依法从严监管继续 证监会上半年罚没逾60亿元

（原标题：依法从严监管继续 证监会上半年罚没逾60亿元）

证券时报记者 江聃

今年上半年，监管部门依法从严监管的高压态势不变。日前，金亚科技因涉嫌欺诈发行股票等违法行为，已被证监会移送公安机关。金亚科技或成为继欣泰电气后，第二家因欺诈发行而被强制退市的创业板上市公司。据证监会网站信息，截至6月26日，2018年仅证监会层面开出的罚单超过40张，罚没金额逾60亿元，罚单数量和罚没款金额仍处历史高位。

记者发现，上半年查办的案件呈现出一些新特点：操纵市场案件数量快速增长，“老鼠仓”处罚力度进一步加大。同时，在中国金融市场对外开放不断深入的背景下，监管部门反复强调对跨境、跨领域、跨市场操纵和股市黑嘴、误导陈述等扰乱市场秩序违法线索紧密跟踪，露头就打。

操纵市场、内幕交易、

信披违规仍居前三

今年上半年，证券期货违法违规行政处罚的罚没金额仍处于历史高位。证监会网站信息显示，截至6月26日，仅证监会层面已开出45张罚单，累计罚没金额超过60亿元。从案件类型来看，操纵市场、内幕交易、信披违规仍居前三，不过排位发生了变化。操纵市场案件占比快速上升，与内幕交易案件数量持平。具体来看，操纵市场案13宗、内幕交易案13宗、信息披露违法违规案8宗。

操纵市场是证监会年初明确提出的稽查执法重点案件类型之一。证监会新闻发言人高莉曾表示，证监会始终保持对操纵行为等各类违法行为的高压态势，坚决查处肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的机构和个人。其中，多账户多点布局、内外勾结、虚实结合，趁机借势操纵股票价格的行为是今年重点查办的操纵市场案件类型。

目前查办的案件多具有上述特征。以“何思模操纵易事特案”为例。何思模时任易事特董事长、总经理，且为公司实际控制人。何思模利用其拥有的控制提案提出时间的能力，控制利润分配及高送转预案提案的提出并公告的时间，待股价上涨后随即将之前利用朱某账户买入的“易事特”以及员工持股计划持有的“易事特”卖出获利。证监会认为，上述行为构成“操纵证券市场”，没收何思模违法所得6399.71万元，并处6399.71万元罚款。

而在北八道集团操纵市场案中，在2017年2月7日到5月10日期间，北八道集团实际控制多达301个证券账户，采用集中资金优势、持股优势连续交易，在自己实际控制的证券账户之间交易的方式等多种手段操纵影响“江阴银行”、“和胜股份”、“张家港行”的股价，非法获利近9.5亿元。证监会最终对北八道集团及其主要负责人合计开出近57亿元的罚单。

今年上半年还出现了罕见的操纵国债市场罚单。在2014年9月1日至2016年3月31日的近两年时间内，陈贤实际控制“陈贤”等4个账户，操纵“国债1507”等5只国债，累计对倒117次，期间成交数量占同期深市成交量比例均超过50%，最高达到87.81%。陈贤通过操纵国债价格，并以操纵形成的价格为基础，通过国债质押式回购向中国结算超额融入资金。根据同期央行基准贷款利率，陈贤超额融入上述资金共节约利息支出约为12.63万元。证监会认为，陈贤以影响债券收市价格进而在国债质押回购业务中多融入资金、减少融资成本为目的，利用交易所债券收盘价形成机制，在自己实际控制的账户之间进行对倒，影响相关国债价格，构成操纵证券市场行为。最终，证监会对陈贤处以100万元的罚款。

证监会开出的13宗操纵市场罚单中，操作目的多元化。既包括影响价格获取价差，也包括想要通过活跃挂牌企业交易量、提高股价以满足股转公司创新层标准，还包括想节省利息支出等。市场声音认为，从严监管对违法违规行为形成震慑。

此外，上半年查办的编造传播虚假信息案、证券从业人员违规买卖股票案、超比例持股案中，也出现不少舆论关注的热点案件。

盯查误导市场

跨境违法行为

股市“黑嘴”严重扰乱资本市场信息传播秩序和公平交易秩序，是危害市场健康运行的“毒瘤”。上半年，证监会对编造、传播虚假信息开出两张罚单。其中，对某一证券节目嘉宾主持人廖英强操纵市场行为开出合计约1.29亿元的罚单。此后，面对廖英强扬言“不缺少缴纳罚款的财产”“打了1亿多广告，算是家喻户晓了”等挑衅，证监会及时作出回应，表示将继续强化行政执法与刑事司法的紧密衔接，积极推动相关法律法规和司法解释的出台，真正做到法网恢恢、疏而不漏。

同时，为强力整治股市“黑嘴”，证监会5月份部署了2018年专项执法行动第一批案件，集中部署8起典型案件。6月份，由证监会党委委员、主席助理黄炜亲自召开案件调度推进会，体现出整治编造、传播虚假信息行为的坚定决心。

