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美银美林:基金对全球经济放缓担忧创七年新高

2018-09-19 10:08:49 来源: 第一财经日报 举报
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(原标题:美银美林:基金经理对全球经济增速放缓担忧情绪创七年新高)

根据美银美林周二发布的月度调查报告,基金经理对全球经济增速放缓的担忧情绪有所加剧,纷纷选择在配置中增加现金的权重,而美股依然是增持的第一选择。

美银美林本月对244名管理资产规模合计7420亿美元的基金经理调查显示,对未来12个月内全球经济增速前景持悲观态度的比例创下2011年11月欧债危机以来最高水平(净看空24%)。受调查者认为目前最大的尾部风险依然是贸易摩擦,然后是全球利率水平潜在上升趋势(量化紧缩)。投资组合中现金的平均仓位较上月上升0.1个百分点至5.1%,创18个月新高,而股票净超配比重下降11个百分点至22%。

“做多FAANG和BAT”连续第八个月成为最“拥挤”的交易;FAANG指的是美国科技业巨头Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌,BAT则指的是百度、阿里巴巴和腾讯。另外两大热门交易分别是做空新兴市场股票和做多美元。

美国股市成基金首选

基金经理对不同地区股市偏好的差异正在扩大:投资人对于美股的超配比例(21%)创下2015年1月以来新高,而对欧元区股市的超配比例则创下18个月新低,新兴国家股市更是遭到了减配。美银美林首席投资策略师哈特内特(Michael Hartnett)在报告中称,这反应了美国经济强劲增长与其他地区缓慢复苏的“脱钩效应”(decoupling)。最新公布的数据显示,美国二季度GDP环比增长4.2%,创2014年第三季度以来最快增速。美国总统特朗普还发布推文称,“美国GDP增长率100多年来首次高于失业率(3.9%)!”

美银美林:基金对全球经济放缓担忧创七年新高

基金经理超配美股趋势变化(资料来源:美银美林)

调查中,基金经理对于美国企业未来盈利前景持续看好。根据汤森路透数据,目前已经公布二季度财报的498家标普500指数成分股中,80.3%业绩好于预期,盈利平均增长24.9%,创近八年最佳季度表现。预计三季度标普500指数成分股盈利将同比增长21.7%。

不过48%受调查者认为这种“脱钩效应”将减弱,美国经济会受到其他地区牵连而增速放缓,只有24%受调查者认为美国经济将强者恒强。哈特内特指出,这说明不少投资者开始为美国经济增速下滑做一定的准备。有基金经理表甚至在考虑未来出现鹰派美联储的资产定价问题。

欧洲和新兴市场普遍承压

调查显示,基金经理对新兴国家股市平均减配10%,创2016年3月以来最低水平。就在今年4月,新兴国家还是最受投资者欢迎的市场,曾经获得基金经理超配43%的“重仓支持”。然而由于美元走强、贸易摩擦及外债高企等多方面因素影响,近期不少新兴国家资本市场出现大幅波动,降低仓位控制风险是最好选择。

欧洲地区股市方面,基金经理在科技股上的持仓跌至九年新低,同时受意大利等国债务问题影响,银行股也在遭遇抛售,防御类板块受到资金青睐。

席文超 本文来源:第一财经日报 责任编辑:席文超_NF5495
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