恒大145亿联姻广汇 房企多元化折射行业变局

（原标题：恒大145亿联姻广汇 房企多元化折射行业变局）

在成为头部房企之后，近年来，恒大集团的多元化布局正在提速。

9月25日，中秋假期后的第一个工作日，广汇系三家A股上市公司表现强势，其中，广汇汽车、广汇物流开盘即封涨停。

这一逆势表现与两天前恒大144.9亿元的入股广汇集团有关。

再次大手笔

此前这家新疆巨无霸企业更为人熟知的是广汇飞虎俱乐部。

同恒大在足球领域的所向披靡一样，广汇飞虎在CBA（中国男子篮球职业联赛）亦不容小觑。除了四夺CBA联赛亚军，2016-2017赛季终问鼎外，广汇飞虎还相继贡献了巴特尔、西热力江、周琦等一批知名球员。

同样强势的体育背景，让这场中国足篮坛一哥的拥抱显得看点十足。

根据恒大集团的公告，其与广汇集团于2018年9月21日签订战略合作协议，双方同意在汽车销售、能源、地产、物流等领域开展全面战略合作，充分发挥双方的资源优势进行资源整合，共同推动相关产业的发展。

公告显示，广汇集团的控股股东承诺自投资协议书签署日起7个工作日内，促成除广汇控股股东以外的现有广汇集团股东（即出让方）向恒大集团转让广汇集团合计23.865%股权，代价为66.8亿元。

恒大集团亦以78.1亿元向广汇集团增资，增资完成后，恒大集团将持有广汇集团共40.964%的股权，成为广汇集团的第二大股东。

公告透露，上述交易总代价为144.9亿元。不过值得注意的是，广汇集团的财务将不会与恒大合并，因此广汇集团将不会被视为恒大的附属公司。本次交易完成后，公司的控股股东仍为广汇集团，实控人仍为广汇集团董事长孙广信。广汇集团称，恒大此次入股对旗下三家上市公司2018年度总资产、净资产和营业收入、净利润等财务指标均不构成重大影响。

一箭数雕

2018年的《财富》世界500强企业排行榜中，新疆广汇实业跻身456位，这一庞大商业帝国的支柱主要来源于能源、汽车销售、物流及房地产业务，与之对应的是广汇能源、广汇汽车、广汇物流、广汇宝信四家上市公司及广汇置业（非上市板块）。

透过广汇在上述领域布局的深度和广度，或能理解恒大一掷千金的背后逻辑。

具体来看，于2000年5月挂牌的广汇能源是广汇集团旗下最早的上市企业。目前，广汇能源已形成以LNG、甲醇、煤炭、煤焦油等为核心产品，以能源物流为支撑的天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块，是国内同时拥有煤、气、油三种资源的民营上市企业。

一位能源行业分析师向《国际金融报》记者表示，“在‘一带一路’倡议下，能源行业将起主导性作用。”一方面，“一带一路”相关国家有丰富的能源资源，中国有广阔的能源市场。另一方面，许多“一带一路”相关国家都处于工业化和城镇化进程中，对能源基础设施的需求巨大。

而广汇集团的大本营新疆，紧邻中亚，具有独特的区位优势，地处“一带一路”核心区，是中国向西开放的窗口。此外，早在2008年，广汇便有了跨国（哈萨克斯坦）合作，共同经营石油和天然气资源的勘探、开发、生产的经验。

“这也意味着恒大通过入股广汇，便可以实现其在能源方面的大跨越，同时囊括煤、气、油三种资源。”上述分析师直言。

此外，新疆广汇自2001年涉足汽车服务业以来，凭借着与美国新桥投资的合作，广汇先后进入全国24个省份，投资新建和收购了当地经营规模较大的乘用汽车销售服务企业，快速进入国内汽车产业的下游服务领域，发展成为国内排名第一的乘用车销售商、中国最大的融资租赁提供商及中国经销商中最大的二手车交易代理商。

2015年5月，广汇汽车通过重大资产重组登陆A股，2016年要约收购了香港上市公司宝信汽车集团（后更名为“广汇宝信汽车集团”）。

近年来，广汇汽车加强打造豪华、超豪华及中高端的品牌结构布局，目前已全面覆盖法拉利、玛莎拉蒂、保时捷、劳斯莱斯等超豪华品牌，这与恒大旗下的FF定位吻合。

截至2018年6月30日，广汇汽车旗下共经营837个营业网点，其中4S 店771家，覆盖全国28 个省、自治区、直辖市。“这也意味着，恒大入股广汇为FF提前铺好了销售渠道。”易居智库研究总监严跃进对《国际金融报》记者表示。

