一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

2018-09-10 21:03:14 来源: 网易基金
0
分享到:
T + -

(原标题:一文看懂场内货币基金)

来源: 潘潘策略投资

要知道什么是场内货币基金,得先了解什么是货币基金。其实货币基金很多人都买过,比如很多人使用过的余额宝,实际上就是由天弘基金发行的一款货币基金。货币基金是一种开放式基金,主要投资于货币市场上的一些短期有价证券,比如国债、商业票据、回购、银行承兑汇票、大额存单等,期限最长不能超过397天。在银行、基金公司等场外平台能够申购/赎回但不能交易的货币基金叫做场外货币基金,而能在二级市场通过证券交易软件进行申购/赎回或者交易的货币基金叫做场内货币基金。

场内货币基金可以分为三种类型:

第一种是只能申购/赎回、不能交易的申赎型场内货基

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

第二种是可以交易(一般是T+0)、可以申购/赎回的交易型场内货基。

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

第三种是可以交易(一般是T+0)、可以T+0申购/赎回的交易兼申赎型场内货基。

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

场内货币基金中规模最大的两只基金分别是华宝添益银华日利,都是交易型场内货基,先简单介绍一下。

1、华宝添益

华宝添益是国内首只上市交易型货币市场基金,由华宝基金发行,于2013年1月登陆上交所上市交易。华宝添益目前是中国场内最大的货币基金,规模为1532亿元(集思录2018年8月22日数据),2018年8月20日的成交额为90.2亿元。华宝添益的买入/卖出代码为511990,申购/赎回的代码为511991。

从下图可以看到,华宝添益的价格很稳定的保持在100元左右,成一条直线。这是因为华宝添益每天收盘后的净值都保持在100元整,而每天持有华宝添益产生的收益,如果不满100元的收益会单独存放,如果满100元就会通过华宝添益份额的形式转给投资者,总之在你卖出或者赎回时是不会少给你收益的。

华宝添益价格走势图华宝添益价格走势图

华宝添益在买入/卖出或者申购/赎回时的收益怎么计算?参考华宝添益给出的官方答案:

买入/卖出

T日买入华宝添益之后,当天(T日)就确认基金份额并开始享受收益,基金份额T日可赎回,T日可卖出。T日卖出华宝添益之后,资金即时可用(可买股票等场内品种),不享受当天收益,资金T+1日可取。

申购/赎回

T日申购华宝添益之后,T+1日确认基金份额并开始享受收益,T+2日份额可卖出。T日赎回华宝添益之后,仍享受当日基金收益,T+2日可用(可买股票)或可取。

2、银华日利

银华日利由银华基金发行,于2013年4月18日正式登陆上海证券交易所上市交易。银华日利是目前中国场内第二大的货币基金,规模657亿元(集思录2018年8月22日数据),2018年8月20日的成交额为84.4亿元。银华日利的买入/卖出代码为511880,申购/赎回的代码为511881。

从下图可以看到,银华日利的价格走势从每年初开始算起的话,基本是一条稳步上涨的斜线,到年底的时候会除权除息,价格重新回到100元附近。这是因为银华日利将每天的收益都累计到净值中,所以银华日利的净值会逐日稳步上涨,而交易型场内货基的价格和净值一般不会相差太大(否则会有套利资金进来做套利将差价抹平),这样的话银华日利的价格也基本是稳步上涨的,当然不排除个别交易日的价格会有一些小幅波动。

银华日利价格走势图银华日利价格走势图

银华日利买入/卖出或者申购/赎回时的收益计算请参考上文华宝添益同样操作时的计算方式。

那么,场内货币基金有哪些获利的方式?

1、长期持有

我们以银华日利为例。下图是银华日利的月K线图,可以看到,银华日利近些年每年收益大概在2.5%-4.5%之间,一般年份在3.5%左右。这个收益率虽然看起来不高,但已经高于一年期的定存利率了,而且流动性极好。

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

2、做差价

华宝添益和银华日利都可以做T+0交易,也即是当天买入,可以当天卖出。虽然华宝添益和银华日利一般每天价格波动很小,大部分时间的波动都在0.03%以内,但由于很多券商(买入之前请和自己的券商确认)都将华宝添益和银华日利的交易手续费设置为0,所以还是有可能能赚到差价收益。

比如银华日利每天的价格走势,大多数日期都呈现上午价格较低,下午临近收盘的时候价格较高的现象,所以我们可以在每天的上午买入银华日利,下午临近收盘卖出(卖出后做逆回购或者买股票,该干啥干啥),来获得非常微薄的差价收益。这部分差价收益,即便每次都能做到买卖点不错,估计年化收益率也很难超过3%,但蚊子腿也是肉啊,而且无聊的时候也可以打发时间^_^

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

3、套利

以华宝添益为例,我们看上面的华宝添益的每日价格走势图,发现经常出现一些“毛刺”,对应的是华宝添益价格相对正常值有一定的偏移,往往意味着出现了套利机会。比如,2017年12月28日,国债回购的价格非常高,最高达到了24,当天1天国债回购204001的年化收益率最高达到了约96%(计息天数为四天),所以导致很多华宝添益的持有人卖出华宝添益去做国债逆回购,华宝添益的价格被砸出了一个大坑。如果以当天99.820左右的最低价格买入10万元华宝添益并当天赎回,四天时间能获得大概100000*(1-0.9982)+3.5%*/365*100000=189.59元的收益,年化收益率大概12.04%左右。

一文看懂场内货币基金 可以分为三种类型

最后总结一下场内货基有哪些优点:

1、操作简单,不管是买入/卖出场内货基,还是申购/赎回场内货基,在证券交易软件中直接下单即可,操作都很简单。

2、风险非常小,场内货基投资于货币市场上的一些短期有价证券,而且国内货币基金按规定禁止投资股票、可转换债券、AAA级以下的企业债等品种,所以风险非常小。有人统计过,单日货币市场基金发生本金亏损的概率约为0.061%(但我认为这个概率可能比实际值偏小),而如持有一周或者一个月,则本金损失的概率接近于0。

3、流动性好,一方面场内货基的成交两非常大,比如华宝添益2018年平均每天成交90亿元左右,另一方面能交易的场内货基都支持T+0操作,能够当天买当天卖。

4、交易费用少,很多券商将场内货基的交易费设为0。

5、收益率相对较高,场内货基一般年化收益率都高于银行一年期定存利率,而且如果做些价差或者套利操作的话,年化收益率还能更高一些。

席文超 本文来源:网易基金 责任编辑:席文超_NF5495
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

任志强:普通人还有机会财富自由吗?

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页返回财经首页
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈
x