，全国“扫黄打非”办公室和国家新闻出版署就微信公众号传播淫秽色情和低俗网络小说问题约谈了腾讯公司，近期对于部分地产自媒体敲诈勒索的揭露也引起市场普遍关注。

据了解，瀚叶股份拟出资32亿元收买量子云100%股权的方案宣告停止，就出现在10月26日晚间，原因是目前资本市场环境及产业政策发生变化，继续推进重组事项面临一定的不确定因素。而此前的10月12日，另一家准备收购微信公众号运营公司的利欧股份也表示，将终止23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权的计划。利欧股份在公告中解释，鉴于近期证券市场的巨大波动，协议各方对标的公司估值存在较大差异，经友好协商，协议各方决定终止该收购项目。

市场诸多质疑声音可以归结为所购标的居高不下的估值是否合理？如果盈利能力真的如此强劲，为何急于被收购？而互联网企业生命周期较短，3至5年就要改变盈利模式的问题也同样存在于这些企业之中，目前这种盈利模式究竟能持续多久等问题均引发关注和思考。