旭辉中期净利大增近六成 净负债率走高换规模扩张

（原标题：旭辉中期净利大增近六成 净负债率走高换规模扩张）

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去年跻身“千亿俱乐部”的旭辉控股，今年上半年继续全力加速，除了销售再创新高外，公司在项目收购上也毫不手软，欲为公司数年后的3000亿元目标铺平道路。

中报显示，上半年旭辉结转收入184.2亿元，同比大幅度增长64%；净利润34.2亿元，同比增长58%；核心净利润率13.3%，较2017年12.8%上升0.5个百分点；从2015年至今，旭辉的核心净利润率始终维持在12%以上。公司上半年的毛利率为33.7%（非会计准则），也创下2015年以来的历史新高。

据悉，旭辉上半年派息每股7港分，较2017年中期派息5港分增长40%。

销售方面，旭辉2018上半年实现合同销售金额660.3亿元，同比增长40%；合同销售面积431.2万平方米，同比增长68%，销售面积和金额均创下历史新高。同时，上半年公司销售现金回款率超过80%。

值得注意的是，旭辉今年的销售目标定在了1400亿元，但公司2018可销售资源超过2600亿元，预计2019年可供销售资源达4500亿元。那么可售资源与销售目标较大的差距，是否意味着旭辉管理层对市场的悲观预期呢？

对此，旭辉集团总裁林峰解释称，“1400亿元是有把握的，但是要不要往上冲，冲到多少就还要根据市场环境来决定。应该说供货是能力，跑多少是战略和策略的选择，不低于1400亿元是旭辉的承诺”。

土地储备方面，前7个月旭辉共收购72幅地块，新增面积955万平方米，新增货值1800亿元，平均拿地成本6276元/平方米。而针对此前新增土地权益占比过低的问题，今年上半年，拿地权益比按金额提升至58%。截至6月底，旭辉土地储备共计建筑面积约4040万平方米，货值约6500亿元。实现了2018年初制定的“扩土储、增权益、调结构、拓纵深”的战略目标。

不过，逆市频繁拿地的举动也令旭辉的净资产负债率大幅攀升。半年报显示，在不计入永续债的情况下，旭辉上半年的净负债率达到72%，相比2017年底的50.9%，增幅逾四成。

对此，有业内人士指出，企业想快速的上规模肯定要加杠杆，旭辉也一样，而从目前旭辉的现金情况看，只要市场不出现大的变化，应该可以安全度过这一时期。

据悉，截至6月底，旭辉持有现金390亿元，上半年加权平均利息成本为5.3%，保持相对稳定。旭辉集团副总裁杨欣也表示，旭辉的净负债率仍是在可控范围内增长，带来的是明年和今年年内的业绩增长，“我们是对未来做了一个非常好的铺垫”。

此外，针对近期舆论较为关注的长租公寓市场，林峰表示，“‘长租公寓短期内不盈利’分为两块去看，整体公司不盈利是因为前期的投入较大，但是旭辉要做到单店盈利，每一家单店盈利超过一定的规模后，会把后台的成本覆盖掉，时间一长，前期投入的系统成本也会分摊掉，这是一个趋势。”据其透露，在物业板块赴港上市之后，旭辉旗下的领寓将在今年进行融资，保持在行业第一梯队，争取明年实现盈利。