美国三大股指开盘集体下跌 投资者如何避险？

（原标题：美国三大股指开盘集体下跌 “恐慌指数”VIX飙升 投资者如何避险？）

特朗普政府态度反复多变，中美贸易摩擦短短几日内急速升温。周二，金融市场避险情绪高涨，全球各大股市集体跳水，“恐慌指数”VIX飙升至逾两个月新高。

周二美股开盘，三大股指集体跳水。标普500指数低开26.44点，跌幅0.95%，报2747.31点。道琼斯工业平均指数低开330.63点，跌幅1.32%，报24656.84点。纳斯达克综合指数低开89.08点，跌幅1.15%，报7657.94点。

而稍早前，中国股市已经遭遇重创。截至6月19日收盘，上证综指重挫3.78%，报收2907.82，创下2016年6月以来新低，也是逾四个月以来最大单日跌幅，创业板暴跌近6%。港股恒指一度大跌近千点，创下今年4月初以来新低，跌幅2.78%。

而随着恐慌情绪的蔓延，日韩和欧洲的股市也纷纷跳水。日经指数周二收跌1.77%，韩国KOSPI指数跌1.52%。当地时间周一，德国DAX30指数收跌1.36%，英国富时100指数跌0.03%。

作为全球前两大经济体，中美两国的贸易摩擦对全球市场具有重要影响。而因为特朗普政府在贸易问题上的立场多变，市场如今对双方谈判的前景已经很难有清晰的预判。在这样一个不确定性因素下，投资者投资者应该如何自处？

根据雅虎财经汇总的观点，目前机构的看法也不一。贝莱德(BlackRock)澳大利亚固定收益主管Craig Vardy接受采访时表示，不希望贸易摩擦继续升级，这确实是一个风险因素。Vardy接受采访时指出，“如果你在这个市场上冒了很大的风险，那么你很可能就在水下了。”

如何判断后续进展？Vardy还表示，目前很难做到基于贸易谈判的结果确定投资策略，因为谈判的结果是未知的，所以在债券基金市场进行低风险操作是明智的。

美股今年进入牛市第十个年头，在美联储加快升息步伐，货币政策收紧的大背景下，市场对牛市命运已经有所忧虑，如今，中美贸易摩擦的不确定性，又成为一个影响市场情绪的重要因素。

对此，AMP资本（AMP Capital）市场研究负责人Nader Naeimi认为，是央行，而非政治因素，才是当前牛市周期可能结束的关键驱动力。但Naeimi也指出，在某种程度上，贸易摩擦和增加关税将推高美国和全球的通胀水平，如果这种情况发生，并迫使美联储被迫加息，那么投资者就有问题了。

目前，Naeimi的应对策略是，通过货币市场进行自我保护，其偏好是用日元来对冲风险。事实上，日元已经成为本轮全球贸易摩擦的一大避风港，在特朗普威胁对额外2000亿美元中国商品加征10%关税后，日元兑美元一度上涨逾0.6%。

在外汇交易平台安达(Oanda)驻新加坡的亚太交易负责人Stephen Innes看来，“在为时已晚之前，现在对冲市场风险是一种谨慎的做法。”Innes说。Innes建议买进日元，同时卖空加元。他还喜欢卖空澳元，理由是澳大利亚在全球供应链中的特殊角色，以及面对商品价格波动的脆弱性。“美国债券将是一把安全伞，很多投资者都会转向美债。”Innes说。

“风险厌恶型的日元买盘将主导市场。”东京信金资产管理公司(Shinkin Asset Management)首席市场策略师Jun Kato说。Kato还认为，新兴市场不太可能在当前环境下复苏。

至于A股市场，海通证券荀玉根评论称，短期无需恐慌，目前全部A股PE（TTM）16.1倍、PB（LF）1.7倍，均已略低于上证综指2638点水平，分别处于2005年以来由低到高的26%分位、15%分位，3月23日急跌后市场曾反弹趋稳。

荀玉根认为，中期市场仍处于熬底阶段，股市自身盈利和估值较匹配，预计今年净利润同比13.5%。策略上以稳为先，A股走弱并非源于基本面而是事件冲击，盈利与估值匹配的核心资产仍是优选。