供应面临收紧风险 布油年底有望升至100美元

（原标题：供应面临收紧风险，布油年底有望升至100美元）

美银美林一份新的报告显示，油价飙升的可能性正变得越来越大。原油供应面临收紧风险，但需求端的情况并不是很明朗。多位分析师认为，油价有望达到100美元/桶。

一份新的报告显示，油价飙升的可能性正变得越来越大，油价重演2008年走势并非完全不可能。

原油供应面临收紧风险

伊朗的原油供应中断比多数分析师预期的更为严重， 美国 页岩油瓶颈可能阻止非OPEC国家填补伊朗造成的供应缺口。更糟糕的是，国际海事组织定于2020年生效的新法规可能会大幅收紧原油供应。

美银美林在一份报告中写道，综合考虑这些因素，出现类似于2008年那种油价飙升和崩盘情形的可能性增加了。美银美林预测，布伦特原油价格将在2019年第二季度末达到95美元/桶。2008年，布伦特原油价格飙升至近150美元/桶。

随着委内瑞拉和伊朗这两个主要产油国去年第四季度推高了油价，原油的供应状况看起来越来越令人担忧。值得注意的是，美银美林还上调了伊朗每日损失原油量的预估，从先前的50万桶/日上调至100万桶/日。

美国页岩油可以部分弥补这一缺口，但页岩油钻探的爆炸性增长正开始放缓，部分原因是管道瓶颈。美银美林预计，美国2018年的原油供应量将增长140万桶/日，但在2019年仅增长100万桶/日。

这意味着，WTI原油不像布伦特原油那样面临同样的上行压力，这在很大程度上是因为页岩油领域的基础设施瓶颈，这使得美国国内的原油供应有些停滞。

实际上，并不仅仅是西德克萨斯的原油限制造成了问题。美银美林在一份报告中表示：“二叠纪盆地的管道瓶颈将延伸到其他地区，如巴肯或尼布拉拉，随着国内产出超过了物流能力，我们甚至不排除墨西哥湾沿岸的临时原油出口能力受到限制的情况。”

原油需求情况并不清晰

与此同时，原油需求方面的情况并不那么清晰。目前，原油的需求仍然强劲。国际 能源机构认为，2018年的原油需求增速为140万桶/日，而美银美林对此表示赞同。但美银美林也指出，三个重要的需求面因素值得关注，这可能会破坏高油价。

首先，美元走强，这可能阻止油价像2008年那样上涨。其次，新兴市场较高的债务水平意味着，许多国家的处境比2008年要差。第三，由于 美联储加息、美国企业减税和美国上调关税，资本可能继续逃离新兴市场。

为什么关注新兴市场呢？这是因为，除了危机蔓延的可能性外，新兴市场占了大部分石油需求增长，因此任何动荡都会打乱全球原油需求格局。美银美林表示，美元走强、债务上升和资本外逃意味着，如果布伦特原油价格飙升至120美元/桶以上，新兴市场的石油需求可能随之大幅减少。

尽管如此，仍有一些因素可能会导致油价大幅飙升，即使相应的需求破坏暂时使油价飙升。

美银美林认为，全球总供应中断约为300万桶/日，仅略低于2014年375万桶/日的峰值。这还没有考虑到伊朗正在减少的原油供应。换句话说，如果伊朗因遭受美国制裁，每天损失约100万桶的原油，全球原油供应中断总量可能会飙升至约20年来的最高水平。

但是至少，石油和 天然气行业内部的悲观情绪似乎已经烟消云散。有报道指出，在22家大型能源公司第三季度的财报电话会议上，“低油价维持更长时间”这样的话没有被提及，这是2015年以来首次出现这种情况。

就在不久之前，美国页岩油的迅猛增长还被认为永久性地降低了边际产量价格，这将在可预见的未来导致油价在一段时间出现下滑。随着越来越多的分析师预计未来油价将上涨，油价下跌的预测似乎转瞬即逝。

油价有望突破100美元/桶

据报道，摩科瑞能源集团联合创始人贾基(Daniel Jaeggi)在标普全球普氏亚太石油大会上的讲话中表示：“市场没有对第四季度原油供应可能减少200万桶/日做出反应。在我看来，这使得油价有望突破100美元/桶。”与此同时，另一家顶级石油交易商托克石油公司的交易联席主管表示，到今年年底，油价有可能达到100美元/桶。

沙特的反应将是决定这种情况是否发生的关键因素之一。沙特的石油部长法利赫(Khalid Al-Falih)表示：“我们的计划是满足原油需求。沙特没有增加石油产量的原因是，我们所有的客户都得到了他们想要的所有石油。”

在他发表这番言论之前，OPEC宣布没有增加产量的计划。 有报道称，沙特阿美向客户表示，10月份阿拉伯轻质原油可能会出现短缺。长期而言，如果伊朗停产，该公司将无法满足需求。

一位石油交易员表示：“油价即将飙升，可能升至90-100美元/桶之间。受影响的不只是伊朗。随着美国汽油价格上涨，这将产生 更糟糕的反向效果。”

沙特已经正式表示，即使伊朗的大部分原油生产停产，沙特也可以弥补伊朗的损失。过去，沙特官员曾表示，如果市场需要，他们可以每天生产1200-1250万桶原油。但是，沙特消息人士则表示，如果市场有需要，每日石油产量增加1100万桶已经够多了，哪怕只是几个月的时间。

随着石油产量达到1040万桶/日，这使得闲置产能大大少于人们通常认为的水平。据报道，盛宝银行的 大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)表示，油价正在走高。目前，技术面和基本面似乎都暗示油价未来将出现上升。