社保基金谈如何投资 市场越无效收益越高

2018-09-12 09:23:09 来源: 网易基金
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(原标题:重磅!社保基金谈机构投资者如何投资)

维基揭秘 陈懿冰

在全国社保基金理事会官方网站,看到一篇关于机构投资者被动投资的研究文章,名字叫《机构投资者被动投资研究》,分析了机构投资者在什么样的情况下选择主动投资,以及在什么样的情况下选择被动投资。

全球最大的教师退休基金美国加州教师退休基金(CalSTRS)认为,主动投资或被动投资的选择直接取决于市场有效性。

例如,美国股票市场、债券市场 以及其他发达国家的股票市场有效性较高,信息的传播十分迅速并且能很快被反映到资产价格中。在这些市场中投资管理人难以产生超额收益率,因此CalSTRS会更多采用被动投资。

而市场越无效,有经验的投资管理人越有可能产生超额收益。例如在新兴国家股票市场、高收益固定产品、私募股 权、房地产等投资品种中,CalSTRS倾向于采用更复杂的主动管理投资来捕捉超额收益。

以下为全文。

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席文超 本文来源:网易基金 责任编辑:席文超_NF5495
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