全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

2018-10-11 08:18:20 来源: 网易基金
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(原标题:全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?)

来源:宝盈基金

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

数据来源:wind,单位:%,统计区间:2018-09-28至2018-10-05

在全球股市的悲观情绪下,A股也难保其身。周一开盘,上证综指跌3.72%,创3个半月以来最大单日跌幅,昨天至今天,仅呈现缩量微涨的低迷态势。

全球市场到底发生了神马?我们不妨先来看几个有意思的数据。

1、美债收益率飙升

美联储主席鲍威尔对美国经济的乐观发言以及美国对货币收紧的表态刺激美债利率再创新高,10年期美债利率达到3.2%。

美国10年期国债收益率通常被认定为“无风险收益率”,收益率走高,意味着各类资产收益率也要相应抬高,即资产价格将出现下跌。

今年以来美国10年期国债收益率

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

数据来源:华尔街见闻,统计区间:2018-01-01至2018-10-09

2、恐慌指数飙升

有着 “恐慌性指数”之称的VIX(芝加哥期权交易所波动率指数)作为领先指标,10月以来涨幅近30%,说明投资者预期后市波动程度愈加激烈,权益市场的悲观预期还在蔓延。

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

数据来源:wind,统计区间:2018-09-26至2018-10-08

3、楼市“金九银十”不再

9月以来的三四线城市地产销售降幅扩大,统计数据显示,一二线城市的商品房成交继续缩量,北京和深圳多数时候一天只卖出几十套,开发商不断加大促销力度,打折、降价、送车等优惠措施频出。北京和深圳是国内楼市最火的两个城市,但在这个国庆长假里急速降温,成交量同比下降约一半。

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

4、PMI大幅下降

9月全国制造业PMI大幅降至50.8,为最近两年的次低水平,也处于历年同期中等偏低水平,指向制造业景气大幅转弱。而在分项指标中,除了价格回升以外,与经济有关的需求、生产和库存指标全面回落,反映生产需求双双放缓。

制造业PMI月度数据

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

数据来源:国家统计局

总结一下

美国国债收益率创新高,导致全球投资者避险情绪高涨,恐慌指数飙升,全球主要市场都经历了较大幅度的下跌,这是A股节后调整的外因。

国内宏观经济下行压力较大,国庆期间消费数据偏弱,市场机构普遍预期节后权益市场将面临短期下行压力,这是A股节后调整的内因。

内外因交织,A股受挫在所难免。三季末的连续反弹瞬间回吐,此刻如果你还想保持淡定,必须要资产配置来帮忙了

从基本面来看,虽然短期通胀超预期,但预计经济增速继续下行,长期通胀预期依旧稳定,基本面对债市而言好坏参半。

从流动性来看,节前央行再度大幅降准,金融机构超储率保持在较高水平,但海外美联储加息仍在持续,而美债利率新高对国内流动性和债市形成制约。

最后从利率水平来看,目前3.6%左右的10年期国债利率处于历史均值水平附近。综合来看,认为债市当前仍处于震荡期,短期内利率上下行的空间均有限。但从长期来看,认为在去杠杆的大背景下中国的通缩风险大于通胀风险,而中美利率趋于脱钩,因此短期债市调整都是长期的配置机会。

摘自海通证券研报《央行再次降准资金充裕结构性债牛延续》

用数据说话:今年以来权益市场持续震荡,而银河证券数据显示,债券基金是今年以来表现最好的大类资产类别之一。

基金产品今年以来净值增长率平均值(%)

全球股市惊险急刹车 该如何“活下去”?

数据来源:银河证券基金研究中心,统计区间:2018-01-01至2018-10-09

投资时,适当增加一些收益相对稳定,波动性低的债券资产,可以明显降低整体组合的波动性,对组合收益率的负面影响相对有限,而适当比例的股债组合,其收益甚至可以高于股票或债券单一资产,实现资产保值增值的目的。

举个栗子,今年以来短债类基金产品大火,根据数据显示,中证短债指数今年以来收益率超过3.6%,加之这类产品主要投资标的期限短(一年内债券)、流动性较强,适合普通投资者作为债券类资产进行配置。

作为基民,面对“急刹车”的震荡市场,不妨适当配置符合自己风险承受能力的偏债或纯债类基金,为你的投资之旅系上“安全带”,减少权益市场短期下跌的冲击哦!

席文超 本文来源:网易基金 责任编辑:席文超_NF5495
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