田渭东：资金压力拖累大盘 节后依然看高一线

（原标题：资金压力拖累大盘 节后依然看高一线（0928晨报））

宏观策略

1、周四，沪深两市双双小幅低开，随后展开震荡下跌行情。午后，市场跌幅有所扩大，临近两点半大盘展开反弹，沪指曾接近翻红。但是尾市未能巩固住升势，三大股指均已下跌报收，创业板跌幅超过1%。两市合计成交仅有2800亿元左右，行业板块呈现普跌态势。

2、消息面上，美联储宣布加息25个基点，尽管符合市场预期但依然对新兴市场资本流出有一定压力。同时临近季末，MPA考核压力使一部分资金抽离市场。近期连续上涨也累积了一定获利盘。在这几种因素干扰下，市场昨日热点稀少，仅有前期超跌医药股以及钢铁板块表现相对活跃。

3、后市操作，虽然出现短线调整，但是行情依然处在震荡上升的阶段性反弹行情中。明日是节前最后一个交易日，料市场依然会保持平静。节后，待各项风险事件落地，会有更为持续、稳定的反弹修复行情。国庆节后首周，银行、采掘行业表现一般相对较好，表明在节后市场通常较为青睐指标板块，建议投资者关注。

财经要闻

统计局：8月规模以上工业企业利润同比增长9.2%

2018世界VR产业大会即将召开

干线飞机 万亿美元新兴产业即将腾飞

我国将实施预算绩效管理 财政信息化迎广阔空间

菜鸟发布物流天眼系统 六大快递公司已接入

海上风电项目陆续开工

美股周四收高 标普500指数结束4连跌

欧股周四走高 意大利政局压低欧元

财经信息

统计局：8月规模以上工业企业利润同比增长9.2%

1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额44248.7亿元，同比增长16.2%(按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离等因素影响)，增速比1-7月份放缓0.9个百分点。

【点评】8月当月，价格增速放缓显著，生产依然偏弱，拉动工业企业利润增速放缓显著。结构上，行业对比看，中上游行业对利润增速的拉动作用减弱。所有制类型对比看，大多数企业利润增速放缓，由此带动其资产负债率边际恶化。目前，经济仍处于“被动加库存”阶段。体现在：自4月以来，主营业务收入增速持续放缓，而产成品库存增速则不断上升。分行业看，各行业的库存增速普遍增加，不少中上游原材料行业库存增速加快显著。后续，预计9月利润增速会继续回落。四季度价格高基数效应将减弱，加之基建等全面发力，预计利润增速将迎来改善。

2018世界VR产业大会即将召开

2018世界VR产业大会将于10月19日至21日在南昌举办，主论坛以“虚拟现实定义未来信息社会”为主题展开讨论，分论坛围绕产业生态、教育培训、娱乐游戏、影视内容、新闻出版、VR+动漫、人工智能、5G+VR、文化旅游、全球VR/AR产业趋势等与虚拟现实相关的热点进行交流探讨。

【点评】随着虚拟现实技术不断突破及政策利好释放，国内虚拟现实行业有望迎来高速增长。上市公司中，利达光电：产品涉及VR部件，目前是暴风魔镜的主要供应商。公司与深圳市奇境信息技术有限公司合作，通过联合研发高质量的VR光学硬件和配套算法，建立VR设备的光学标准，推进VR技术与应用的发展，建立VR生态。恒信东方：通过收购东方梦幻，成为CG/VR视觉特效技术方面的领先企业；华策影视、完美世界分别在VR影视、VR游戏方面做了提前布局。

干线飞机 万亿美元新兴产业即将腾飞

根据空客与波音最新预测，2018-2037年全球旅客周转量CAGR4.4%~4.7%、干线飞机预计交付3.7~4.0万架，亚太市场、窄体干线客机是最大增长点。中国人均GDP的提高、中产阶级人口规模的扩大将带动中国人均每年飞行次数的提升、旅客周转量的增长，波音预测2018-2037年中国市场需交付干线飞机7，550架、市场容量1.18万亿美元。

【点评】长期来看，中国民机产业有望突围并成为世界第三极。空客是成功打破波音垄断的后进入者，技术、资金、市场是其成功崛起的三要素。中国商飞同样拥有以上要素，目前正在快速发展。长期来看将成功突围，支撑中国迈入全球航空制造强国行列。关注中航电子、四川九洲、海特高新等概念股。

我国将实施预算绩效管理 财政信息化迎广阔空间

据媒体报道，中共中央、国务院近日正式发布《关于全面实施预算绩效管理的意见》。这是党中央、国务院对全面实施预算绩效管理作出的顶层设计和重大部署，对于深化预算管理制度改革、推进国家治理体系和治理能力现代化具有重要意义。《意见》明确，力争用3至5年时间基本建成全方位、全过程、全覆盖的预算绩效管理体系。

【点评】当前，国务院各部门、各级地方政府职能正向公共服务和社会管理领域倾斜，为提高执政效率和科学化水平必定产生政府信息化的新需求，需要加大对包括非税收入管理信息化应用及预算绩效管理领域在内的电子政务市场的投入。《意见》提出加快预算绩效管理信息化建设，打破“信息孤岛”和“数据烟囱”，促进各级政府和各部门各单位的业务、财务、资产等信息互联互通。这将为该领域的产品提供商提供广阔的市场空间。上市公司中，用友网络：财政一体化业务保持领先地位，为政府客户提供标准产品和解决方案、专业服务、运营服务等。久其软件：是财政信息化领域优势企业，为政府部门提供财政一体化、政府统计与决策、资产管理、政府监管等解决方案。

