贝莱德在华备案首只境内私募证券投资基金

6月29日，全球最大的资产公司贝莱德（BlackRock）在官方微信上宣布，在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金，为中国投资者提供服务，主要针对机构投资者与高净值的个人投资者。

贝莱德投资管理（上海）有限公司成立的“贝莱德中国A股机遇私募基金1期”，将投资于中国境内资本市场，利用贝莱德在科技及大数据方面的专业优势以获取投资回报。

2017年12月，贝莱德投资基金管理（上海）有限公司在中国证券投资基金业协会登记成为私募基金管理人，这意味着，贝莱德获得资格为中国的合格机构及高净值投资者提供私募证券投资基金产品。

根据中国证券投资基金业协会资料，该公司于2017年9月在上海陆家嘴注册，目前注册资金1200万美元，实缴资本820万美元，员工人数20人。

而这只“贝莱德中国A股机遇私募基金1期”成立于2018年5月11日，于6月5日完成备案。

贝莱德投资管理（上海）有限公司备案情况

贝莱德亚太区主席杜礼安（Ryan Stork）表示：“我们非常荣幸能够为中国境内合格投资者带来第一只权益类基金产品，这对贝莱德而言是一个重要的里程碑。随着中国投资者对长期多样化投资需求的不断增加，我们看好为本地投资者带来创新投资理念的前景。能够让我们充分发挥贝莱德在科技领域的强劲优势，把市场需求与产品相结合，是最令我们感到振奋的地方。我们在中国市场发展进入新阶段之时，将继续致力于为全球和本地客户带来最佳的中国投资机会，并为中国的客户提供最佳的全球投资机会。”

截至2018年3月，贝莱德在合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）机制下拥有投资额度共计约为98.2亿美元。此外，贝莱德通过沪港通及深港通计划，以及发行两只为中国合格投资者而设的合格境内有限合伙人（QDLP）投资产品，积极参与中国资本市场活动。

自2017年开始，外资私募开始大举进军中国市场。截至目前，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德和安中投资11家外资机构，先后在中国基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。

全球知名资产管理公司富达国际旗下的外商独资私募基金公司富达利泰，是国内首家获得私募证券投资基金管理业务资格的外资资产管理公司。2017年5月4日，该公司率先成立了国内第一只外资私募基金——富达中国债券1号私募基金。同年12月4日，另一家外资私募——瑞银资管也成立瑞银中国股票精选私募基金一号，成为国内第一只外资私募A股基金。

外资私募纷纷开始了中国市场的布局。截至目前，除安中投资外，其余10家外资机构均已发行并备案产品。在目前已登记备案的15只外资私募产品中，有10只产品是股票型基金。

事实上，外资对于中国市场投资的看好，从近期海外资金的不断流入也可见一斑。

根据西南证券的研报显示，继2017年第三季度、第四季度连续增持之后，QFII2018年一季度投资A股的市值为1437.65亿元人民币，比2017年第四季度的1037.64亿元人民币增加了19.87亿元人民币，为历史最高水平。

2018年5月，沪股通深股通净流入达到历史性的508.51亿元。而在A股纳入MSCI的首个月份，北上资金6月累计净买入近285亿元。尽管净买入额有所下降，更多原因是受到全球资本市场跌势传导等多种因素影响。

对于A股的后市机会，多家外资机构均表示看好。

瑞银资产管理认为，近期A股市场和和港股市场不断面临回调，市场较为困惑，但瑞银始终看好股市长期表现，“市场调整对一些优质公司来说，是一个买入的机会。单从A股市场来看，有些企业估值并不高，即使对标全球同类品牌公司，估值亦不高。而且中国的企业增长空间更大——因为还没有走向全球。”瑞银资管相关负责人表示，“有不少优质公司最近股价也在调整，外资反而在积极买入。然而，中国投资者因为担心短期市场的表现而把优质的资产卖掉，这有点可惜。”

瑞银资管认为，中国好公司越来越多。从基本面角度看，10年以前长期可投的公司数量有限。现在来看，值得长期投资的公司数量已经大量增加，瑞银资管对中国很多行业持续看好。例如，在老龄化趋势下，养老、医疗等板块会获益；在一些互联网相关行业上，中国也领先于全球。

在目前形势下，瑞银资管认为，投资者需要找出能够长期持续增长的企业，在一些高速增长的行业里面找出龙头公司，给予合理的增长预期，比如每年增速15%～20%。

惠理投资认为，从估值上来看，尽管中国股市近几个月稍显落后，但这也意味着估值更具吸引力。MSCI中国指数目前12个月的预测市盈率为12.7倍；年初至今，MSCI中国指数的2018年每股盈利增长已上调1.3个百分点至15.7%2。在盈利上调趋势不变的情况下，中国股市的估值并不算偏高。因此，长期投资者可以视当前的市场波动为趁低吸纳优质股的良机。

路博迈也表示，经过近期的调整，A股的估值已相当有吸引力。尤其是蓝筹股，相比全球同类公司，中国的蓝筹股高增长，估值却更低。从全球的标准看，A股拥有很好的流动性，加入MSCI后，更是如此。海外投资人在某些个股上合计持股比例已经较高。今年6月1日，A股纳入MSCI指数体系，近期中国央行宣布取消QFII/RQFII资金流出限制，中国股票资产正在加速融入全球市场。预计未来十年海外资金在A股的持股比例会持续上升。随着沪深港通标的范围的扩大，对境外机构的逐步开放，更多产品类型的引入等，中国股市也将越来越机构化、成熟化、国际化。