（原标题：3700亿估值比肩小米？连亏三年，美团收缩战线背后的资本图谋）
来源：尘缘财经
这两位在东兴饭局上紧挨着的互联网大佬，所创公司的估值亦相差无几。
在港股市场，小米集团以不足500亿美元首发上市；而美团确定的估值区间为450亿美元至550亿美元之间。
与此同时，两人最后一次创业的时间也基本相近。互联网大潮下，百亿美金的估值，既有个人的自我奋斗，也是时势使然。
01
天变了。
港股市场，不同于A股市场，对拟上市公司的财务数据没有严格的盈利指标。
作为国际性的资本市场，2017年下半年起，港交所就在积极争取国内的新经济公司到香港上市。
三马集结的众安在线、腾讯旗下的阅文集团等相继以高估值到港上市。
而这些公司的结局，无一例外都破发了。
众安在线的股价走势
2018年，带着“独角兽“光环的企业继续赴港。甚至在映客上市当天，出现8家上市公司同时敲钟的景象。
值得一提的是，这8家上市公司中， 5家属于“新经济“概念。截至2018年9月6日，包括映客、齐家网在内4家新经济公司，都破发了。
破发，成为独角兽的代名词。随之而来的，就是“接盘侠“遇冷。
据港媒报道，截至9月5日，香港各大证券行仍未接获孖展（margin）预订，表明散户对美团认购意欲冷淡。
“遇冷“至少从小米集团的上市就开始了。券商数据显示，小米首日孖展认购45.52亿元，超额认购仅约0.9倍，为自2017年9月新经济新股热潮开展以来，首日招股反应最平淡的一只。
即便有李嘉诚为小米“背书“，但散户的反应仍然平淡。首日破发的小米集团，逼的雷军在庆功宴上表态：要让首日买入小米股票的投资者赚一倍。
时至今日，小米三度跌破发行价，距离涨幅一倍，还很遥远。
02
相较于已经盈利的小米，美团的压力大得多。
过去三年，美团亏损额分别为84.74亿元、62.55亿元、38.26亿元，2018年前四个月，美团的亏损额为25.26亿元。
互联网公司有强大的资本，有能够自成体系、说服公众的估值模型。
在收购摩拜一事上，美团背后的资本野心，展露无遗。
2018年4月，摩拜被美团以35%美团股权、65%的现金收购，作价27亿美元。
与此同期，美团的估值也从2017年10月的300亿美元，跃升至390亿美元，半年估值暴增30%。
这背后有东兴饭局最重量级大佬的推动。2017年10月，美团完成由腾讯领投的40亿美元融资，经过收购摩拜后，腾讯在美团整体的持股比例上升。
据招股书披露，目前腾讯为美团第一大股东，上市前持股20%，IPO完成后将持有美团已发行及流通股份的19.2%。
值得一提的是，美团IPO还锁定了5个基石投资者，分别是Oppenheimer基金、腾讯、Lansdowne Partner、Darsana基金及中国国有企业结构调整基金，累计认购约117.8亿港元，占公开发行整体规模的34%左右，其中腾讯计划认购约31.4亿港元。
这是王兴的美团，这更是大佬们的美团。
03
然而，二级市场的风向已经不同了。
去年度鼓吹的新经济，成为新晋资金的修罗场，恐慌形成的惯性反应，容不下资本毫无节制的抽水。
值得注意的是，在巨资收购亏损的摩拜后，美团不得不主动进行战线收缩。
招股书显示，仅在2018年4月当月，摩拜收入1.47亿元，亏损4.8亿元。
招股书明确表示：与收购摩拜有关的具体风险包括摩拜自创立以来一直录得巨额亏损以及其业务需要动用庞大资金以应付其现金需求。
此外，美团还透露，计划通过进一步精简营运及优化单车的使用而提升活跃单车的利用率，并预期单车总数会因营运效率提升而减少。
这也意味着，摩拜的亏损仍然在继续，且短期内无实现盈利的可能性，摩拜占用了美团巨量的资金。
资金，成为制约美团进军网约车的关键因素之一。9月6日，在美团上市记者会上，美团点评联合创始人王慧文，同时他也是美团出行板块的负责人，公开透露：美团目前不再对网约车业务加大投入。
另外，在海外市场，美团的脚步也开始放缓。今年的1月到2月间，美团先后投资了印尼最大生活服务平台Go-Jek 5000万美元以及参与印度最大外卖平台Swiggy的1亿美元融资。
昨日，美团创始人王兴亦表示：短期内美团并无大规模海外扩张计划，“我们在国内市场拥有良好用户基础，而且国内市场仍有巨大增长空间。”
一切都按下了暂停键。
本文来源：网易财经综合
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