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对话2004年诺贝尔经济学奖获得者芬恩·基德兰德(Finn E.Kydland)
10月10日，美股遭遇黑色星期三，三大股指集体暴跌，盘后，特朗普指责美联储的货币政策“太过收紧”，美联储“已经疯了”。
应该如何看美联储的加息行为？在第三届野三坡中国经济论坛上，网易研究局独家专访了2004年诺贝尔经济学奖获得者芬恩·基德兰德(Finn E.Kydland)，他认为，大家没有必要抵制加息，因为加息预示着经济繁荣期将至；但是，如果通货膨胀预期增加是导致利率上涨的主要原因，可能就不是什么好事。
一、应该如何看美联储加息？
10月10日，标普500连跌五日，创下了特朗普当选总统以来的最长连跌记录，还创八个月来收盘新低和最大单日跌幅；道指跌超830点，收创近两个月新低；纳指跌逾4%，收创三个多月新低。
图1 10月10日美股收盘三大股指行情图
面对美股暴跌，特朗普率先坐不住了，将矛头对准美联储，他表示：“实际上，这是我们等待已久的（股市）调整，可我真的不赞成美联储现在的行动。我认为美联储在犯错误，他们（的货币政策收得）太紧。我觉得美联储已经疯了”。
图2 特朗普指责美联储
今年9月26日美联储货币政策会后公布，决定今年第三次加息25个基点。决议公布不久，当天特朗普表示，对美联储加息感到不高兴，“我是一个低利率支持者”。
本周二，特朗普又表示，他不喜欢美联储继续加息的决定。美国经济并没有通胀问题，美联储抑制价格上涨的行动太快了。他说：“我认为我们不是必须那么快行动。”在没有任何通胀迹象的时候，“我不希望减慢通胀的速度，哪怕只是慢一点。”
今年以来，美联储已经3次加息。美联储主席鲍威尔接受美国公共广播公司采访时表示，现在的货币政策“远不够中性”，也就是说，还有加息的空间。目前，市场普遍预测，今年内美联储会进行第4次加息。如今，美国10年期国债收益率已经突破3.2%，攀升至7年多以来新高。一般来说，股市和债市是竞争关系，债市收益率好，资金自然就会出走股市，进入债市。
对于美联储的加息行为，基德兰德认为，“一般来说，经济繁荣时，实际利率会有所增长。我们没有必要抵制加息，因为加息预示着经济繁荣期将至。不过，如果通货膨胀预期增长是导致利率增长的主要原因的话，可能就不是什么好事。目前不好判断名义利率和通货膨胀率会怎么变化，因为国家政府到底会如何实施量化宽松根本说不准”。
二、当前美国处于怎样的经济周期？
10月9日，国际货币基金组织和世界银行秋季年会在印尼举行。国际货币基金组织IMF发布了新的《世界经济展望报告》，下调了今、明两年全球经济增长预期。
IMF预计，2018年发达经济体增速为2.4%，其中美国经济增速为2.9%，欧元区经济增速为2%，日本经济增速为1.1%。新兴市场和发展中经济体2018年增速预计为4.7%。报告指出，世界经济增长面临的下行风险已经上升，同时由于新兴和发展中经济体增长势头减弱、金融状况收紧，世界经济增长强于预期的可能性已经下降。
谈到美国经济的发展现状，基德兰德表示，如果只考虑过去五到十年的话，美国经济似乎是在稳步增长。从长远角度来看的话，美国自1947年开始公布GDP数据，2008年经济危机以来，美国经济下滑了12个百分点。过去的几次经济危机，经济走出低谷后都会强劲复苏，并以合理的增速向原有走势靠拢。但是这次金融危机之后，美国经济空前衰退了12%，并越发偏离之前的发展轨道。
我们发现，美国经济的实际走势和70年前或者10年前甚至未来短期内的走势相比，略有降低，这是因为人口的年龄结构有所改变。目前来看，生育高峰期出生的人陆续退休，至少在美国是这样的。
二战后的很多年里，美国的人口出生率保持增长，并在一段时间内促进了经济发展，因为处于高效工作年龄的劳动力在总人口中的占比较高。
现如今我们看到，处于工作年龄的人口减少的同时，退休人口也在增加，这意味着能给国库提供养老资金的人越来越少。相对来说，处于高效工作年龄的人口也越来越少。
芬恩· 基德兰德简介
基德兰德，挪威经济学家，2004年诺贝尔经济学奖获得者，因在“经济政策的相容性和经济周期背后的驱动力”研究方面的杰出成就，而获诺贝尔经济学奖。
1943年出生于挪威， 1968年从挪威经济与工商管理学院毕业，获得经济学学士；1973从匹兹堡的卡内基-梅隆大学获得经济学博士学位。
现任卡内基-梅隆大学和加利福尼亚大学圣巴巴拉分校教授，以及德拉斯储备银行和克里兰储备银行的副研究员。
基德兰德的研究领域主要是经济周期、货币和财政政策和劳动经济学。
目前，在卡内基-梅隆大学给博士生开设《高级经济分析》，为本科生讲授《宏观经济学》和《定量经济分析》。
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