“断崖式”骤降背后：影视众筹何以一波三折？

（原标题：“断崖式”骤降背后： 影视众筹何以一波三折？）

本报记者 吴燕雨 实习生 缪佳斌 北京报道

导读

电影项目是风险极高的投资领域。众筹投资人对项目风险无法评估，盲目跟风只会让风险集中爆发。

7月19日，《动物世界》出品方儒意影业发布声明，称“中金影视”及相关公司发布《动物世界》等影片的众筹项目，为虚假众筹信息。儒意影业的声明将影视众筹这一融资手段再次提到大众面前。

实际上，“影视众筹”已不是新鲜词汇。2011年7月，国内第一家众筹网站“点名时间”上线，为部分微电影项目融资。此后影视众筹快速生长，多个平台如雨后春笋。出现了如《大鱼海棠》《西游记之大圣归来》等项目，一度取得很大的成功。

在市场高开的时候，影视众筹却突然暗下来。近年来，这个一度被热议的词语似乎淡出了影视行业，市面上也很少有取得巨大成功的影视众筹项目。

据不完全统计，截至2017年年末，有45家互联网众筹平台曾发布影视众筹项目，但年度成功筹资规模不超过2000万元。到今年3月，仍在正常运营的、涵盖影视项目的众筹平台仅28家，其中聚焦影视产业的垂直型众筹平台仅为6家。

一年前还对影视众筹踌躇满志的创业者，如今已选择离开。其中一位曾经的众筹平台负责人告诉21世纪经济报道：“影视众筹产生的基础在于内容产出和互联网金融的共同发展，互联网金融驱动了影视内容的投资渠道。但影视投资头部效应显著，头部效应其实并不适合众筹。”

然而，影视行业天然的融资需求较大，随着资本退潮，中小企业和项目融资出现困难。作为融资渠道之一的众筹，为何持续下行？行业痛点何在？

高开低走

影视众筹曾经炙手可热。

一方面，随着影视行业爆发，从业者和项目增加，电影融资需求加大；同期，互联网众筹模式也在萌芽，成为新的融资渠道，这为影视和众筹的结合提供了基础；同时，对于小型影视项目而言，从传统金融渠道融资较为困难，呈现“能贷款的项目不需要贷款，需要贷款的项目贷不到钱”局面。

2011年“点名时间”上线，一年后，涵盖影视众筹业务的追梦网、淘梦网等众筹平台也相继上线，到了2013年，行业内共有11家互联网影视众筹平台。

2014年，在互联网金融大潮下，影视众筹步入黄金发展期。阿里巴巴、百度等互联网巨头从影视行业切入众筹，分别推出“娱乐宝”、“百发有戏”等众筹特性的理财产品。数据显示，2014年影视众筹平台新增16家，超过前3年上线总和。

间，部分影视众筹项目也受到关注。

2013年《大鱼海棠》制作团队在众筹网站上发起众筹，最终募集资金158万元，超过设定的120万元目标金额；同年，《十万个冷笑话》众筹资金超过130万元，参与人数5533人，成为首个通过众筹募集资金的院线电影。

2014年《西游记之大圣归来》由出品人陆伟在朋友圈发起众筹，共筹集780万元，最终影片票房达9.56亿元。据了解，此次参与的89位众筹投资人可获得本息3000万元，投资回报率高达400%。

2015年，国务院出台《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，首次提出支持影视等创意项目依法开展实物众筹，稳步推进股权众筹融资试点。数据显示，当年新增影视众筹平台达到17家。

同时，影视众筹筹资金额也呈快速上涨趋势。

2012年，影视众筹项目以成交额在10万元以下、低成本的小微电影为主；到了2013年，众筹融资金额在1000万元以上的院线电影成为主力，占比约70%。

互联网巨头的进入、政策的红利，带来行业的快速发展。公开数据显示，2014、2015年行业筹资分别突破2亿元、5亿元；2016年中，全国共上线影视众筹项目约1400个，零壹财经报告显示，泛众筹（不依赖众筹平台，包括有众筹特性的理财产品等）保守估计在10亿以上。

