号外|京东沈建光:现在是外资进场的好时机

（原标题：号外|京东沈建光:现在是外资进场的好时机）

2018天津夏季达沃斯论坛于9月18日-20日在梅江会展中心举行,会议间隙，中京东金融首席经济学家沈建光接受了号外的专访。他谈及外资进场的机遇和挑战，美联储加息、人民币中间价下调的影响等等。

他说，现在是外资进场非常好的时机。

以下为访谈实录：

号外：您在宏观经济方面比较有研究，也有国际金融机构和货币政策部门的任职经历，这对您加入京东金融之后的工作会带来什么样的影响？

沈建光：我觉得还是一个非常正面的影响。因为京东金融现在处于国际化进程当中，要在海外发展业务，就需要对全球经济形势、金融形势都有比较深刻的了解。我过去的经历，对公司也会有贡献。不光是对全球宏观形势的把握，也会对公司国际化时去海外布点、开拓业务提供一些比较有用信息和判断。

号外：现在大环境是在推进中国金融业对外开放，您有外资银行工作的经历，在您看来现在外资进场的机遇和挑战是什么？

沈建光：现在是外资进场非常好的时机。我之前瑞穗金融证券工作过。过去对外资券商的限制是非常严厉的，外资券商持股不能超过30%，这就意味着外资券商如果到中国来开展业务，只能是一个没有什么决策权的小股东。这也是为什么外资在中国证券业的业务很少。

银行虽然已经外资持股比例的限制了，但比如银行在某地设立分行，分行行长的任命，其实还是要受中国监管当局的严格监管。所以整个外资行，尽管现在没有股权比例的限制，但在中国的业务连2%都不到。2001年中国加入世界贸易组织的时候还是超过2%的份额，现在连2%都没有了，券商更是少的可怜。

所以外资金融机构在中国开展业务其实受到了很大的限制。近期以来，习近平总书记在博鳌已经说过了中国要加大推进金融开放。很快有了具体的政策，比如外资证券公司的持股比例放宽到51%（上限），那其实这就是说外资可以在券商控股，可以享有决策权，提供了在中国开展相关业务的可能性。

该政策出台后，有好几家外资券商已经申请了。所以就是一步一步地开放，出现开展业务的可能性。

可以看到的是，并不是中国放开了，外资银行就疯狂涌入，没有出现这个情况。现在中国金融业正在去杠杆，整个金融业出现了巨大变革，竞争也非常激烈。国内的券商经过这些年的发展，也已经有了市场、技术、经验等等。外资银行要进入中国，虽然有资金的优势和国际经验的优势，但在中国市场上也未必能够竞争得过本土券商，所以并不是说进来就能赚钱。

号外：其实2018年上半年大部分国内券商的业绩也有所下滑。

沈建光：是的，市场是很有挑战性的。

号外：美联储年内已经加息两次，9月27日美联储将召开议息会议，大概率加息25个基点。在您看来，这会对中国会带来什么样的影响，中国“跟随加息”的压力吗？

沈建光：其实美联储今年加4次息是市场共识，就是每个季度一次。因为美国经济表现强劲，通胀率也节节攀升。所以这个加息大家都普遍认为可能性很大。美联储官员也暗示的非常明显了。

这主要是对中国的汇率有一些影响，但我认为这也不是最主要的，最主要的其实是中国自身的经济状态，核心是经济的稳定（增长）。

去年去杠杆，利率还是很高的。现在出现一点下调，但主如果中国经济能起稳，这对稳定信心是很重要的。第一，外部影响的冲击，对其他的发展中国家的影响会更大，比如巴西啊、俄罗斯、阿根廷，因为他们不像中国有一道防火墙，就是资本管制；第二，中国不像前述国家有巨额外债，因此对他们的冲击会更大，对中国而言，国内经济政策的影响会更大一点。

号外：那这段时间外汇数据现实，人民币汇率一直在收压，您如何看待民币中间价的下调？

沈建光：基本上下调的主要过程已经结束了，从年初的6.2到现在的6.9上下，最困难的时候就是最近，已经接近7了，就是贬值接近10%了，所以今年基本调整到位。而且中央已经发出明确的信号。

中国现在很有能力不让人民币贬值过度，因为贬值过度其实对我们是不利的。很多人认为贬值越多越好那就让市场来决定，市场决定现在肯定是要贬值，超过7。不过，中央已经说的很明确了，要六稳，稳信心、稳预期、稳投资、稳外资、稳外贸等。

如果破7的话大家就很恐慌了，因为一旦破7就可能到7.5，到8都有可能性都会出现。

在这种情况下我认为中国有能力不让汇率贬值过度，而且现在对外汇的流出管制还是非常严厉的。中国有3万亿的外汇储备，因此中国还是可以稳住预期，现在汇率市场还是比较稳定的。

有强力的外汇管制，中国经济也好像在低位有点起稳了，8月份的宏观数据要比7月份有一定程度的改善。民企、国企要一视同仁，包括减税、降费、降低企业负担等。

号外：前几天50人论坛上，有专家讲到，国企、民企、外企三者应一视同仁，您也这样认为吗？

沈建光：我觉得是应该的。确实不能有所偏颇，应该还在一条起跑线上，一个公平竞争环境是最好的。

号外：那最后一个问题，其实就是现在美国政治带来的不稳定性，包括贸易；欧洲内部也在经历变革，这种情况对中国会有什么样的影响呢？

沈建光：其实影响是很大，全球已经不像过去了。次贷危机以来10年，最大的变化就是政治上的变化。比如民粹主义的崛起，欧洲现在就有很多极右势力崛起。

比如说特朗普做出的反自由贸易的（一些举动），动辄用关税对中国进行惩罚，实际上这种情况在过去是不可想象的。所以这也对美国消费者造成很大的冲击，当然对中国的出口商也会有很大的冲击。

还是要在国内鼓励企业，鼓励居民，要增加信心，要减税降费。一些供给侧改革，比如国企改革、财政体制改革等，要真正把十八届三中全会的六十条改革落到实处，我觉得这个鼓鼓舞信心最重要的一个办法。

（马莉bjmali1@corp.neteaseo.com）