（原标题：债券基金业绩“冰火两重天” 收尾相差超60%）
在信用债接二连三“爆雷”中，债券基金业绩出现了较大分化。财汇金融大数据终端的统计显示，截至7月11日，纳入统计的债券型开放式基金中，业绩排名首位的基金今年以来收获13.38%的正收益，但排名末尾的基金，今年以来亏损达47.96%。
对于今年债券基金业绩分化的格局，分析人士指出，债券市场目前的风险主要集中在信用债，因此，持债结构和单个债券占比决定了债基收益率高低，如果债基重仓债券不幸“踩雷”，债基的亏损幅度将会非常大。这也给投资者敲响了警钟：债券基金虽然是低风险产品，但并非没有风险，投资者在选购债基时，要注意其债券持仓情况。
根据财汇金融大数据终端统计，截至7月11日，剔除掉二级债基后，纳入统计的债基中，仅有79只债基出现亏损，获取正收益的债基多达1150只。
一位债基的基金经理表示，从总体统计上分析，虽然信用债违约频频，但在数十万亿元市值的债券市场中，并不妨碍债券市场整体的走势。对于债基而言，只要正常配置，获取正收益的概率还是很高的。他指出，虽然信用债风险激增，但利率债表现稳健，债基投资依然有一定收益保障。
虽然获取正收益的债基占绝大多数，但令债基们略显尴尬的是，在2018年已经过去的半年时间里，债基的平均收益率并不乐观。根据WIND统计显示，截至6月30日，货币基金上半年平均收益达到1.98%，债券型基金则为1.52%，低于货币基金。这显然颠覆了大多数投资者对债基的印象，也凸显了今年上半年债基投资的困境。
在许多基金经理看来，信用债市场的风险释放仍在进行中，信用债投资存在较大不确定性，下半年债基的重要工作是通过各种手段加强风控，防止“踩雷”。
部分基金公司将“内部评级”作为重要风控手段，构建严谨有效的信用分析框架。而除了建立“内部评级”外，过去为追逐高收益的重仓信用债策略也在发生转变。多位接受采访的基金经理均表示，当前经济环境下，信用风险的爆发点较多，并不单纯在债券领域，其他领域的信用风险会影响到债市信用风险爆发。站在目前时点，信用债的潜在投资风险具有较大不确定性，因此，需要认真考量当前的信用债投资策略，尽可能地将持仓向高等级信用债集中。
本文来源：中国证券报·中证网
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