五跌停股东临爆仓 北讯集团扩张遇难题

（原标题：五跌停股东临爆仓 北讯集团扩张遇难题）

9月10日，北讯集团（002359.SZ）开盘后股价即出现一字跌停，报收10.82元/股，这是自4日以来公司连续第五个交易日出现跌停。

股价的持续走低，也使北讯集团前两大股东面临极大的股权质押平仓风险。根据北讯集团近日披露的公告显示，截至7日公司控股股东龙跃实业集团有限公司（下称“龙跃集团”）及第二大股东天津信利隆科技有限公司（下称“天津信利隆”）均存在平仓风险，涉及股份合计占总股本23.66%。

21世纪经济报道记者了解到，北讯集团股价持续跌停的背后，是公司近来连续两次重组的失利，以及业务高速扩张后出现的债务违约。北讯集团中报显示，至6月末公司应收账款17.31亿元，比去年底增加了8.6亿元。

对此，北讯集团有关人士解释，此前披露的逾2亿元债务违约已经得到解决，对于股东出现的平仓风险，股东业已表态称正采取措施化解这一风险，“目前经营一切正常，有任何变化将第一时间进行披露”。

股东平仓风险激增

截至9月10日收盘，北讯集团10.82元/股的股价，已创出近三年来新低，且有可能在接下来的交易日中继续下探。

Wind资讯数据显示，10日当天，北讯集团成交额仅为563.18万元，换手率0.07%，至收盘时仍有高达54.21万手卖单封盘。

北讯集团年内两度筹划重组却两度失利或是股价大幅下跌的导火线。

今年2月，北讯集团表态将筹划收购通信企业资产，但谁知半年时间过去，这笔交易最终搁浅。

北讯集团宣布终止上述重组时，8月下旬还终止了另一笔收购。

此前，公司曾披露公告，称拟以发行股份及支付现金的方式，收购广微控股有限公司等合计持有的北方广微科技有限公司（下称“广微科技”）65%的股份。终止原因则是标的公司的业务整合存在重大不确定性，最终无法就标的资产估值、业绩承诺及补偿等核心条款的安排达成一致。

重组连续折戟，成为压垮北讯集团股价的最后一根稻草，并同时引发公司股东连续出现爆仓风险。

据统计，截至9月7日，龙跃集团质押1.67亿股已触及平仓线，占其所持公司股份的43.72%，占公司总股本的15.37%。

今年5月底，龙跃集团一度出现平仓风险，但随后通过提供补充质押或提前回购等方式，化解了一风险。

另外，天津信利隆质押北讯集团股票9012万股已触及平仓线，占其所持公司股份的90.76%，占公司总股本的8.29%。

北讯集团有关人士向21世纪经济报道记者解释，两大股东正在积极与质权人沟通，并拟通过筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。

被质疑存流动性风险

除重组连续失利外，北讯集团股价持续跌停的另一个原因，被认为与公司目前存在流动性危机有关。

8月底，媒体曾爆出北讯集团存在逾2亿元债务逾期情况，随后上市公司披露予以证实，称累计逾期债务合计金额为2.74亿元，并解释出现逾期情况的原因，是受宏观经济和资金紧缩的金融环境的影响，在公司股票价格在5月出现异常波动后，相关金融机构陆续要求公司还款，因此短时间内公司偿还债务的压力剧增。

“同时，公司筹划发行股份购买资产事项停牌期间，绝大多数金融机构按照行业惯例出于风控要求不再发放新的借款或者续贷，这无疑再度加重了短期的债务偿还压力。”北讯集团方面称。

9月10日，上文提及的北讯集团人士进一步解释，针对上述债务逾期问题，目前已得到良好解决，其中公司逾期债务已还清的债务为2.25亿元，与相关金融机构沟通达成一致展期的债务为0.49亿元，公司已无逾期未处理债务。

尽管逾期债务得到了解决，但外界仍然对北讯集团今年以来应收账款的快速攀升表示了担忧。

北讯集团2018年中报显示，上半年公司营业收入19.69亿元，而应收账款为17.31亿元，占营业收入87.91％，比年初增加了8.6亿元。其中，通信板块应收账款有11.75亿元，比去年底增加了7.64亿元。

“随着北讯电信业务量增长，应收账款规模变大。”上述北讯集团人士解释，“因为业务关系，我们的客户多为政府部门，账期相对来说较长，而且我们是做专网的，很多时候也需要政府的支持。虽然账期长，但我们相信不会变成坏账。”

当北讯集团面临外界诸多质疑时，除一些股东面临平仓风险外，公司另外两位股东则进行了大规模的减持。

9月6日，北讯集团披露公告称，公司持股5%以上的股东任志莲及其一致行动人吕佳虹完成了减持股份计划。今年3月，后者曾披露将减持公司不超过1%股份。

数据显示，今年4月底至5月中旬，任志莲等人曾进行了首次减持，至8月底到9月初，则进行了第二次减持，减持方式为集中竞价，合计减持股份为1029.93万股，减持价格在18.4-26.1元/股。