田渭东:美股10牛市基本结束 A股投资价值显现

2018-10-11 11:20:26 来源: 网易财经
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(原标题:美股暴跌是A股的长期机遇)

网易财经10月11日讯 美股全线重挫,道指跌超800点创8个月最大日跌幅,科技股暴跌拖累纳指跌超4%,标普500指数11大板块全部收跌。盘面上,科技股和芯片股纷纷重挫。截至收盘,道琼斯工业平均指数收跌831.83点,跌幅3.15%,报25598.74点。纳斯达克综合指数收跌315.97点,跌幅4.08%,报7422.05点。标普500指数收跌94.66点,跌幅3.29%,创2月份以来最大单日跌幅,报2785.68点。2018年迄今,标普500指数已经有八个交易日跌幅超过2%——为2010年以来同期“单日跌幅超过2%”最多天数。

开源证券有限责任公司研究所所长田渭东认为,美国暴跌,从趋势上来讲,美股10牛市基本结束。短期来讲,会对A股形成悲观情绪影响。从长期来看,利好A股。A股投资价值显现,吸引力增加,有利于部分国际资本市场资金流入中国,进而推升人民币汇率,进一步通过新兴市场指数基金A股权重的增大,提升A股的估值水平上升。

A股来讲,目前宏观环境处于降杠杆、严监管阶段,部分负债率较高的企业,感觉到空前的资金压力。不过,整体来看,强周期行业中,钢铁、煤炭、化工等行业的利润增长率已经恢复到历史最好水平阶段,新经济因素年复合增长率超过16%,国内消费增速稳定在8%以上,对GDP增长贡献率超过60%,整体上国内经济依然处于中高速发展状态。虽然,面临中美贸易摩擦后部分企业经营压力以及部分国内企业资金压力,国内经济增速在2019年一季度将面临一定考验,但整体估计仍然会保持在6%以上增速,居于世界主要经济体增速前列。A股的估值,无论纵向比,还是横向同世界其他国家、地区比,均处于比较低的水平。

接下来,我们还将迎来改革开放四十周年,届时国家将进一步采取更加开放的措施,对外部的吸引力会逐步加大。与此同时,公司法中有关上市公司回购条款的修订、企业年金证券市场试点、财政进一步减税减费让利以及补短板措施的积极发力,都为中期市场提供增长动力。

“风物长宜放眼量”,短期市场的恐慌,为未来的新生带来机遇。供给侧改革就是明显的例子,改革初始,行业发生阵痛,但在一年半之后,得以保留的行业规模企业的业绩,出现了跳跃式增长,钢铁、煤炭、化工等几年前的老大难行业,成为目前市场效益不断攀升的税利大户。A股市场,短期情绪的宣泄,市场很难预料底部,但是,目前的杀跌,长期来看,已经是不理智的行为。

席文超 本文来源:网易财经 责任编辑:席文超_NF5495
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