数字资产交易所合规转型路径： 出海、国内相融合

（原标题：数字资产交易所合规转型路径： 出海、国内产业融合）

2017年，随着比特币交易的火爆，中国币圈快速膨胀，中国比特币交易一度占据全球市场70%以上。数字资产交易所风光无两，各类代币炒得火热。

2017年9月4日，央行等七部委颁布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称“九四政策”），全面禁止ICO。此后，所有数字资产兑人民币交易业务也被叫停。区块链，尤其是币圈在中国进入了重拳出击的监管元年。

主流交易所面临三个选择，关闭、转型或出海。

九四政策出台至今一年有余，从国内交易所一年多的选择看，数字货币交易所业务出海几乎是必然选择，只是有些平台选择放弃国内市场，有些平台选择分离海外与国内业务。从目前政策导向看，专注区块链技术与服务几乎是没有放弃国内市场的交易所的一致选择。

交易所出海

当时国内三大比特币交易平台火币、OKcoin（币行）、比特币中国，除比特币中国选择关闭交易平台，只保留矿池业务。火币、OKcoin、bter等其他主流平台均选择出海。2017年10月起，国内数字资产交易所陆续走上了全球化的道路。甚至有交易所如币安，已经将业务整体迁出中国，完全放弃国内市场，走国际化道路。

从火币和币行的转型策略看，两者有所相似。火币提出未来主要布局海外交易，目前已在新加坡、韩国、香港、澳大利亚、日本等多个国家和地区布局海外团队，提供当地法币对数字货币的数字资产交易服务，并已获得日本和美国的交易牌照。币行则提出依托海外团队，未来通过投资、合作等方式获取世界多国数字资产交易的牌照。

但交易所出海并非简单把原来国内的业务转移到海外，更为关键的是后续运营工作。作为已经有大量海内外用户的火币和币行来说，其海外网站布局较早，加之平台客户基础优势，仍能保有一定的交易量优势。一些新政之后不得已出海的平台，想要获取更多的海外平台客户，并不具优势。

火币中国律林业务负责人杨锦炎对21世纪经济报道记者表示，交易所出海环节中，法务一环非常重要。进入一个国家和地区的市场，首先要遵循当地的法律法规，但从全球区块链政策来说，每个国家的态度是不一样的。

他举例，比如日本的政策就是热情拥抱且鼓励发展，不但允许交易，还可以发牌照。有一些既不禁止、也不鼓励，比如韩国。美国则属于比较务实的态度。当然也有一些国家与中国一样禁止区块链币交易和ICO。

“作为成立时间短短几年，海外根基不深的创新企业，一下子背起行囊进军海外市场是很困难的。尤其面临政策的多样性，到底重点布局哪些国家，哪些国家是合法合规，可以经营的；哪些国家需要调整业务或者规避，对于每一个交易所出海都是艰难的抉择。这个过程中，一些实力相对较弱的团队，可能就比较被动或者出海难以顺利完成。”他直言。

区块链在中国何去何从

虽然交易所传统业务出海，但主流交易所并不愿意放弃巨大的国内市场，仍在谋求积极的转型。

某数字资产交易所相关业务负责人告诉21世纪经济报道记者，虽然交易所业务在国外落地良好，但并不愿意放弃多年经营的国内市场。仍在谋求新的市场需求点，提供区块链技术和服务是主流共识。

火币中国近日落地海口，从其国内业务布局看，货币已经彻底区分了国际业务与国内业务，国内业务只开展研究院、人才培养、律师服务、区块链培训和labs，专注进行区块链与产业结合的服务。

某资深区块链相关业务人士告诉21世纪经济报道记者，区块链本身的技术就是价值所在。有些人担心，区块链技术应用在国内不能ICO，如何盈利？

他认为，如果是比特币、以太坊这样的非中心化的区块链社区，无法用传统公司估值法来估值，平台的目的并非盈利还是创造区块链社区并吸引更多的人加入这个项目。更多的人加入这个项目，就更多人使用它的币，币价就可以更高，从而获得利润。

如果是中心化的区块链公司，本身以营利为目的，通过发行代币融资是存在风险的，但是通过项目吸引融资是政策支持的。对区块链技术来说，本身技术的应用带来社会交易成本的减少与清算效率的提升，就是在创造价值。当然更多的应用场景和盈利模式还在探索中，区块链仍然是一个新兴领域。

北大光华管理学院金融系主任刘晓蕾在接受21世纪经济报道记者采访时表示，我国政策对于区块链+的技术应用从未改变过支持的态度。只是监管对通过发行代币融资，对普通老百姓带来的损失，抱有疑虑和谨慎态度。对于很多打着区块链旗号来融资，实则非法集资的事情，国家坚决禁止。

刘晓蕾认为，区块链本身的技术会对社会发展带来极大的好处，且目前对区块链的研究和技术水平还远远不够。未来可以发展的方向很多。

她指出，比如在医疗领域，目前医疗大数据尚未建立，很多数据原来没有收集。举个例子，我们去医院看病，看完病吃了医生开的药，疗效到底好不好，这个信息对于病人来讲没有用，所以病人不会把这个信息反馈回去。但对于医生来讲，这是非常重要的信息。如果这些信息通过区块链收集起来，会非常有利于日后的看病、诊视。

“包括在政务方面，政府拥有巨大的数据，应该变土地财政为数据财政。以前政府一直通过卖地来给地方政府筹钱，这条路很难持续。数据本身就是巨大的财富，以前数据没有使用起来，是因为有很多因素不能确权，现在有了区块链技术，给未来提供了前景。”她进一步指出。