锐科激光关联交易激增 机构73元卖券商上限140元

（原标题：锐科激光关联交易激增 机构73元卖券商定价上限140元）

中国经济网北京7月12日讯 锐科激光(300747.SZ)今日盘中涨停板打开，该股6月25日上市，截至上一交易日，已连续拉出13个一字涨停板。截至发稿，锐科激光涨停报189.50元，涨幅10.00%，成交额36.89亿元，换手率61.55%。

6月25日，锐科激光在深圳证券交易所创业板上市。证券代码“300747 ”，股票简称“锐科激光”，总发行数3200万股，发行价格38.11元/股。募集资金扣除发行费用后，拟投资于大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目，总投资金额为11.19亿元。

2015年至2017年，锐科激光发生经常性关联交易金额分别为6053.18万元、3606.21万元、9490.67万元，发生偶发性关联交易金额分别为3520.60万元、259.08万元、5974.50万元。2017年累计发生关联交易金额1.55亿元。最近三年其关联交易金额占营收比例为16.22%。

锐科激光2017年经常性关联交易的交易总额较2016年增长了163.18%。2017年偶然性关联交易的交易总额较2016年增长了2206.04%。证券市场周刊质疑其营收是否虚增。

锐科激光上市后，三家券商研报给予定价，定价区间在106-140元之间。

7月2日，华泰证券发布题为《实现高功率进口替代的国内光纤激光器龙头》的研报，分析师为彭茜。研报称，锐科激光上市募投，全面启动大功率光纤激光器和中高功率半导体激光器的开发及产业化建设项目，实现产业链的自主可控，降低制造成本，助力公司持续高成长。预计锐科激光2018-2020年归母净利润为4.48亿、6.73亿、9.80亿，同比增长61.80%、50.14%、45.51%，3年复合增长率48%，对应EPS为3.50、5.26、7.65元，考虑到公司作为国内对标IPG的光纤激光器龙头及复合增长率，同时参考可比公司增速及估值，给予锐科激光2018年35-40倍PE估值（增速高于可比公司，且毛利率及净利率远高于可比公司），目标价122.5-140元，首次覆盖给予“买入”评级。

7月2日，安信证券发布题为《锐科激光：大功率光纤激光器龙头,国产化自主可控先锋》的研报，分析师为夏庐生、彭虎、胡又文。研报称，锐科激光专注于光纤激光器领域,具有从材料、器件到整机的垂直集成能力,也是国内大功率光纤激光器的先行者。我们预计公司2018年~2020年的收入分别为15.7亿元(+64.6%)、21.2亿元(+35.3%)、29.3亿元(+38.0%)，归属于上市公司股东的净利润分别为4.8亿元(+71.5%)、7.1亿元(+39.8%)、9.9亿元(+39.8%)，对应EPS分别为3.71元、5.51元、7.71元,对应PE 分别为18倍、12倍、9倍。参考可比公司2018年平均动态PE 33倍的水平，结合1、中国高端制造自主可控的需求；2、公司在大功率光纤激光器及超短脉冲激光器在国产化方面的突破，我们给予锐科激光2018年动态PE 35倍的合理估值，6个月目标价为129.85元,首次覆盖,给予“买入-A”投资评级。

6月26日，东北证券发布题为《锐科激光：光纤激光器龙头企业,进口替代空间广阔》的研报，分析师为熊军。研报称，锐科激光龙头优势明显，产品向高功率迈进。公司营收规模和盈利能力均高于国内可比公司，通过产业链整合降低成本提升毛利率，公司核心研发团队国内领先，产品不断向高功率迈进。公司管理效率突出,期间费用不断降低,运营状况良好。我们预计公司2018-2020年摊薄后的EPS分别为3.53元、5.24元、6.88元，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予2018年30-35倍的市盈率，合理价格区间为106-124元。

龙虎榜数据显示，自锐科激光上市以来至上一交易日，三个交易日机构卖出，未有机构买入记录。7月11日，一机构专用卖出1228.29万元。7月3日，两机构专用合计卖出30万元。

值得一提的是6月28日，五机构专用席位霸占锐科激光资金龙虎榜卖出席位，合计卖出55.35万元，当日锐科激光涨停，收盘价为73.05元。

（责任编辑：魏京婷）