顺丰控股净利润首次下降 强敌环伺如何破局？

（原标题：顺丰控股净利润首次下降 “大飞机”时代强敌环伺如何破局）

近日，顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”，002352.SZ）出了一张“王炸”——拟斥资55亿元收购DHL在华供应链业务，这消息一出便引起物流业的热议。

DHL是国际物流三巨头之一，顺丰欲收购DHL的在华供应链业务自然显现出其力图做强做大的决心，但此举也未能掩盖顺丰控股三季报业绩下滑这一事实。数据显示，顺丰控股今年前三季度的净利润为30亿元，同比下降16.87%，这是公司借壳上市以来首次出现净利润下滑的现象。

这一成绩令人惊讶。作为快递行业巨头的顺丰控股，成为今年前三季度净利润唯一下滑的A股快递上市公司。人们不禁要问，顺丰控股怎么了？净利润下滑的主要原因有哪些？公司与DHL的合作将会带来怎样的影响与变化？面对众多强劲对手，顺丰控股又会有怎样的应对措施？

就此类问题，《投资者报》记者联系采访到顺丰控股相关人士，得到部分答复。

上市后首次净利润下滑

顺丰控股自2017年2月24日借壳上市以来，其一举一动都备受市场关注。日前，公司发布了2018年前三季度的业绩报告，数据显示，1~9月的营业收入为654亿元，同比增长31%；净利润为30亿元，同比下降16.87%。

值得一提的是，这是顺丰控股自去年2月借壳上市以来，交出的首份净利润下滑的财报。在此之前，顺丰控股自上市以来共发布了6份财报，就净利润指标而言，除2017年半年报增长了7.47%外，其余增速均为10%以上。

对于三季报净利润下滑的状况，顺丰控股相关人士对记者表示，主要是因为去年同期处置丰巢股权获得一次性大额投资收益。顺丰阶段性增速下降是由于进行资源投入，这对公司长期竞争力至关重要，公司成本还有很多管控空间，科技成果的应用对运营效率的提升和成本节约也还有很大的潜能，在未来会对盈利产生正面促进。公司在资源投入的基础上获得了整体营收超30%的增速，相较往年实现了加速增长。

上述顺丰控股人士还表示，同时，为把握市场增长机遇，促进多元化产品的落地，公司仍会保持一定的投入，如顺丰重货、冷链等新业务处于网络建设阶段，公司加大资源投放（如分网运营、新增对开干线等），也对传统业务进行前置性的投放以应对旺季。随着网络完善和业务量增长，规模经济和经营杠杆将增强盈利能力。

对比其他三家在A股上市的快递公司（圆通速递、申通快递和韵达股份）的三季报业绩情况，从营业收入角度看，顺丰控股的654亿元遥遥领先，这一数据相比其他三家的营业收入总和还多264.4亿元，但增速则排第三位；从净利润的角度看，顺丰控股的30亿元也是处于领先地位，可增速-16.87%则位居末位。

行业竞合加速

日前，顺丰控股发布公告称，与国际物流三巨头之一DHL达成战略合作协议。根据交易方案，顺丰全资子公司顺丰香港以人民币55亿元现金的对价，购买DHL公司旗下的DHL香港、DHL北京两家公司100%的股权，顺丰香港成为这两家公司的唯一股东。

该交易完成后，顺丰将获得DHL在中国内地、香港、澳门的供应链管理业务、管理团队以及运输仓储科技。

巨头与巨头的合作看似有利于巩固顺丰的行业地位，但背后恰恰是行业竞争的加剧。在顺丰控股攻城略地的同时，对手们也不甘示弱，最近有消息称，中国邮政内部的邮政与EMS两张大网和两支队伍合二为一，对内整合，对外统一品牌，此次合并以中国邮政成立“寄递事业部”为标志，实施“一个主体、整合资源、集中运营、清晰损益”的改革思路，合并后，双方可享受各种资源和特权，使得整体运营成本将大大降低，运费有些地方比菜鸟更便宜。有观点认为，邮政的战斗力将得到显著增强。

同时，菜鸟宣布投入上千亿建立国家智慧物流骨干网，在国内打造一个24小时内货运必达的网络，在全球范围内，实现72小时必达，同时降到5%以下的物流成本；另外，从10月18日起，京东快递宣布正式开启个人快递业务，在时效和服务上，京东快递与顺丰不分上下，但运费比顺丰便宜，比四通一达略高。

面对对手们的“强势夹击”，顺丰控股如何应对？就此，顺丰控股相关人士对记者表示，“涉及同行企业的问题，不予评价。”

“大飞机”时代遇强敌

据了解，今年“双11”期间，顺丰预计新增116条高铁线路，累计增加近250吨运能。除高铁外，日前正式投入使用的波音747全货机亦将加入“双11”运力储备军，顺丰航空运力预计还将提升112.7吨。截至目前，顺丰航空机队已拥有48架全货机，其中更是有波音747大行送货飞机，这样的物流配送设施仅次于中国邮政。

一直以来，顺丰控股的“大飞机”路线是远远甩开三通一达的法宝之一。然而值得注意的是，现在拥有“大飞机”的物流巨头也不止顺丰一家，京东物流也斥资购买了40架飞机送快递。

最近京东物流的第一架全货机成功首航，据了解，这架全货机从广州到天津仅用3个小时，刷新了中国物流业的纪录。接下来，京东物流将全力推进航空战略，24小时内一地发全国、48小时通全球、其他国家当地48小时送达。

并且，京东物流的全货机正式起航，速度更快，单价还比顺丰便宜。加上京东物流的仓储和服务，这或许将成为顺丰控股最大的威胁。毕竟在此之前，中国的个人快递业务，只有顺丰控股有全物流货机，中通和申通都是要么包机、要么客货一体。

如今的物流行业已进入“大飞机”时代，京东物流的这一举措是否会影响到顺丰控股？很遗憾针对这一问题，公司层面并未作答，或许只能静候又一轮“双11”的物流大战后再来盘点“战况”如何。（思维财经出品）