小赢科技赴美IPO 拟募集1.6亿美元

（原标题：小赢科技赴美IPO 拟募集1.6亿美元）

[摘要] 截至2018年7月31日，小赢科技的贷款余额总额由2018年6月30日的人民币222.7亿元减少至人民币213.41亿元，下降4.2%；与此同时，小赢科技平均活跃借款人数为17.15万人，环比下降19.5%。

时代周报记者 宁鹏 发自上海

9月10日，美国证券交易委员会（SEC）披露了小赢科技更新版招股书。招股书显示，小赢科技将在纽交所上市，代码为“XYF”，计划募资金额为1.6亿美元，发行价暂未公开。

在小赢科技之前，宜人贷、信而富、趣店、拍拍贷等中国互金企业已相继选择纽交所进行IPO。

8月数据回暖

8月28日，小赢科技向SEC提交了IPO上市申请文件。招股书显示，德意志银行、摩根士丹利、招商证券（香港）为此次小赢科技IPO的承销商，拟募集最多2.5亿美元资金。不过，不到两周，这一数字降为1.6亿美元。

公开资料显示，小赢科技由原互金平台小赢理财升级而来，旗下有小赢网金、小赢卡贷、小赢理财和小赢普惠多个子品牌，目前已经实现全产品线的布局。小赢科技成立于2014年8月，注册资本6150万元。

2014年上线后，小赢科技在2016年推出小赢卡贷，同时启用小赢理财与小赢普惠。小赢科技创始人唐越曾为艺龙旅行网创始人，于1999–2006年担任艺龙旅行网的董事长兼首席执行官。

作为连续创业者，唐越颇受资本圈青睐。2015年10月，周大福曾参与小赢科技A轮融资。公开资料显示，2017年3月，小赢科技获得10亿元人民币B轮融资，微众银行股东、健康元董事长朱保国进行增持，彼时的新增股东包括苏州金螳螂、金科娱乐旗下产业基金、上海城市地产控股有限公司，以及柏年康成健康管理集团旗下的投资企业等。招股书显示，唐越作为第一大股东持股35.72%。

值得注意的是，小赢科技最新更新的招股书中介绍了2018年7月与8月的业务发展情况。6月以来，网贷投资者的信心遭到了严重打击，鉴于此前上市互金平台仅仅披露了半年报数据，小赢科技的7月、8月数据对于判断互金行业未来的走向具备一定参考价值。

招股书显示，小赢科技的贷款余额在7月份出现了下降。截至2018年7月31日，小赢科技的贷款余额总额由2018年6月30日的人民币222.7亿元减少至人民币213.41亿元，下降4.2%；与此同时，小赢科技平均活跃借款人数为17.15万人，环比下降19.5%。

不过，似乎情况正在好转。自8月以来，小赢科技平台上个人投资者的资金数量开始回升，业绩亦逐步改善。招股书显示，截至2018年8月，小赢科技贷款余额208.04亿元，环比下降2.5%。8月贷款总额为25.03亿元，相较于7月份的22.9亿元增加9.3%。其中，小赢卡贷8月贷款总额为20.04亿元，相较于7月份的15.7亿元增加30.2%，活跃借款人也增加至21.8万人，环比上升27.3%。

据招股书披露，小赢科技的收入主要来自撮合借贷以及在贷款有效期内的其他服务的服务费。

数据显示，过去两年小赢科技撮合贷款的规模在持续上升，盈利能力亦得到了改善。

招股书显示，2016年、2017年小赢科技撮合贷款总额分别为190亿元、344亿元，2018上半年撮合贷款总额为199亿元。

从财务数据的角度来看，小赢科技2016年、2017年总净收入分别为2.3亿元与17.9亿元，其中经营收入在2016年、2017年分别为-1.7亿元与5亿元，净利润为-1.2亿元与3.3亿元，根据美国通用会计师准则调整后净利润为-0.8亿元、4.1亿元。

上半年净利润5.3亿

特别是2018年上半年，收入与利润已经超过了过去任何一个完整年度。上半年净收入为18.5亿元，根据美国通用会计师准则调整后净利润为5.3亿元。

上述财务数据来自于业务的迅速扩展。据奥纬咨询提供的报告显示，2018年上半年，小赢卡贷的在贷余额131.6亿元，排在信用卡代偿产品领域的第一位；小赢优贷的在贷余额70.3亿元，排在其所在信用贷款领域产品的第三位。

根据奥纬咨询报告，截至2018年上半年，小赢卡贷、小赢精选、小赢房贷、向其他平台提供贷款及其他金额分别为138.34亿元、43.31亿元、1.64亿元、13.18亿元。小赢科技2016年、2017年、2018上半年贷款余额分别为74.94亿元、182.79亿元、222.70亿元。值得注意的是，虽然余额在持续上升，但贷款笔数有所下滑。

数据显示，活跃借款人与重复借款人的数量有所下滑，但获客成本亦有所下降。招股书披露，小赢科技2016年、2017年、2018上半年活跃借款人数量分别为20.89万、224.92万、127.83万；重复借款人数分别为2.4万、99.49万、59.41万；获客成本分别为307元、128元、127元。

从资产端的角度来看，活跃借款人与重复借款人的数量亦开始停滞不前。招股书披露，小赢科技2016年、2017年、2018上半年活跃投资人数量分别为9.54万、19.8万、19.91万；重复投资人数分别为6.54万、14.84万、14.06万；获客成本分别为323元、298元、303元。

招股书显示，截至2018年6月30日，小赢科技贷款未偿资金余额中，84.2%由个人投资者提供，15.8%由公司投资者和机构融资伙伴提供。

2018年以来，总体融资成本略有上升。招股书显示，在2017年和2018年前6个月，小赢科技提供的贷款的总融资成本分别为7.60%和7.97%。

数据显示，小赢科技主要贷款产品的收费率，2018年以来开始回落。2017年，小赢科技主要贷款产品的服务收费率介于0.8%–45.0%之间；截至2018年前6个月，小赢科技主要贷款产品的服务收费率介于0.5%–28.6%之间。

值得注意的是，为了遵守有关部门于2017年底推出的贷款年化利率不高于36%的规定，小赢科技采取以下措施：自2017年12月7日起，调整所有新贷款的年化费率不超过36%，并停止从贷款本金中扣除任何服务费。

招股书披露，小赢科技获益于众安保险，2016年、2017第一季度为其所有保险产品毛收入的第三大生态系统合作伙伴。众安保险与小赢科技合作承保信用保证保险，众安在线近期的半年报也显示了在消费金融等行业合作的业绩，消费金融生态的总保费收入占比超过50%。

早在2015年，小赢科技与众安保险签署战略合作协议，双方在风控、数据、获客领域开展合作。众安保险为小赢平台众安保险专区销售的理财产品，提供本息全额保障。

招股书提及了互联网金融行业的监管动态。2017年3月，小赢科技深圳公司收到整改通知，要求其对业务运营采取一定的整改措施，并已于2017年3月按照时间表回应了整改计划，并根据当局的要求采取了措施。2018年2月2日，监管对深圳互联网金融借贷信息中介机构金融机构进行现场检查，以符合57号文的条例规定。

截至招股书发布，小赢科技尚未收到深圳市金融监管部门的进一步整改通知。