伊朗遭制裁难阻油市供应大增 油价11月恐继续下滑

（原标题：伊朗遭制裁难阻油市供应大增，油价11月恐跌跌不休）

汇通网讯——OPEC和美国共同增加了大量的新石油供应，伊朗的石油产量损失不及预期，加上市场对石油需求的担忧，投资者削减多头仓位。供应增加且全球需求放缓，油价进入11月后延续10月颓势走低，且未来可能继续下滑。

OPEC和?美国共同增加了大量的新石油供应，伊朗的石油产量损失不及预期，加上市场对石油需求的担忧，投资者削减多头仓位，油价最近连续出现下滑，未来恐进一步下跌。

OPEC的产量提高至2016年来的最高水平

最近的一项调查显示，今年10月，OPEC将石油产量提高至2016年以来的最高水平，回到了减产生效前的水平。以沙特和阿联酋为首国家增加石油产量之际，正值伊朗的石油产量下滑之时。此外，利比亚的石油产量也出现大幅反弹，尽管该国不属于实行减产的OPEC+。

今年10月份，OPEC15个成员国平均石油产量为3331万桶/日，创下了2016年12月以来的最高水平，比9月份增加了39万桶/日。 德国商业银行的经济学家弗里奇(Carsten Fritsch)表示：“石油生产商似乎正在成功抵消伊朗和委内瑞拉供应中断的影响。”

俄罗斯不是OPEC的成员，而是OPEC+联盟的一员，其石油产量仍处于前苏联时代的最高水平。

虽然遭遇美国制裁，伊朗石油产量损失不及预期

伊朗在10月份损失了10万桶/日的石油产量，原因是随着美国制裁日的临近，买家减少了伊朗石油的购买，但损失不及许多分析师的预期。事实上，尽管美国方面发表了强硬的言论，却仍准备对一些无法将伊朗石油进口量削减至零的国家给予豁免权。

这在很大程度上是可以预见的情况。伊朗石油的主要进口国，包括印度和土耳其，如果不付出巨大的经济代价，就不可能将伊朗石油的购买量削减至零。

美国向这些国家施压，但最终不得不做出让步。10月31日，美国国家安全顾问博尔顿(John Bolton)表示：“我们希望获得最大限度的压力，但我们也不想伤害盟友。”他意识到，有些国家可能无法一直削减伊朗石油的进口量，直至削减至零的水平。博尔顿承认这点是值得注意的，因为在伊朗问题上，博尔顿被公认为是最极端的强硬派人士之一。

美国给与的这些豁免，加上伊朗努力绕过美国的制裁制度，意味着伊朗的出口损失可能会停滞不前。德国商业银行在一份报告中提出，伊朗的石油出口是否会从目前的水平进一步下滑，这点是值得怀疑的。毕竟，有报道称，美国将给予印度购买伊朗石油的豁免权。如果没有此类豁免权，那么从11月5日开始，伊朗石油买家将面临美国的制裁。

美国石油产量也在大幅增长

与此同时，在OPEC增产的同时，美国也在以惊人的速度增加石油供应。美国 能源情报署刚刚公布了美国8月份的石油产量，显示产量环比出现大幅增长。该机构估计，美国8月份的产量高达1134.6万桶/日，较上月增加41.6万桶/日。这一水平使美国成为世界上最大的石油生产国，俄罗斯紧随其后。

与2017年8月相比，美国的石油产量增加了210万桶/日，达到1134.6万桶/天，是有纪录以来12个月时间内创下的最大增幅。

但即便OPEC的石油产量处于两年高位，且美国的产量以迅猛的速度飙升，石油市场也未必即将陷入新一轮低迷。渣打银行表示，尽管出现了大量新增供应，但似乎并未使市场超载。石油库存大幅攀升，但库存上涨的部分原因是炼油厂的利用率大幅下降。炼油厂往往会在夏季过后进行维修，但渣打银行表示，这是一个“比通常更长时间的维修季节”。这导致石油库存增加，但库存仍处于五年平均水平的中值水平，这还包括预定从战略石油储备中释放的石油。

石油库存尚未超标，但市场情绪已经出现恶化/H2>

然而，市场情绪已经恶化，至少与以前相比是这样。投资者抛售了对石油期货的看多仓位，期货曲线从现货溢价转向期货溢价，这是市场看空情绪加剧的迹象。

盛宝银行高级经理汉森(Ole Hansen)此前表示：“考虑到这些产出数据，俄罗斯、美国和OPEC也在大力增产，而且我们真的没有看到需求在未来一个月出现回升。这可能意味着，我们将回到4月份和8月份油价处于70-80美元/桶的水平。”

能源分析师肯普(John Kemp)认为，今年产量飙升是2017年和2018年初油价上涨的结果。在油价发生变化后的9到12个月，产量会出现大幅增长。而且，由于油价自4月份以来已有所回落，2019年的产量增长可能也会趋于平稳，这意味着2018年石油产量快速增加的情况不会持续太久。

供应增加且全球需求放缓，油价延续10月颓势走低

美国总统 特朗普已经同意豁免印度和韩国两国的部分伊朗 原油禁止进口义务，令供给前景进一步被看好。而与此同时，隔夜沙特记者卡舒吉遇害案在事主国土耳其拿出调查报告之后，基本上也算是告一段落，美欧对沙特的谴责也就此停留在口头，令市场恐慌的“供给休克”局面不至于出现。

美国能源部10月31日表示，美国8月原油产量达到创纪录的1135万桶/日；俄罗斯产量为1141万桶/日；10月OPEC原油产量上升至2016年以来的最高水平；如果美国下周起重启对伊朗的制裁，市场担心伊朗石油出口进一步下滑使供应缺口无法被弥补，但这一担心被石油供应猛增所盖过。

此外，美国和俄罗斯产量均创纪录最高，加上OPEC产量大幅上升，导致投机者纷纷撤离。对全球经济增长放缓的担忧日益加剧，也使油市承压；贸易争端仍未解决，开始对全球经济造成冲击，尤其是新兴市场经济体。

11月1日，油价下跌近3%，美油触及4月以来的低点，因市场愈发担心，在主要产油国产量激增之际，需求正在减弱。

分析师预计，未来几天将出现更多抛售。他们指出，11月1日油价没能利用美元走软的机会，也未能从 股市反弹中受益。Tradition Energy总裁Gene McGillian表示，卖盘似乎主导了市场。

但就目前而言，新产量供应的涌入可能会在短期内限制油价，除非出现任何不可预见的供应中断。

北京时间11月2日，油价延续前一个交易日的跌势，继续呈下挫态势，未来可能进一步下滑。10:14，布伦特原油报63.35美元/桶。

布伦特原油日线图如下：