高莉介绍，案件查办工作已经全面展开。证监会将持续加强证券期货信息传播和异常交易监控力度，进一步密切加强与广电、工信、网信部门以及公安机关的执法协作，坚决打击严重扰乱资本市场信息传播秩序的各类违法行为，促进资本市场健康稳定发展。

跨境证券市场违法行为同样是严重积聚市场风险、危害市场平稳运行的违法行为。在资本市场对外开放不断深入的大背景下，上半年证监会已多次强调要对跨境、跨领域、跨市场操纵的扰乱市场秩序违法线索紧密跟踪，露头就打。证监会副主席阎庆民在近期调研指导行政处罚工作时表示，证监会系统行政处罚战线的全体干部在新时代资本市场监管执法工作中要处理好跨境、跨市场、跨业界及利用高科技手段实施的新型、重大、疑难、复杂案件。

证监会副主席方星海表示，在跨境监管合作中，要通过持续的国际交流，深入理解各国资本市场的监管法律制度，不断增进共识、建立互信、避免误解；也要立足于国际法的基本理论，以尊重各国法律法规和执法权限为基础，本着相互信任的态度，朝着相互依赖的方向，加强跨境监管执法合作，尽最大努力协助境外监管机构达成监管目标。中国证监会也是本着这一理念和原则，不断在跨境监管协作的法律基础和执法体制机制方面进行积极的探索和改革。

公开信息显示，迄今，中国证监会已相继同62个国家和地区的证券期货监管机构签署了68份监管合作谅解备忘录，并于2007年5月签署国际证监会组织《磋商、合作及信息交换多边谅解备忘录》（MMoU），开始在双多边监管合作框架下，开展与境外监管机构的跨境监管执法合作。中国的《民事诉讼法》《刑事诉讼法》《保守国家秘密法》《审计法》等有关法律、行政法规也对跨境司法协助、对外提供信息等事项作了明确规定，为跨境监管执法协作，提供了路径、依据和保障。中国证监会和香港证监会也形成了常态化的执法合作沟通机制。

今年上半年，证监会成功查获一起利用沪港通账户跨境操纵市场的典型案件，涉案机构和人员涉嫌操纵沪市4只股票，非法获利超过2000万元。该案是继2017年查处唐汉博跨境操纵市场案后，成功查获的又一起利用沪港通账户跨境违法案件。

联手加大刑事追责力度

6月25日，金亚科技公告证监会已将公司涉嫌欺诈发行案件移送公安机关。据查实，金亚科技在IPO申报材料中虚增2008年、2009年1至6月营业收入，占当期公开披露营业收入的47.49%、68.97%；虚增2008年、2009年1至6月利润，分别占当期公开披露利润的85.96%、109.33%。公开资料显示，2016年8月22日，证监会对金亚科技涉嫌欺诈发行股票等违法行为立案调查。2018年3月1日，中国证监会对金亚科技作出行政处罚。6月7日，证监会对金亚科技2014年年度报告签字独立董事周良超给予警告，并处25万元罚款。目前，证监会正在对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。证监会表示，将对相关机构和责任人依法严肃处理。金亚科技或成为继欣泰电气后，第二家因欺诈发行而被强制退市的创业板上市公司。

司法机关对“老鼠仓”案件的审判结果，表明相关部门对“老鼠仓”危害、法律适用的认识日益统一。“老鼠仓”是“利用未公开信息交易”的俗称。今年上半年“老鼠仓”案件的最高刑期不断被刷新。某大型基金前债券交易员王鹏“老鼠仓”案，涉案人员最高被判刑6年6个月，该案是我国首例零口供“老鼠仓”案。而某大型资管机构交易室副总监胡拓夫“老鼠仓”案，涉案人员被判处有期徒刑7年，创下了“老鼠仓”案的司法处罚新高。记者从相关部门了解到，超过70%“老鼠仓”案件被移送公安机关追究刑事责任。

在行政处罚方面，今年证监会开出的两张“老鼠仓”罚单突破了过去对私募基金人员从事“老鼠仓”行为3万元罚款上限，涉案人员最高被开出“没一罚一”的罚单，实现了“老鼠仓”案件的公私同罚。总结“老鼠仓”案件线索发现可以看到，证券监管机构运用大数据等技术手段，大大提升了“老鼠仓”案件的查办数量。

今年5月，证监会印发实施《稽查执法科技化建设工作规划》，四大目标之首便是“形成实时精准的线索流，提升主动发现和智能分析案件线索的能力，实现线索发现的智能化。”

国浩律师事务所刑事辩护研究中心主任刘鑫认为，“老鼠仓”案件更加强调客观证据的运用。在如今“大数据监测系统”日益完善的情况下，如交易时间、交易IP地址、账户资金进出情况等客观证据都可以更加便捷地收集，而这些客观证据，都可以作为定案依据。