（原标题：公募基金点评今日大涨：暖风频吹提振市场信心）
网易财经10月22日讯 截至收盘：沪指涨4.09%，创逾两年半最大单日涨幅，报2654.88点；深指涨4.89%，报7748.82；创业板指数涨5.20%，报1314.94点。两市放量成交4200亿元，为近三个月最大。
板块方面：两市所有板块集体大涨，其中证券、保险、语音技术等板块涨幅居前。
A股市场，今日延续上周五的大幅反弹行情，两市成交显著放量，各主要股指涨幅普遍超过4%。我们认为，包括增值税在内的更大力度的减税政策还在途中，A股市场情绪有望修复，短期或有望维持反弹走势。结构方面，考虑后续政策将主要指向降低税费负担，刺激消费与创新企业，建议关注消费，及成长相关板块。
港股市场，国内政策组合拳有望出台，人民币汇率可能阶段企稳，港股通资金持续流入也显示国内机构资金面改善。港股在资金面、政策面和情绪面配合下，短期有望维持反弹。对港股小幅超配，结构上看好恒生国企与中小型股指。
国庆假期回来以后A股市场刚经历了一轮大幅且快速的下挫，一方面极大地打压了市场的风险偏好，另一方面由于调整也导致股权质押等问题凸显，使得越来越多的企业出现了现金流压力，引发市场恐慌情绪蔓延。近期市场暖风频吹，监管及政策多项组合拳的出台有效缓解了市场的忧虑情绪，重塑市场信心，同时也印证了我们之前的观点，市场需要重拾信心，乐观预期的发酵需要有催化剂影响，在内外部不确定性的影响下国内各项改革将有望加快推进。展望未来，我们认为A股市场的长期配置价值已经开始显现，长线资金参与的意愿也有所加强，短期仍然需要关注内外部存在的不确定性影响，着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司，同时关注A股上市公司三季报业绩情况。
近期市场的持续下跌，已经引来高层领导的关注，周末高层对股市的格外重视，是目前最大的利好，这也说明，2500点一线是短期的政策底，鉴于密集的消息轰炸，短期反弹行情仍有望延续，但反弹力度及幅度要看资金配合。从技术形态来看，今日半天成交量明显放大，短期资金追风进场的意愿较强，券商股的暴涨，也说明市场人气的逐渐修复，但是小级别5分钟以及15分的走势，截止中午收盘已经出现不同程度的背离以及力度减弱的信号，后市一旦成交量不能有效跟上，小周期防止指数冲高回落。
目前均线系统仍然是空头排列，三大指数上方有多条中长期均线对股指形成压力，短期反转的可能性非常小，建议低仓位参与反弹，纵观A股指数的底部形态，无论是08年1664的大底，还是近两年的熔断底2638，或者是去年5月份的3016点，指数均出现明显的双底形态特征，且这几次底部监管层同样表示出对市场维稳的态度。
就下一步的策略而言，我们认为短期利好叠加做多情绪的宣泄导致短期反弹，但本次反弹并非反转，指数先看2670点附近，下方缺口作为支撑，等待底部反复夯实后，市场有望出现阶段做多行情。
从更长周期看，经历前期持续调整后，A股市场的估值性价比已显著提升。全部A股（除金融、石油石化）市盈率PE已位于2010年以来均值的负1倍标准差以下，创业板、中小板等指数估值同样处于历史低位。压制估值的多重因素有望伴随近期政策的出台逐步缓解，市场系统性下杀估值的局面将明显改变，并真正开始体现盈利和增长的价值。
往后看，当前市场对经济下行压力和外部贸易等冲击仍有担心，但随着未来更大减税减费力度等政策的出台，实体企业的回报率可能将与经济增速逐步背离，宏观经济平稳或放缓，但微观企业盈利逐步改善的局面可期。后续进一步跟踪疏通货币政策传导、财政减税减费等方案的落实。
配置上，前期受股权质押制约较大的成长板块和大金融板块将率先修复，中期角度，在系统性估值下杀转向结构性估值修复的过程中，具备潜在成长价值的优质行业和公司或将有望迎来结构性行情。
国寿安保基金认为，政策底彻底夯实，造成前期超调的流动性风险正在妥善化解，多措并举显著提振市场情绪和信心，市场短期将大幅反弹。
行业方面，主抓两条主线：一是质押风险缓释主线，监管对股权质押强制平仓灵活处理，政府和国资也正耗资百亿化解质押风险，叠加国家领导人明确表态支持民营企业，已出纾解政策的北京、深圳等地民企受益最为确定，同时估值受此压制的券商股短期也有较大博弈空间；二是减税降费主线，个税起征点提高及专项附加扣除最受益的是月收入1-2万的人群，那么可选消费的逻辑可能更顺。另外从博弈层面，受益于质押风险缓解的券商股短期弹性极佳，但行情大概率演绎较快、较猛，建议交易灵活的投资者择机参与。
本文来源：网易基金
责任编辑：
王豆豆_NBJS7251