菜鸟发布物流天眼系统 六大快递公司已接入

近日，菜鸟宣布正式上线视频云监控系统。使用该系统后意味着全国各类物流场站内的百万个摄像头，将从简单的监控回溯设施，升级为智能感知设备，开启“物流天眼”，实现对场站的智能管理。

【点评】物流场站人车流动大，管理难度和成本高，菜鸟提供的这套’物流天眼’解决方案，依托原有摄像头和原有带宽，但叠加了菜鸟算法，将普通摄像头变为了智能的IoT设备，实现了场站数字化、管理的智能化。既不会显著增加设备成本，又明显能提高效率、降低运营成本。据了解，这套系统将在今年双11发挥作用。上市公司中，今天国际：是一家专业的智慧物流系统和智能制造系统综合解决方案提供商，产品已应用于烟草、新能源、高铁等多个领域；诺力股份：在高位拣选车、AGV车辆等领域有所布局。

海上风电项目陆续开工

证券时报消息，根据国家能源局规划，海上风电到2020年末的目标是开工建设规模达到10GW，累计装 机容量达到5GW以上。重点推动江苏、浙江、福建、广东等省的海上风电建设，装机规模分别达到3GW 、0.3GW、0.9GW、0.3GW。2018年以来，多个海上风电项目正在核准和开工建设过程中。广东省拟在未 来五年投资约594亿元建设330万千瓦的海上风电。

【点评】与陆地风电相比，海上风电具有发电利用小时数高、不占用土地、靠近负荷中心等优点。根 据风电发展“十三五”规划，到2020年底我国海上风电并网装机容量达到 5GW 以上，开工容量超过  10GW。由此估算，总投资额有望达到千亿元。投资者可长期关注有海上风电相关项目的龙头企业：金 风科技，天顺风能，上海电气等。

美股周四收高 标普500指数结束4连跌

美国股市周四（9月27日）收高，标普500指数结束4连跌、道指结束3连跌。截止收盘，道指上涨54.65点，或0.21%，报26,439.93点；标普500指数涨8.03点，或0.28%，报2,914.00点；纳指涨51.60点，或0.65%，报8,041.97点。

【点评】当天美国科技股再次领涨，并带动股指走高。其中苹果（AAPL）股价收高2.06%，券商JP摩根的分析师将该公司的股票初始评级定为“超配”。亚马逊（AMZN）收高1.93%，此前券商Stifel将其股价目标上调至2525美元，预计其股价将在本周三收盘价的基础上再涨近30%。Facebook、Alphabet和Twitter也均上涨超过1%。经济数据方面，美国劳工部宣布，截至9月22日当周，美国首次申请失业救济人数为21.4万人，预期21万人。同时，美国商务部公布数据显示，其中二季度实际GDP年化季环比终值为4.2%，符合预期。

欧股周四走高 意大利政局压低欧元

欧洲股市周四（9月27日）上涨，泛欧STOXX 600指数上涨0.35%，报386.38点。德国DAX指数上涨0.40%，报12435.59点；法国CAC 40指数上涨0.50%，报5540.41点；英国富时100指数上涨0.54%，报7551.83点。

【点评】本周三美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率上调0.25个百分点，符合市场预期，欧洲股市表现积极，各板块和主要交易所指数大多上涨。近期意大利预算问题和政府内讧一直是市场主要关注点之一，有消息称意大利的民粹主义政党正在向财政部长施压，市场担忧意大利联合政府的2019年预算可能会被推迟。意大利局势导致欧元兑美元汇率下跌0.62%，一定程度上提振了欧洲股市。此外，英国财政大臣哈蒙德周三在推特上表示，将于10月29日提前公布秋季预算报告。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2018年09月27日，农产品批发价格200指数109.98点，较前一日上升0.28个点，“菜篮子”产品批发价格200指数111.38点，较前一日上涨0.32个点。

shibor

Shibor利率报价呈现整体上涨态势，仅隔夜利率小幅回落。7天Shibor上涨1.10个基点报收于2.7220%。周四（9月27日），公开市场操作连续两日暂停。央行公告称，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，9月27日不开展公开市场操作。周四有600亿元逆回购到期，当日实现资金净回笼600亿元。

股指期货

以股指期货持仓前20持仓量计算，沪深300股指期货主力合约IF1810合约净空单减少214手至3479手。IF主力合约1810跌幅0.22%，IH主力合约1810跌幅0.35%，IC主力合约1810跌幅0.87%。从期现价差来看，IF1810升水扩大至12.21点，IH1810升水缩小至7.35点，IC1810贴水转升水9.22点。周四（9月27日）期指市场全天低迷震荡下行，三大主力集体收跌，IC跌幅近1%。从持仓来看，三期指均呈现减仓模式，但整体期限价差全部转为升水，市场整体信心尚可，国庆长假前市场情绪或将保持相对谨慎。

美元指数

周四美元指数大幅收高，盘中美国公布了多项经济数据。美国二季度实际GDP年化季环比终值 4.2%，增速创2014年三季度来新高；美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值 3.8%，美国8月耐用品订单环比初值 4.5%， 美国劳工部公布数据显示，美国9月22日当周首次申请失业救济人数 21.4万人。整体数据表现良好，令市场对美国在新关税政策下的经济前景抱有良好预期，推动美元周四盘中一度上冲至95元之上。