牵挂的汇率！日内跌逾300点到6.86 创13个月新低

（原标题：牵挂的汇率！日内跌逾300点到6.86，创13个月新低！英国十年来第二次加息，如何影响人民币）

今天全球金融市场两件大事！

中美贸易战继续升温。美国特朗普政府近日提出，将对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，税率从10%上调至25%。今天，中国商务部明确表态，已经为贸易战升级威胁做好了充分准备。

在此预期之下，市场担忧加剧，人民币出现进一步贬值压力。今天，离岸人民币兑美元创13个月新低，一度跌破6.860关口，日内跌逾300点。而股市也对人民币贬值的担忧开始增加，上证指数下跌2%。

值得注意的是，德意志银行将在岸人民币兑美元年末汇率预测从6.8元下调至6.95，称贸易局势可能会对未来几年中国的经常项目造成持续压力。德银同时将2019年底人民币汇率预测从7.2元修订为7.4。

人民币贬值会加快中国出口吗？7月份的进出口数据即将公布，出口形势直接关系人民币贬值幅度。在中美贸易战正式生效之前，我国的出口增速已经趋于下降，季度贸易顺差已经大幅缩小。随着贸易战的深化，以及国内扩大进口政策的影响，我国贸易顺差下半年可能大幅缩小甚至出现逆差。

尽管贬值压力犹存，但是从市场情绪来看，市场还没有出现恐慌性购汇。根据招商证券的最新统计，从交易量的角度来看，6月至今相较此前一段时间并未出现明显的放量，日均成交量维持在300亿美元上下，并没有出现恐慌时的抛售潮。反观“811”汇改之后出现的恐慌情形，在岸外汇市场日均成交量由此前的150亿美元上下，快速跳升至400亿美元以上。

今天，离岸人民币兑美元创13个月新低，一度跌破6.860关口，日内跌逾300点，在岸人民币突破6.85关口；美元指数短线走高升破95关口，刷新7月20日以来新高。

在岸人民币一度突破6.85关口，日内跌逾500点。

针对特朗普政府提出将对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，税率从10%上调至25%。中方将采取哪些具体措施？外交部发言人耿爽表示：第一，我们奉劝美方端正态度，不要试图搞什么讹诈，这对中国不起作用。第二，我们奉劝美方回归理性，不要一味意气用事，这样最终会伤害他们自己。

商务部在今天下午5点半发布通告称，对于美方升级贸易战的威胁，中方已经做好充分准备，将不得不作出反制，以捍卫国家尊严和人民利益。

通告表示，美方这两天有两个动作，一方面发表声明，要把对中国2000亿美元输美产品的征税税率由10%提高到25%，另一方面四处散风，要和中方恢复谈判。美方不仅不顾全世界的利益，甚至也不顾美国普通农民、企业家和消费者的利益，对中方玩弄软硬兼施的两手策略，这种做法对中方不会有任何作用，也使世界上反对贸易战的国家和地区感到失望。

对于美方升级贸易战的威胁，中方已经做好充分准备，将不得不作出反制，以捍卫国家尊严和人民利益，捍卫自由贸易和多边体制，捍卫世界各国共同利益。同时，中方一贯主张通过对话解决分歧，但前提是必须平等相待和信守诺言。中方一贯认为，坏事可以变成好事，挑战可以转化为机遇，我们对实现经济高质量发展的目标充满信心。

今天，在央行宽松引导之下，银行间资金面依旧非常宽松，货币市场利率多数下跌。

在过去的半年多时间里，中国国债收益率迅速下行，中国10年期国债收益率从年初的触及4%，一路下滑到现在的3.4987%，下滑了50多个基点。

此前，央行行长易纲曾表示，“中美利率还有差异，比如中国10年期国债收益率3.7%，美国是2.8%左右，这样的差异在舒适范围内。”目前，美国10年期国债收益率3%，而中国10年期国债收益率为3.5%，利差仅为50个基点，明显脱离了舒适区。

这也导致人民币承受较大贬值压力，从6月中旬以来，短短一个半月人民币兑美元贬值将近6%。而仅7月份，人民币汇率中间价对美元贬值3.02%，即期汇率人民币对美元贬值3.03%。

在交易量巨大的银行间资金市场，美元拆借利率在3月份之后持续高位运行，而国内Shibor利率已经持续下滑，两者的利差也在大幅收窄。从上面两图来看，人民币的隔夜资金比美元隔夜资金价格非常接近。

7月份的进出口数据即将公布，出口形势直接关系人民币贬值幅度。在中美贸易战正式生效之前，我国的出口增速已经趋于下降，季度贸易顺差已经大幅缩小。随着贸易战的深化，以及国内扩大进口政策的影响，我国贸易顺差下半年可能大幅缩小甚至出现逆差。

人民币贬值会加快中国出口吗？目前还有待数据的进一步印证。此前，2015年“8.11”汇改以来，人民币经历了一轮较长时间的贬值，出口增速也随之反弹。参考2014年和2015-2016年发生的两段人民币贬值，出口增速相对于贬值发生起3-5个月开始出现小幅回升。但是，现在环境改变了，出口增速会回升吗？?

从市场情绪来看，市场还没有出现恐慌性购汇。根据招商证券的最新统计，从交易量的角度来看，6月至今相较此前一段时间并未出现明显的放量，日均成交量维持在300亿美元上下，并没有出现恐慌时的抛售潮。反观“811”汇改之后出现的恐慌情形，在岸外汇市场日均成交量由此前的150亿美元上下，快速跳升至400亿美元以上。

昨日，美联储决定维持利率不变，符合市场预期，但是声明肯定了美国经济强劲的表现，重申渐进加息，9月加息基本上“板上钉钉”。在美联储声明公布后，美元走势震荡，美股上涨，10年期美债收益率重回3%上方。

今天，英国央行以9-0支持加息25个基点至0.75%，英国央行决策者同意未来将需要更多加息。

此前，印度央行在8月1日宣布加息25个基点，将回购利率从6.25%上调至6.5%，符合市场预期，这也是印度年内第二次加息。在全球新兴市场股市表现低迷之际，印度股市却在近期创造了历史新高。印度股市主要股指敏感指数一度冲破37000点大关。