华兴资本“豪气”回购200股？这有点冤枉包凡

（原标题：华兴资本“豪气”回购200股？这有点冤枉包凡）

来源：大摩财经

主要股东高度控盘

华兴资本（01911.HK）因一份回购公告火了。

华兴资本刚上市不到两个月。11月15日公告显示，公司当天花了4010港元回购200股，回购价为20.05港元，占已发行股份的0.00004%。

仅仅回购200股？华兴资本瞬间沦为群嘲对象，外界纷纷讥为“大手笔”、“巨额回购”。

不过看起来这有点冤枉华兴资本了。

华兴资本是国内知名的新经济投行，创始人包凡更被视为“独角兽”推手。今年9月27日，华兴资本在香港主板挂牌上市，发行价为31.8港元，市值达174亿港元，共募资四亿美元。

但令包凡和华兴资本尴尬的是，华兴资本上市后创下了今年新上市港股最快腰斩的记录：上市仅仅19个交易日，至10月25日其股价最低触13.70港元，跌幅高达57%。

华兴资本的发行价即为上市后最高价，因此市场不乏声音嘲讽华兴资本不愧为知名投行，“成功”将自己卖了个好价格。

为拯救股价，华兴资本于10月26日宣布了一项股份回购方案，计划以最高4亿港元回购不超过10%已发行股份。

大摩财经统计发现，从10月26日至11月15日，华兴资本共回购12次，累计回购245.54万股，占已发行股份的0.448%，耗资4186.4万港元。此外，创始人包凡亦在这段时间累计增持206万股，耗资3500万左右。

随着华兴资本的回购动作，其股价也明显回升，至今最高反弹涨幅达65%。

大摩财经发现，最近几个交易日华兴资本的回购力度开始明显下降，11月13日、14日分别仅有3.87、2.94万股，15日甚至只有200股。

华兴资本在15日当天为什么只回购了200股呢？外界猜测，这可能与香港联交所的规定有关。

港交所规定，上市公司具体实施时的回购价不得高出实际回购日前5个交易日平均收盘价的5%。经大摩财经计算，华兴资本在15日之前5个交易日平均收盘价为19.97港元，即当日回购价不得超过20.96（19.97*1.05）港元。

11月15日当天，华兴资本大涨，涨幅达7.98%。当天开盘华兴资本即瞬间拉升，从前天收盘价20.05港元涨至21元左右，此后股价没有再低于20.5港元。这或许是当天华兴资本只能以20.05港元回购到200股的原因。

但华兴资本和大股东包凡仅回购、增持不到500万股，耗资不到8000万港元的情况下，股价很短的时间内反弹65%，说明大股东已经高度控盘。

包凡目前持有华兴资本3.208亿股，持股比例为58.49%。

华兴资本上市时主要股东共持有71.4%股权。除控股股东包凡外，华兴资本其他主要股东包括成为资本、红杉资本、李曙君等风投机构、大佬。据大摩财经估算，目前上述股东持股比例约在80%左右。

华兴资本的业务分投资银行、投资管理、华菁证券三大板块，起家的投行业务贡献主要收入。华兴资本2017年营收1.39亿美元，今年上半年营收1.03亿美元，增幅近100%。