（原标题：闪崩后连续6跌停！股东面临爆仓，百亿市值蒸发，有资管账户浮亏5亿）
中国基金报记者 乔麦
重组接连失利、债务危机缠身之下，北讯集团股价跌跌不休。
今天早盘，北讯集团连续第6个交易日跌停。消息面上，公司昨晚公告，控股股东质押股票新增4445万股触及平仓线。连续6个跌停后，近6日该股跌幅46.8%，市值也从近200亿元跌至不足110亿元，几乎缩水一半。
6跌停股东临爆仓，市值蒸发近百亿
今天，北讯集团开盘后股价即出现一字跌停，报收9.74元/股，这是自上周二以来该股连续第六个交易日出现跌停。
与上周一收盘价相比，该股6个交易日股价下跌46.8%。市值则从199亿元缩水至106亿元，近百亿市值蒸发。较之年初2月底高位28.5元/股，已缩水超过65%，且已创出近三年来新低。
连续下跌的股价，使北讯集团前两大股东面临极大的股权质押平仓风险。
昨晚，公司公告称截至9月10日，北讯集团大股东龙跃集团所质押的股份共2.11亿股触及平仓线，占其所持公司股份的55.35%，占公司总股本的19.46%。而此前，北讯集团另一股东天津信利隆也有9011.98万股已触及平仓线，几乎是其所持的全部公司股份。
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早在今年5月底，龙跃集团就曾一度出现平仓风险，但随后通过提供补充质押或提前回购等方式，化解了一风险。
此外，第二大流通股东任志莲于9月6日至9月7日间将620万股进行质押。根据质押日北讯集团收盘价进行估算，任志莲本次质押股票市值约为7651.9万元。
东方财富Choice数据显示，除本次质押股份外，第二大流通股东任志莲尚有2笔股权质押处于质押状态。根据中登公司的股权质押登记数据，截止到2018年9月7日，北讯集团总体质押比例为52.19%。
业绩暴增9倍却深陷债务危机
北讯集团股价持续跌停的背后，罪魁祸首仍然是A股投资者熟悉的债务危机。
事实上，北讯集团中报堪称喜人。上半年公司营收19.69亿元，同比增加185.92%，净利润2.61亿元，同比增加922.77%。然而，与此同时该股的应收账款规模和负债双双暴增，公司存流动性风险。
中报显示，截至6月末，北讯集团应收账款17.31亿元，比去年底增加8.6亿元，在总营收规模中占比高达87.9%。其中，通信板块应收账款有11.75亿元，比去年底增加了7.64亿元。
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再看资产负债方面，截至6月末，北讯集团负债101.55亿元，同比暴增56%，其中，流动负债55亿元，远高于流动资产，一年内到期的非流动负债12亿元，同比均有大幅增长。
8月底，媒体曾爆出北讯集团存在逾2亿元债务逾期情况，多数是融资租赁部分，但也出现了对银行授信的逾期。
随后北讯集团对债务违约据实承认，公告称公司及下属公司累计逾期债务合计金额为2.74亿元，其中已结清或已经和金融机构沟通展期、续贷的金额为2.14亿元，剩余0.60亿元也正在和金融机构充分沟通，正在办理相关手续。
北讯集团业务主要包括两个部分，一部分是重组之后保留下来的原齐星铁塔的铁塔类业务，另一部分是重组时装入上市公司的北讯电信股份有限公司（下称“北讯电信”）的通讯类业务，北讯电信在上海、天津等多个地方设有下属公司。
据第一财经报道，一位与北讯集团有过融资合作的机构人士曾表示，流动性如此紧张，却不影响北讯的激进扩张。“去年基本面还是可以的，但是近一年扩张的太厉害了。”金融机构最看重的是流动性，今年以来信贷管控收紧，再融资难度也较大，在这种情况下，还进行不理性的急速扩张，流动性风险会大幅提升。
有意思的是，2014年，齐星集团将齐星铁塔卖给龙跃实业，随后齐星铁塔更名北讯集团。如今北讯集团深陷债务危机的情形，与前大股东齐星集团如出一辙。
2017年3月，山东媒体鲁网财经报道称，当时，年度净利润6亿多，净资产超过65亿元的齐星集团突然传出资金链断裂，大量银行贷款到期无法偿还的消息，此后，获邹平县国资出手才得以挽救通过破产重组。
重组连续失利高管“开溜”
除债务危机外，北讯集团股价持续跌停的另一个导火索，则是接连折戟的公司收购事务。
今年2月，北讯集团表态将筹划收购通信企业资产，但这笔收购最终无疾而终。9月4日，北讯集团在深交所的问询下宣布“终止重大事项”，公司董事、董事会秘书周倩也宣布辞职。而在北讯集团宣布终止上述重组前，8月下旬还终止了另一笔收购。
今年5月26日，公司曾披露公告，称拟以发行股份及支付现金的方式，收购广微控股有限公司等合计持有的北方广微科技有限公司（下称“广微科技”）65%的股份。终止原因则是标的公司的业务整合存在重大不确定性，最终无法就标的资产估值、业绩承诺及补偿等核心条款的安排达成一致。
重组连续失利，成为压垮北讯集团股价的最后一根稻草，也拉响了公司股东的平仓警报。
资管账户浮亏超5亿
Wind数据显示，北讯集团十大股东中，兴业财富-兴隆17号特定多客户资产管理计划，兴业财富-兴隆18号特定多客户资产管理计划分为居于该股第5、第8大股东，合计持有超6000万股，合计持股比例占总股本的5.5%。
据悉，兴隆17号资管计划、兴隆18号资管计划均由兴业基金子公司兴业财富设立和管理，存续期限五年，于2016年3月23日在中国基金业协会备案。
估算下来，北讯集团近6个交易日连续跌停，导致兴业财富资管计划浮亏近5.12亿元。
2017年4月定增时，兴业财富旗下资管计划认购齐星铁塔（北讯集团前身）。若以2017年4月增发价22.59元计算，剔除2017年7月实行的10转7股，兴业财富实际持股成本约13.3元。当前股价已经跌破兴业财富的成本价，兴业财富亏损约26.8%。
本文来源：中国基金报
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