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（原标题：皮特王短评：定向降准仅靠“喂奶”的央妈是不够的）
网易研究局NO.310
作者|皮特王
定向降准5000亿专为配套债转股而来，不是单纯新增信贷额度。
1、定向是指定投向定用途，不是指定降准的对象。
2、债转股减少了企业还债压力，但是企业依然不死不活，还需要新的资金投入，所以债转股肯定需要新增贷款，否则债转成了股也是死股，不如不转。
3、道理虽然不错，但债转股本来就复杂，再来一个新增贷款，银行参与公司治理，商业银行硬是被掰弯成了并购基金，实际操作的难度可想而知。
4、在去杠杆的压力下，分业经营的楚河汉界越来越模糊，象成了马。
5、为何不直接设计一个让券商参与银行债转股的跨界方案呢？那么多券商不是因为IPO和资管收缩发不出工资来吗？
6、要这么做，仅靠一个喂奶的央妈是不够的，还得有一个拳头硬的当家老爹才行。另外老爹不能只管金融，还得管国资。
7、老爹要多久才现身呢？？
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