遇冷的打新基金：规模将进一步缩减

（原标题：遇冷的打新基金：规模将进一步缩减）

□本报记者 李惠敏

今年以来，各家基金公司的打新基金规模都出现不同程度下降。截至目前，打新基金整体规模相较2017年末下降1700亿元，收益方面相比去年亦是一降再降。对此，基金人士表示，收益率下降除受新股上市数量明显减少的因素影响外，今年市场低迷导致打新基金股票底仓亏损较多亦是主因。此外，在受访人士看来，未来打新基金规模可能进一步缩小。

打新收益弥补底仓亏损

今年以来，打新基金整体规模和收益均处于明显下滑趋势。整体来看，国泰君安统计显示，包括经常参与打新的基金在内，去年末打新基金整体规模为3300亿元，今年一季度末整体规模为2500亿元，三季度末更是已下降至1600亿元，打新基金规模一降再降。

另据Wind统计，截至11月8日，84只专职打新基金（A、C份额分开统计）今年来基金份额整体减少31.51%，下半年份额下降12.37%。今年以来份额缩水超50%的基金占比30.95%，12只基金规模低于5000万元，8只规模在1000万元以下。其中，84只打新基金2018年三季度总赎回60.92亿份，赎回最多的基金被赎回份额达18.93亿份。

收益方面，Wind数据显示，截至11月8日，今年以来，84只专职打新基金回报率算术平均为-0.66%，回报率中位数为0.80；47只回报率为正，37只回报率为负，其中有6只亏损10%以上，多数去年为正收益的打新基金在今年出现不同程度亏损。相较去年收益来看，可统计的80只打新基金回报率算术平均达6.78%，回报率中位数为6.30%，11只产品收益率在10%以上，甚至有产品收益率接近20%。

为何今年收益有明显下降？“打新基金有股票底仓，今年股市一直下跌，底仓因此不断贬值，打新获得的收益根本无法填补这个‘窟窿’，净值可能为负。”一位基金人士表示。据国泰君安测算，从底仓收益来看，2018年以来沪深300指数累计跌幅超21%，上证50跌幅超13%，若按照一只打新基金6000万的股票底仓计算，底仓亏损已超800万元，年初以来2亿至5亿元规模的打新增强收益约为500万元（剔除工业富联），该部分打新收益只能弥补一部分底仓亏损。

赎回压力明显

不仅底仓方面的因素影响了打新基金的收益，今年以来新股上市明显减少也导致收益不及预期。华南某基金公司人士表示，“当前二级市场低迷，新股上市相对少，连续涨停板的数量也在减少，因此打新基金收益不高，获利空间变窄。”

统计显示，相较2017年共401家公司获得IPO批文、参与网下配售股票共312家的数据来看，截至2018年10月31日，今年证监会共核发IPO批文83家，参与网下配售股票共70家，其中询价市值门槛为6000万元的新股占比超过87%。对此，新时代证券孙金钜表示，从收益端看，目前70家参与网下配售的新股共有63家开板，A、B、C三类投资者收益分别为513.80万元、452.16万元、110.96万元，单只新股平均打新收益分别为8.16万元、7.18万元、1.76万元。

毫无疑问，以上收益无法满足投资者需求，打新基金大概率将被赎回、转型或清盘。“实际上，各家打新基金规模都出现不同程度下降，有些甚至成为迷你基金，面临赎回是正常情况。我们公司剩下的几只打新基金可能清盘或转型。”华南某基金公司人士表示。

有意思的是，以上受访人士均表示，未来打新基金将逐渐减少。“打新基金已经不属于当前市场热门产品。如果行情持续低迷，基金公司发行动力不足，未来打新基金将进一步减少，除非市场行情出现变化，新股发行量变大。”上述华南基金公司人士表示，“当前热门基金种类较多，这部分资金未来可能分流至养老目标基金、FOF等低风险基金产品中。”在前述基金人士看来，“一旦产品定性为打新，该类型产品股票仓位偏低，如果市场出现反转，对其也无益。若从FOF投资方面来说，打新基金并不值得关注。”