对于造车这项新业务，恒大集团董事局主席许家印似乎越来越投入。

自3月业绩发布会上释放出进军高科技领域信号后，4月初恒大便马不停蹄与中国科学院签署合作协议，将在未来十年投入1000亿元与中科院共同打造三大科研基地。

两个多月后，恒大驰援67.467亿港元，正式入主贾跃亭手中最后一张王牌——法拉第未来（简称“FF”），成为FF第一大股东。自此，FF成了新恒大高科技梦想的第一个落地点。

不同于融创中国董事会主席孙宏斌接盘乐视后的“壮士断头”，童年困苦的许家印身上有一股“不达目标誓不罢休”的韧劲，即便烫手如FF，在许家印接手后依然被按下了提速键。

8月FF中国总部揭牌仪式上，恒大高科技集团副总裁、恒大健康副董事长兼恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团董事长彭建军宣布，全力确保FF91在2019年第一季度达到量产目标。

此外，FF广州南沙研发生产基地预计2019年底到2020年初将实现投产，首期计划年产能10万台。

10万台只是恒大眼前的“小目标”，其更长远的计划在于十年后，年产能计划达到500万辆，有FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门等不同级别分类市场。

如此庞大的量产目标如何到达终端，有效的渠道下沉必不可少，因此除了彼此间定位的契合，入股广汇便意味着拥有了其遍布全国的销售网络，这一铺路可谓未雨绸缪。

回归地产主业，恒大这笔巨额投资并非仅仅看中了广汇集团在汽车销售渠道领域的优势，房地产业务或许同样包括在此次合作中。

广汇置业服务有限公司是广汇集团房地产业务的实体公司，注册资金21.08亿元，是新疆最大的房地产开发公司。公开资料显示，广汇置业目前已经在新疆、广西、四川、陕西、江苏、宁夏“六省九市”开发了150多个多功能住宅小区和商业地产项目，累计开发总面积2409万平方米，物业管理面积1669万平方米，服务用户近80万。

可以想象，投资广汇集团后，恒大与广汇集团在房地产开发方面的合作也会在情理之中。

因此，入股广汇之于恒大而言可谓一箭数雕。

多元突破

上海中原地产首席分析师卢文曦直言，在地产调控愈发趋严的情况下，“无论汽车还是能源，都可以为恒大的地产业务助力，例如巩固与地方政府和银行的关系，增加拿地的便利性等”。

在卢文曦看来，恒大这一高举高打的多元化布局已是当前房企的普遍现状。“地产行业的节奏完全跟着政策走，政策变化影响深重”。

中国社科院近日发布的报告指出，短期看一二线城市“金九银十”落空，房价稳中有降，随着调控政策深入，三四线城市房价涨速继续下降。

报告显示，在政府严控房价、棚改货币化政策调整、市场短周期接近见顶等因素的综合作用下，准一线及二线城市房价显著退热。三四线城市房价虽惯性上涨，但总体涨速有所回落。

对于这个“金九银十”的寒意不少地产行业人士深有体会。

《国际金融报》记者走访发现，不少项目通过“降价促销”来增厚业绩，其中打折让利、买房送车成了常见的手段。

即便是行业龙头万科也不得不委身让利，《国际金融报》记者获悉，万科在浙江的项目——嘉兴万科紫元尚宸近期销售画风突变，原定的分期推盘计划改为一次性全部开盘，此前170平米以上的大户型要求绑定的2个车位也改为1个。

加快销售、回笼现金、预备过冬的棉衣成了房企的当务之急。

数家规模房企上海地区公司的营销人员告诉《国际金融报》记者，截至目前，地区公司年度目标仅完成一半，留给2018年的时间不多了，时间迫近加剧了从业人员的压力，不少职业经理人坦露出紧迫感。焦虑、压力成了他们情绪的关键词。

春江水暖鸭先知，素有忧患意识的万科近期更是进行了战略反思。

四年前，时任万科集团总裁郁亮曾提出了白银时代；四年后，郁亮大叹“行业转折点实实在在到来，以活下去为最终目标”。

即便那个大唱“钻石时代”的孙宏斌，也于近日以7.73亿元的起拍价接盘乐视系两项核心资产——乐视影业和乐融致新，并成为两家公司的第一大股东。

这也意味着，孙宏斌进一步夯实了对乐视系内优质业务乐视影业、乐融致新和乐视网的控制，距离其“诗和远方”的多元布局更近一步。

在卢文曦看来，类似恒大的多元化布局，更多是基于当前行业现状的考量，在地产业务不适宜做大规模，继续扩张的情况下，企业手中的钱要通过其他布局滚动起来。

但这一多元化探索的难点在于尚处于摸索的阶段，未有成功模板可借鉴和复制，大家都在试错。谁也不知道哪条路能通向胜利，却不得不走。