实际上，在快速发展的背后行业已泥沙俱下。曾因众筹刷新各项行业纪录的《叶问3》于2016年爆出大量票房造假问题，并被全国电影市场专项治理办公室通报处罚。行业的快速发展实则野蛮生长。

上述前平台负责人分析，“影视众筹讲究投资回报，任何投资领域都是专业的市场，众筹则为大众参与，缺乏专业性；具体到影视投资，头部效应明显，大部分收益都集中在头部项目中，这样头部效应显著的领域并不适合众筹。”

此后，行业出现明显降温，迅速陷入了高开低走的困境，多平台纷纷撤出。

曾经的垂直型影视众筹平台中，部分选择向影视宣发、线下投资转型。如淘梦网已撤出众筹，目前已渗入到影视产业链的投资、制作、宣传、发行等环节。

风险难控

“对于小型影视项目的融资，影视众筹目前解决不了问题，反而会让风险加大。”一位电影金融从业人士告诉记者，“影视众筹并没有大众基础，投资人也缺乏专业知识，大众对影视项目的本质和风险并不了解。”

以电影项目为例，其分成模式复杂、回款周期长，是风险极高的投资领域。而众筹投资人普遍缺乏专业知识、数据基础和资金博弈能力，对于项目风险更加无法评估，盲目跟风只会让风险集中爆发。

“对于个人投资者来讲，这个风险还是比较高的。这个市场其实并不是所有人都能够进来玩儿的，需要能够承受这个亏损的风险。”影视众筹平台“影大人”创始人兼CEO白松对记者表示。

实际上，无论对投资人还是对平台而言，影视众筹都并非零门槛的领域，不了解行业的盲投往往会成为资本的炮灰。

一个典型的案例便是《叶问3》。2015年10月，《叶问3》投资项目在苏宁众筹平台上线，20分钟筹资额就破1000万，短短一天时间内筹资额突破4000万元，参与者达5100人，人数和金额都刷新了行业纪录。

2016年3月，《叶问3》因被爆出票房大量造假被全国电影市场专项治理办公室通报处罚。投资方上海快鹿投资集团被爆出通过旗下多个金融平台为《叶问3》违规募集资金，涉嫌重复募资和自融行为。

正在上映的《动物世界》片方针对中金影视的声明中显示，“中金影视及其相关公司从未参与投资《敢问路在何方》、《动物世界》电影项目，亦非电影项目其他投资方的关联单位。中金影视发布的《动物世界》和《敢问路在何方》众筹项目均为虚假众筹。”这本质上与《叶问3》爆发的问题有些类似。影视众筹依然存在风险。

“头部效应”则为当下影视众筹痛点的第二个关键词。

零壹财经数据显示，众筹行业所筹资资金的70%以上流入了大制片公司和项目，而众筹产生的资金对头部项目却并不具有决定性作用；相比之下，需要众筹资金、百万元以下的小项目，众筹成功率仅为30%。

上述从业者表示，电影众筹对高成本电影而言，比起真正的融资需求，主要意义在于宣传，其实际作用更像是一种营销工具。“好的项目融资渠道多元，不会真正对大众分出股权。”

随着融资需求增加，影视市场和好莱坞金融行业逐渐成熟，影视众筹或许正面临加速洗牌的过程。重重风险和困境下，影视众筹的出路在哪里？

“影视项目高风险、高回报，与金融结合，信用桥梁是关键。”上述从业者告诉记者。在他看来，影视众筹需要建立在“信用公开+开放式基金”的基础上。

他继续表示，影视众筹项目首先要有第三方评估信用背书。其次，用专业化的投资能力解决中小投资人监管不足、体量不够、抵御风险能力不强等问题，将“中小散户”与机构投资者拉到同样高度，才能保证平等交易。

同时，这样的“信用公开+开放式基金”对于众筹投资者的期望也要做预期管理，投资方与融资方形成沟通机制，达成利益共鸣。

“目前整个市场正发生了一些变化，这是一个常态，是正常的优胜劣汰过程，也是市场的自动调节过程。”白松说。