A股五大影视公司谁最牛？看看半年报怎么说

（原标题：A股五大影视公司谁最牛？看看半年报怎么说）

2018年的暑期电视剧，除了有“常备菜”《西游记》和《还珠格格》，还有大热的《延禧攻略》、《如懿传》和《香蜜沉沉烬如霜》。作品叫好，背后的公司能否“叫座”?

随着光线传媒和中国电影于8月底公布了半年报，A股影视类上市公司基本都交出了业绩“期中考卷”。

从行业地位和A股市值等方面看，华策影视(300133.SZ)、中国电影(600977.SZ)、万达电影(002739.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)这5大公司的优势地位明显，《国际金融报》选取上述5家公司作为代表，来浅析一下影视行业的头部公司。

5家公司中，除了光线传媒的营业收入同比出现了下降，其余公司均同比有所增长;而归母净利润这一层面，只有华谊兄弟同比下滑，其余公司均同比有所增长;扣非归母净利润，唯一出现下滑的是光线传媒。

收入最高：万达电影

若以收入论长短，那么万达电影将轻松胜出。

2018年上半年，万达电影实现总收入73.67亿元，同比增长11.38%。收入排名第二的中国电影，总收入46.19亿元，同比增长1.48%。

上述两家收入远超其他公司，都有较多的院线业务。

以万达电影为例，截至6月底，拥有已开业直营影院552家，4872块银幕，2018年上半年新增影城34家。上半年，万达电影的观影人次达到1.19亿，带来了观影收入达到48.36亿元，占比65.65%。

中国电影作为5家公司中唯一的国有企业，底蕴雄厚，业务版图最全面，以其电影放映业务为例，上半年新增影院11家，到6月底，拥有营业控股影院合计128家。此外，上半年，中国电影的4条控股院线、3条参股院线共新加盟影院153家。截至6月底，中国电影旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国15945块银幕。

因为拥有实体院线，从事电影发行和放映，这两家公司又从中开拓出了广告收入，主要为贴片和阵地形式。万达电影上半年实现了12.56亿元广告收入，同比增幅比观影收入还要高出1个百分点。

因渠道带来的收入除了48.36亿元，广告收入中也有来自渠道的部分，因此，如果说华谊、光线、华策更像内容创作者，那么万达电影就更像渠道掌控者。

版图最全面：中国电影

除了上述的电影发行业务、电影放映业务和广告营销业务外，中国电影还涉及影视制片制作业务。

中国电影的制作业务可以算包罗万象：既有电影，又有电视剧，还有动漫。纪录片、宣传片和专题片这样的题材同样有所涉及。

中国电影还有一项叫做影视服务的业务。一部分是影视器材业务，例如销售放映机，另一部分叫做演艺经纪业务，签约了导演、编剧、演员。

另一家走多元化路线的当属华谊兄弟。

华谊兄弟既有传统的艺人经纪业务、电影业务、电视剧业务，又开拓了综艺节目的制作。

截至6月底，华谊兄弟拥有已建成投入运营的影院25家，涉足院线产业。

华谊兄弟还涉足品牌授权及实景娱乐板块，华谊兄弟电影世界(苏州)已于7月23日开业，华谊兄弟电影小镇(长沙)、华谊兄弟电影小镇(南京)和建业华谊兄弟电影小镇(郑州)也将陆续开业。

华谊兄弟也没有错过“粉丝经济”，为粉丝用户提供娱乐内容服务及娱乐社交服务、线上线下增值服务等会员及定制服务，或为企业客户提供基于粉丝经济的多种定制服务，获得直接或分成的会员及定制服务收入。

华谊兄弟的对外投资还包括进入游戏发行、代理运营服务。

电视剧王者：华策影视

在电影制作领域，华谊兄弟和光线传媒是老对手了。不过由于华谊兄弟在半年报中没有专门就电影板块进行披露，此处不方便对比。以2者在半年报中重点提及的影片看，《芳华》是华谊兄弟的跨期影片，另一部《前任3：再见前任》的票房大约为16.45亿元，在艺恩电影智库数据年度排行中，排名第8;而光线传媒方面，《唐人街探案2》排在第二，票房约33.98亿元，《熊出没·变形记》排在23名，票房6.06亿元。

如果说电影领域尚且是难分伯仲，那么电视剧领域的王者是华策影视。

一位业内人士向《国际金融报》记者笑称，如果评选哪家公司产出了年度内最多的热播剧，那么一定是华策影视。

华策影视在半年报中表示，全网剧年产能达1000集以上，产能规模稳居全行业第一。

数据来源：半年报

上半年，华策影视的《谈判官》、《老男孩》位列上半年卫视黄金档收视率前10名。

近期开播的《天盛长歌》也在粉丝自嘲的“小糊剧”的情况下，收视率有所回暖。

数据来源：半年报

下半年开机的网播剧名单里，最令人瞩目的当属《一代军师》。

投资有道：光线传媒

平心而论，光线传媒的营业收入在5家企业中排名最末，上半年共计实现营业收入约7.21亿元，不到收入第一大户万达电影的10%。

不过，光线传媒上半年实现了归母净利润21.07亿元，万达电影的归母净利润则为90亿元，占比强势上升到23.41%。

是光线传媒业务特别赚钱吗?

是光线传媒投资持家，生财有道。

光线传媒的归母净利润的大涨，主要为出售新丽传媒所致。

2018年3月，光线传媒将持有的全部新丽传媒股权作价约33.17亿元出售给林芝腾讯科技。该笔股权出售创造的净利润占净利润总额的比例高达89.94%。

光线传媒已经将产业投资业务放在电影、动漫、电视剧业务之后，排在艺人经纪及内容相关业务之前。

光线传媒认为公司在内容行业多年的投资布局不仅一直为公司的业务发展提供可靠的助力和支持，也逐渐开始为公司提供可观的财务回报。

最后我们来看看这5大龙头的市盈率：万达电影为39.82倍、中国电影为23.51倍、华策影视为25.18倍、华谊兄弟为22.35倍、光线传媒为8.41倍。

光线传媒8月31日的收盘价为8.09元，总市值约237亿元，而华谊兄弟的收盘价为5.4元，总市值为151亿元。

(国际金融报记者 许伟)