交行刘学智:基建投资将是稳增长的关键

2018-08-10 18:05:22 来源: 网易财经
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刘学智

今年上半年经济运行平稳,但内需走弱的压力加大。在防范化解金融风险、去杠杆的政策总基调下,资金来源环境偏紧,导致企业资金压力加大、融资难度和成本上升,投资增速下降。上半年全国投资明显放慢,1-6月基建投资增速为7.3%,相对去年同期21.1%的增速大幅回落。其中公路投资增速仅为1%,铁路投资为0.1%左右。中美贸易摩擦升级影响外需走弱,如果投资增速继续下降导致内需也减弱,那么必将影响经济增长和就业。由于外需环境的不确定性加大,投资需求能否回升将是经济平稳运行的关键,防止基建投资增速继续“断崖式下跌”则是稳增长的首要措施。

7月下旬以来,国家高层多次召开会议,要求更好发挥财政金融政策作用,财政金融政策从之前略微偏紧向适度偏松调整,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度。对重点投资项目,要求保障项目资金需求,按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,促进基建投资增长。对于目前基础设施投融资等体制性问题,7月31日到8月2日,国家发改委派出调研组赴多地进行了调研,深入了解政府投融资平台公司转型、交通与水务等基础设施投融资的现状和问题,听取各单位对创新基础设施投融资机制、推动平台公司转型等方面的意见和建议。

在这些措施下,预计下半年社会融资增速将回升,投资下行趋势有所缓解,投资增速将快于上半年。根据政策调整要求,意图在于根据国内外形势变化相机预调微调、定向调控,重点在于应对好外部环境不确定性,保持国内经济运行在合理区间。根据以往经验,在中国之上而下执行力极强的体制下,虽然政策基调稍有转变,不排除在执行层面大张旗鼓全面铺开的可能。甚至于最近传出很多地方房地产政策松动的情况,然而高层各类会议并没有这方面意图。如果执行层面矫枉过正,不排除再次引起泡沫风险和杠杆压力上升。那么就成了新一个轮回,需要时刻警惕。

综合各方面的信息,预计下半年基建项目投资有望加速,入库PPP项目的开工和执行速度也会受到较明显的提振。综合PPP项目库有待落地项目、基建投资中细分项目近期投资走势、国家战略重点发展领域来看,交运、市政工程、城镇综合开发、旅游开放、信息技术、高新兴产基础设施投资有较大增长空间。

张梅 本文来源:网易财经 责任编辑:张梅_NF2100
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