沉寂了十年的中短债基金近期为何大热?

2018-09-10 21:06:15 来源: 网易基金
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(原标题:沉寂了十年的中短债基金近期为何大热?)

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近期不仅有多家基金公司陆续推出了中短债基金产品,还可以看到各大基金销售平台也在不遗余力地力推。根据证监会网站统计显示,截至8月22日,就已有10家机构的14只中短债产品正在排队等候着监管审批。

事实上这个“中短债基金”概念早在十多年前就已经提出了。在2006年之前中短债基金就曾受到基金公司的热捧,只不过后来随着股市的一路高歌猛进,基金公司纷纷将旗下的中短债基金转型变为投资范围更广的债券基金,而直到今年,各大基金公司才再次瞄准了中短债的市场。

那么为何沉寂了十多年的中短债基金在今年会再次受到基金公司的如此青睐呢?

在明白这个这个问题之前,我们首先需要知道究竟什么是“中短债基金”。

所谓的“中短债基金”其实是投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具,包括了国内依法发行上市的国债、金融债、公司债、企业债、短期融资券、政府机构债、央行票据、回购、可转债(不包括分离交易可转债)以及中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。

从中可以看出中短债基金的重点投资范围在具有良好流动性的中短债,也就是中短债基金相较于一般的纯债基金而言,它的投资组合是控制在三年以内的,即对投资债券的到期年限有了相应约束,这也导致了它具备了普通的债券基金的“低波动率”以外,更是兼具了“短久期”和“高流动性”的特性。

从今年的市场环境来看,想必是令人堪忧的。我们知道今年经济下行拐点如今已经基本得到确认,而贸易战的升级和投资的增速也同时拖累了经济,而随着A股的持续震荡调整,市场中资金一定程度出现了恐慌,这也导致了投资者的避险情绪升温,风险偏好降低。

加上内忧外患的叠加,还有各大P2P平台、上市公司债券的集体爆雷,流动性监管的趋严以及资金利率下行导致货币基金收益率呈现下行趋势。

就在今年的4月份,央行等多部委下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,使得理财市场出现了新格局。而随着资管新规的出台,货币基金的监管趋严,货币基金,短期理财等一些低风险产品的投资范围受到了限制,且债市利率下行,使得短期理财产品开始逐步消失,现存的货币基金收益率也开始逐渐下滑。

而此时出现的中短债基金受益于资金面的宽松和杠杆策略有效性的增强,不仅以相较于货币基金更为广泛的投资标和更为灵活的期限填补了理财市场的空白,甚至还抓住了投资者不求高额回报,只求平稳可持续回报的收益预期心理。以更低波动,更高流动的姿态进入了投资者视野。

基金公司也正是看中了中短债的这些优势便合事宜地推出了中短债基金,既满足了投资者对降低组合久期的风险偏好,又为投资者提供了充分的流动性。

随着规模的扩大,市场行情的变化,未来中短债基金又当走向何方?

如今中短债基金作为一款短久期低风险的净值型产品,凭借着净值波动小,收益相对高的优势,在一定程度上将会代替市场中逐渐减少的短期理财产品。

特别是在当前这种信用风险持续上升,股市黑天鹅事件频发,货基收益持续下降,热钱无处安放的市场环境下,中短债将成为市场资金的一个好去处,加上宽松的货币政策和积极的财政政策利好中短端信用债,更是能够吸引不少资金进入,推高中短债基金的规模。

但值得注意的是随着中短债信用的提升以及低风险产品需求的不断增长所导致的中短债基金规快速模增长,也会有越来越多的基金公司进来切这一块大“蛋糕”,到时中短债基金可能又会成为一个食之无味,弃之可惜的鸡肋。

席文超 本文来源:网易基金 责任编辑:席文超_NF5495
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