权益产品占在售基金七成 低位建仓良机已至？

（原标题：权益产品占在售基金七成，低位建仓良机已至？）

近期权益类产品发力明显。Wind数据显示，11月9日，共有10只基金结束募集。从类型上看，这10只均为权益类产品，包括普通股票型、偏股混合型和股票指数型等。

此外，《国际金融报》记者统计发现，截至11月9日，天天基金网目前在售的44只基金中，权益类产品共有29只，约占66%。

权益产品唱“主角”

分类型看，29只在售的权益类产品中，股票型基金共有6只，股票指数型基金有4只，混合型基金有15只，混合型FOF(除养老目标基金)有2只，联接基金有1只，QDII基金有1只。

共有28家基金公司目前正在发行权益类产品。其中，汇添富基金公司目前有两只权益产品在售。汇添富经典成长定开混基和汇添富消费升级混基均于9月份开始认购，将于12月结束认购。

从投资组合上看，股票投资占比较高。基金合同显示，汇添富经典成长定开混基为三年定开基金，投资于股票资产占基金资产的比例不低于60%。而汇添富消费升级混基则更高，合同规定其投资于股票资产占基金资产的比例为60%-95%。

股票型基金布局A股意图更为明显。以长盛基金为例，长盛多因子策略优选股基于10月底开始募集，合同显示，股票投资占基金资产的比例为80%-95%。

基金公司为何此时加快布局A股?长盛多因子策略优选股基的拟任基金经理王超表示：“从发行时机看，当前A股在2600点附近徘徊，投资情绪较为低迷。不过，基金发行市场常常呈现‘好卖不好做，好做不好卖’的态势，当新基金发行受到股市压力影响时，反而是投资好做的时点。从估值看，市场上各大指数经过大幅下跌后，估值水平已经接近历史低位区域，同时政策层面不断释放维稳信号，新基金此时入场，面临较好的低位建仓良机。”

11月成立基金或超上月

从近几个月的发行情况看，新基金的募资总规模逐月增加。天天基金网数据显示，下半年以来，7月份新成立的基金总规模达到1200亿元，8月骤降至不足400亿元后，9月、10月都呈现增长趋势。

而从每月新成立基金的数量上看，7月成立数量最低，此后8月、9月都在上升，10月又降低。但11月的前9日，成立数量就几乎与10月持平，11月有望赶超10月成立数量。

(数据来源：天天基金网，截至11月9日)

对此，上海立信会计金融学院副教授温建宁在接受《国际金融报》记者采访时表示，从数据上看，基金成立的数量跟市场走势密切相关，但跟基金总规模关联程度较低。“具体来说，7月资本市场低迷，基金募资十分困难，所以市场化基金避险，发行数量相对较少，但8-9月份市场好转，出现明显企稳反弹，基金发行背景条件好，发行数量就增长较快”。

同时，温建宁表示，从结构性上分析，基金月度发行规模跟发行数量关系相对复杂。在7月份市场跌破3000点大关时，社保等重要机构投资者可能出于护盘的需要，会成立规模较大的基金进入市场，表现为该月数量少而规模高。8-9月份市场好转后，规模较小的市场化基金成立较多，但资金总规模相对有限，表现为量多规模小的特征。

确实，Wind数据显示，7月份6只战略配售基金成立规模均超百亿元。而8、9月份成立的187只基金(子份额分开计算)，平均规模为3.3亿元，单只最高募资30亿元。

独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时也表示：“成立数量低，但当月总规模较高，与单一体量较大的基金发行或存在一定关系，同时市场低迷环境下，ETF、货币与债券型基金发行规模有所提升，这也是市场风险偏好的选择。”

为A股持续“输血”

如今权益产品扎堆发行，或为市场带来增量资金。分析人士认为，目前市场积极因素较多。

郭施亮表示，基金公司方面已有所表现。“近期权益产品发行较多，一方面与基金公司普遍认为当前市场估值处于历史底部区域，具有一定的投资价值有关;另一方面，与基金公司发行任务有关，而利用市场低迷状态的契机加快发行基金产品，尤其是预期收益更高的权益产品，有望提升基金产品竞争力。”

此外，温建宁认为，政策支持促使投资者看好市场，“自从沪指见低2449点以来，监管层推出了一系列救市举措，让市场层面意识到了机会，所以权益型基金成为主角，发行数量和规模显著增长，占新发产品的近七成，说明投资者开始看好市场，对市场风险的看法发生改变”。

在投资策略方面，海富通基金的基金经理白晓兰表示，未来将积极寻找自下而上的机会。“在基本面较好的前提下，对于前期超跌至历史估值低位或与经济扰动相关性较低的股票，可以关注。但目前标的相对较少，因为在经济下行周期中，往往是财务上有瑕疵的公司存在超跌。

在梳理数据的过程中，我们看到部分医药、环保股估值已处于历史最低，但报表存在隐忧，可以看到部分公司商誉和应收账款占比较大，而在经济下行周期坏账能否收回存在疑问，进而会影响到上市公司的净利润情况。”

（国际金融报记者 何思）