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（原标题：重磅！社保基金谈机构投资者如何投资）
维基揭秘 陈懿冰
在全国社保基金理事会官方网站，看到一篇关于机构投资者被动投资的研究文章，名字叫《机构投资者被动投资研究》，分析了机构投资者在什么样的情况下选择主动投资，以及在什么样的情况下选择被动投资。
全球最大的教师退休基金美国加州教师退休基金（CalSTRS）认为，主动投资或被动投资的选择直接取决于市场有效性。
例如，美国股票市场、债券市场 以及其他发达国家的股票市场有效性较高，信息的传播十分迅速并且能很快被反映到资产价格中。在这些市场中投资管理人难以产生超额收益率，因此CalSTRS会更多采用被动投资。
而市场越无效，有经验的投资管理人越有可能产生超额收益。例如在新兴国家股票市场、高收益固定产品、私募股 权、房地产等投资品种中，CalSTRS倾向于采用更复杂的主动管理投资来捕捉超额收益。
以下为全文。
本文来源：网易基金
责任编辑：
席文超_NF5495
